Стейблкоины на рынке
Стейблкоин от эмитента Tether оказался на предпоследней строчке в рейтинге самых устойчивых активов на рынке стабильных монет. USD Coin (USDC) и Gemini Dollar (GUSD) стали самыми «сильными», а USDT — самым «слабым».
Отчет рейтингового агентства
Американское рейтинговое агентство S&P Global Ratings опубликовало свой первый отчет с оценкой стейблкоинов. По словам специалистов, они строили рейтинг на основе способности токенов поддерживать фиатные привязки.
«Мы видим, что стейблкоины все больше внедряются в финансовые рынки, выступая в качестве важного моста между цифровыми и реальными активами. Тем не менее, важно признать, что стабильные монеты не застрахованы от таких факторов, как качество активов, управление и ликвидность», — отметил старший аналитик агентства Лапо Гуадагнуоло.
Оценка стейблкоинов
S&P оценило стейблкоины по пятибалльной шкале следующим образом:
- Очень сильный;
- Сильный (USDC/USDP/GUSD);
- Нормальный;
- Удовлетворительный (USDT/FDUSD/DAI);
- Слабый (FRAX/TUSD).
По мнению экспертов, USDT — «удовлетворительный» токен. Сравнительно низкую оценку они объяснили недостаточной прозрачностью Tether. В S&P отметили, что активы с низким уровнем раскрытия данных представляют больше рисков.
Самую худшую оценку при этом получили TrueUSD (TUSD) и алгоритмический стейблкоин Frax (FRAX). Первому присвоили «слабый» уровень из-за непрозрачности, а второму — за зависимость от алгоритма.
Самый сильный стейблкоин
Стейблкоин USDC попал в число лучших, поскольку «полностью обеспечен активами с низким уровнем риска, в основном ценными бумагами с коротким сроком погашения и депозитами в банках». При этом «самым сильным» он не стал, как и любая другая стабильная монета. Наивысшей оценки S&P не получил ни один токен.
В агентстве отметили, что USDC продемонстрировал «слабость», когда в марте 2023 года потерял привязку к доллару США и обвалился на 13% на фоне банкротства банка Silicon Valley.
Другим лидером стал стейблокин GUSD. Однако аналитики отметили, что ликвидность монеты на вторичном рынке невелика, а текущая капитализация относительно низкая. По данным CoinGecko, показатель стабильной монеты от Gemini сейчас составляет $46 млн, в то время как у USDT и USDC — $90 млрд и $24 млрд соответственно.