Опасения Андре Кронье по поводу USDe от Ethena Labs
Создатель Fantom Андре Кронье выразил беспокойство относительно стимулов, лежащих в основе USDe от Ethena Labs, опасаясь возможного кризиса, подобного Terra. Кронье является влиятельным мыслителем в области децентрализованных финансов (DeFi).
Опасения по управлению рисками в Ethena Labs
Андре Кронье поделился своими опасениями относительно управления рисками в Ethena Labs, особенно высказывая беспокойство по поводу ставок финансирования в бессрочных фьючерсных контрактах. Он отметил, что в конечном итоге финансирование может стать отрицательным, что приведет к ликвидации маржи/залога и возникновению необеспеченных активов.
Доходность USDe и сравнение с TerraUSD
Доходность стейблкоина USDe от Ethena вызвала беспокойство при его запуске из-за годовой процентной доходности 27,6% (APY), превышающей доходность TerraUSD (UST) в протоколе Anchor, который потерпел крах. После запуска основной сети основатель Ethena Labs Гай Янг отметил, что опасения являются знаком зрелости отрасли.
Реакция на опасения относительно отрицательных ставок финансирования
Гай Янг заявил, что отрицательные ставки финансирования не являются серьезной проблемой для Ethena Labs, поскольку протокол использует различные меры, включая фонд экстренного страхования и арбитражную механику, чтобы справиться с подобными ситуациями. Он описал это как экзогенную процентную ставку, которая регулирует предложение USDe и спрос на кредитное плечо в системе.
Сравнение доходности USDe с Anchor
Дже Сик Чой отметил, что доходность протокола Anchor была неустойчивой, в отличие от динамической доходности, обещанной USDe. Он подчеркнул, что доходность USDe проходит публичную проверку и генерируется за счет доходов от стекинга и коротких продаж бессрочных фьючерсных контрактов на Ethereum.