Большинство чистых притоков в биткоин-фонды, торгующиеся на бирже (ETF), вероятно, обусловлены арбитражными сделками, считает генеральный директор Real Vision Рауль Пал. Данные показывают, что главными держателями американских биткоин-ETF являются хедж-фонды, что указывает на то, что институциональные инвесторы, а не розничные инвесторы, доминируют на этом рынке.
В посте на X Рауль Пал заявил: “Если это верно, то это показывает, что подавляющее большинство потоков ETF – это просто арбитражники, и розничные инвесторы не являются ключевым фактором движения”. Это наблюдение подчеркивает сложные финансовые стратегии, действующие на рынке криптовалютных ETF, особенно те, которые связаны с арбитражными возможностями, где трейдеры используют различия в ценах между различными рынками или инструментами.
Институциональное превосходство и расхождение взглядов
Генеральный директор 10x Research Маркус Тиелен поддержал мнение Пала, отметив, что его фирма акцентировала на этом внимание с марта. Данные от Farside Investors подтверждают это утверждение, показывая, что топ-80 держателей акций биткоин-ETF в сумме управляют около 10,26 миллиарда долларов, составляя примерно две трети из 15,42 миллиарда долларов чистых притоков с момента запуска этих ETF 11 января.
Заметно, что международный хедж-фонд Millennium Management лидирует с 1,94 миллиарда долларов в акциях биткоин-ETF, диверсифицированных между несколькими эмитентами, включая Bitwise, Grayscale, Fidelity, BlackRock, ARK и 21Shares. Однако некоторые эксперты отрасли опровергают утверждения Пала, указывая на то, что за исключением Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), 10 американских биткоин-ETF в совокупности управляют активами на сумму 42 миллиарда долларов, с дополнительным коротким интересом на CME.
Также читайте: Оценки US CPI и Core CPI от Wall Street сигнализируют о восстановлении криптовалютного рынка
Недавние оттоки и осторожность на рынке
Время появления критики, подобной критике Пала, значимо, поскольку оно совпадает с заметными оттоками из американских биткоин-ETF. 11 июня эти ETF испытали коллективный отток в размере 200,4 миллиона долларов, прервав рост притоков за последние недели и сигнализируя о растущей осторожности инвесторов. Это отступление особенно заметно в Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), который потерял 121 миллион долларов, и в ARK 21Shares Bitcoin ETF ARKB, из которого вышло 56,5 миллиона долларов.
Эти движения указывают на то, что инвесторы принимают более консервативную позицию, возможно, в ответ на предстоящие экономические показатели и решения Федеральной резервной системы. Трейдер криптовалюты Джозеф Б. отметил, что в то время как недавние притоки могут быть приписаны базисной торговле, эта стратегия составляет менее 15% от общих потоков ETF. Наблюдение Пала подчеркивает, что крупные хедж-фонды, участвующие в этих ETF, в основном сосредотачиваются на арбитраже, а не на принятии направленных рисков на основе движений цен биткоина.
Также читайте: Илон Маск отказывается от иска против OpenAI за нарушение миссии, что дальше?