Волатильность цены является одним из самых больших отпугивающих факторов криптовалютного рынка, отговаривающих новичков от торговли или инвестирования в такие криптовалюты, как Bitcoin (BTC) или Ether (ETH). Экстремальные рыночные условия могут привести к ликвидации миллиардов долларов, что делает его менее привлекательным для институциональных инвесторов.
Отчеты показывают, что почти 40% людей, которые не приобрели криптовалюту, колеблются делать это из-за волатильности цены. Поэтому неудивительно, что криптовалютное пространство пытается придумать децентрализованные финансовые (DeFi) решения, которые помогли бы инвесторам защититься от рыночной волатильности.
Лучшее доступное решение для трейдеров по управлению рисками пришло извне экосистемы DeFi. 50-летняя модель опционной ценообразования Блэка-Шолза – это метод, используемый трейдерами для определения справедливых премий для опционов. Эти опционы позволяют трейдерам покупать или продавать определенный актив по фиксированной цене в будущем. Она широко использовалась многими рынками активов в традиционной финансовой сфере задолго до появления криптовалют и дебютировала в виде криптоопционов, когда Deribit запустил торговлю опционами на Bitcoin в 2016 году.
Почему традиционная модель опционов TradFi неэффективна для криптовалютных рынков?
Хотя модель Блэка-Шолза позволяет трейдерам снизить риск, связанный с изменением цены базового актива, создавая рынок объемом 13 триллионов долларов за 50 лет, она не всегда хорошо работает на криптовалютном рынке по нескольким причинам.
Во-первых, она полагается на предположения, такие как постоянная волатильность, логнормальное распределение цен активов и безфрикционные рынки. Когда эти предположения не соблюдаются, например, когда Bitcoin и Ether становятся менее волатильными, чем нефть, модель создает неточности в ценообразовании.
90-дневная диаграмма, показывающая волатильность цен Bitcoin, Ether и нефти. Источник: Kaiko
Исходя из традиционной финансовой сферы, модель опционов Блэка-Шолза также известна своей неспособностью учитывать события, такие как рыночные крахи и экстремальные ценовые движения. В целом, традиционные опционные контракты являются дорогими и излишне сложными без стратегии для случаев, когда защищенные активы значительно возрастают в цене.
Крипто-производные с DeFi 3.0
DeFi прошел долгий путь с момента своего появления, развиваясь с каждой новой итерацией. DeFi 1.0 отметил начало блокчейнов как финансовой экосистемы, обходящей традиционные централизованные системы. DeFi 2.0 расширил эту концепцию с улучшенной ликвидностью, масштабируемостью, управлением и безопасностью.
Теперь мы движемся к DeFi 3.0, который обещает значительный скачок в инновациях, вводя улучшенный майнинг ликвидности и механизмы стейкинга, вечные производные, займы NFT и межцепочечную совместимость. Эти прогрессивные функции позволяют предложить лучшую и более крипто-ориентированную альтернативу традиционным опционным контрактам.
Запущенный 7 сентября, DeFi-протокол Bumper представляет новый способ защиты стоимости криптоактивов пользователей от медвежьих циклов и рыночных крахов, сохраняя прибыль, когда графики цен мигают зеленым. Премии по контрактам на Bumper рассчитываются на основе фактической волатильности в течение срока позиции, что в среднем на 30% ниже, чем наблюдаемые рыночные цены для опционов на ETH на Deribit и других платформах криптоопционов.
Рассчитываясь на основе рыночной активности и здоровья протокола, динамически ценообразованные премии разработаны для минимизации стоимости защиты, делая Bumper привлекательной альтернативой опционным контрактам.
Как защититься от криптовалютной волатильности
Подключив свой кошелек к протоколу Bumper, пользователи должны настроить нижнюю границу защиты и срок действия. После внесения криптоактивов в Bumper, пользователи получат композитный токен для актива, который представляет защищенный актив с удаленной негативной волатильностью.
Когда цена защищенных криптоактивов растет, пользователи могут вернуть свои исходные токены по истечении срока. Если цена падает, пользователи получат стейблкоины на уровне выбранной нижней границы. Пользователи, предоставляющие ликвидность в USD протоколу, получат доход в размере от 3% до 18% в USD Coin (USDC) от премий, выплачиваемых защищающимся активам.
Пользователи Bumper, желающие открыть позицию для защиты или получения дохода, должны иметь в своем кошельке нативный токен протокола B