Движение децентрализованных финансов было бомбой замедленного действия, ожидающей взрыва, когда она наконец взорвалась в 2020 году. От автоматизированных маркет-мейкеров до нынешней одержимости отраслью добычей ликвидности, DeFi стремительно выросла за последний год.
Большинство децентрализованных финансовых приложений развертываются на блокчейне Ethereum, принося миллиарды долларов в сеть и доводя ее до максимального операционного порога. Хотя возможности базовой сети могут показаться единственной вещью, сдерживающей DeFi, Ethereum тоже не ослабевает.
По мере того, как Ethereum 2.0 готовится к переходу, на 2021 год впереди многое. И DeFi, и Ether (ETH) преуспевают исключительно хорошо, а собственный токен Ethereum недавно восстановил свой исторический максимум и даже достиг оценки в 2000 долларов.
Хотя некоторые члены сообщества считают, что этот насос является результатом пузыря, подобного первоначальному буму предложения монет в 2017 году, есть много причин полагать, что это не так.
Лаборатория DEXter
DeFi привнесла глоток свежего воздуха в пространство криптовалюты, породив бесчисленное количество новых токенов, которые произвели революцию в децентрализованных услугах кредитования и заимствования. Недолговечная Yam Finance, которая пыталась упростить процесс выращивания урожая и преобразовать управление блокчейном в практическую модель, быстро стала одной из самых быстрорастущих платформ в пространстве DeFi.
Такие проекты, как Uniswap, даже возродили концепцию децентрализованных бирж с использованием модели автоматизированного маркет-мейкера. Это позволяет системе оценивать сделки, не полагаясь на ликвидность контрагента. Вместо того, чтобы использовать книги заказов, AMM оценивает активы, используя соотношение токенов в пуле ликвидности для определения спроса и предложения.
Рост использования Uniswap в течение некоторого времени подпитывал движок DeFi, при этом ежедневный объем торгов в период с июля 2020 года по сентябрь 2020 года вырос примерно с 1 миллиона долларов до 1 миллиарда долларов. Не будучи привязанным к книгам заказов, Uniswap может выполнять заказы в цепочке, Это означает, что транзакции совершаются и рассчитываются в сети напрямую, и это стало одной из самых заметных особенностей Ethereum.
Это привело к тому, что количество вызовов смарт-контрактов на Ethereum достигло взлетно-посадочная полоса, достигая новых рекордных максимумов и создавая токен-экономику, которой все чаще управляет код. Однако, хотя ненадежная экосистема DeFi принесла более высокий уровень эффективности и больше возможностей автоматизации, она по-прежнему намного сложнее, чем традиционные предложения.
Это серьезная проблема, которую DeFi необходимо решить, прежде чем она сможет получить более широкое распространение. Акт покупки и продажи криптовалюты уже требует доработки с точки зрения потребителя, но в своем текущем состоянии DeFi все еще в значительной степени «функция над формой». Такие компании, как Yearn.finance, принесли в DeFi алгоритмически управляемые портфели, но предстоит еще много работы.
«Урожайное земледелие не является устойчивым, но оно помогает в краткосрочной перспективе запустить отрасль и привлечь разработчиков», – сказал Руне Кристенсен, основатель ветерана платформы DeFi MakerDAO в беседе с Cointelegraph, добавив:
«Когда рынки остынут, следующим этапом для DeFi станет интеграция с традиционными финансами и токенизация реальных активов, чтобы их можно было использовать в протоколах DeFi в сети».
Он также упомянул, что DeFi в настоящее время полностью зависит от платформы Ethereum, особенно потому, что она зависит от компоновки между текущими приложениями DeFi и ETH как основным источником обеспечения и стабильности. Однако на пути роста DeFi могут быть и другие проблемы.
Это мнение разделяют многие члены сообщества. По словам Ильи Полосухина, генерального директора Near Protocol – блокчейна, который позволяет создавать децентрализованные приложения и взаимодействует с Ethereum, – DeFi может просто продолжать расти на Ethereum.
«Большинство приложений созданы для работы с текущими ограничениями и вокруг них, и они будут лишь умеренно успешными в других сетях», – сказал он. «Дело не только в самих приложениях, но и во всей экосистеме пользователей, ресурсов, других приложений и интеграций». Однако на пути роста DeFi могут быть и другие проблемы.
Эти проблемы включают запуск Eth2 и его потенциальное влияние на децентрализованные финансы. Основатель MakerDAO заявил, что это, вероятно, окажет меньшее влияние, чем ожидалось, с меньшим количеством новых приложений DeFi. «Решения масштабируемости уровня 2 с мостами с высокой степенью защиты, вероятно, позволят более ориентированной на розничную торговлю DeFi», – сказал он.
Введение большей сложности обременительно для конечного пользователя, особенно с грубым пользовательским интерфейсом / системами взаимодействия с пользователем, которые кажутся преобладающими во всем мире. Тем не менее, это позволит смарт-контрактам DeFi автоматически взаимодействовать и совершать транзакции без какой-либо помощи человека на нескольких платформах.
На данный момент Ethereum извлекает выгоду из компоновки приложений и большей ликвидности, чем любой другой блокчейн с поддержкой смарт-контрактов, но демонтаж любого из них может открыть шлюзы для приложений DeFi, чтобы сместить платформы.
Потенциальное влияние Ethereum 2.0 на DeFi до сих пор неясно. В идеале платформы должны обеспечивать масштабируемость, компонуемость и ликвидность, но это немалый подвиг, особенно когда многие децентрализованные приложения переходят на решения второго уровня и цепочки для конкретных приложений. По словам Кевина Дэвиса, технического директора платформы Kava DeFi:
«Пройдет еще несколько лет, прежде чем Eth 2.0 станет значительным игроком в пространстве DeFi, так что пока все, что мы можем сделать, это подождать и посмотреть. Самым большим узким местом является отсутствие квалифицированных разработчиков и зрелых экосистем и инструментов для разработчиков. Мы все еще находимся в начальной стадии, и очень немногие люди / команды / компании смогли приблизиться к краю кривой производительности ».
Подведение итогов
Обернутые активы также составляют значительную часть пространства DeFi, при этом Wrapped Bitcoin (WBTC) переносит оригинальную криптовалюту, Bitcoin (BTC), на платформы смарт-контрактов. Обернутый биткойн – это токен ERC-20, поддерживаемый реальным биткойном, и его стоимость составляет около 6 миллиардов долларов. в обращении на Ethereum на момент написания.
Хотя большинство токенов DeFi построены на стандарте ERC-20 – структуре для разработки токенов на Ethereum, – ETH – нет. Поскольку эта структура была создана только после ETH, токен технически не соответствует стандарту ERC-20. Но с Wrapped Ether (WETH) теперь он также может эффективно использоваться в качестве обычного токена на платформах DeFi.
С помощью обернутых активов Ethereum может обеспечить ликвидность любому токенизированному активу на различных платформах, принося в сеть сотни миллионов долларов. Рост числа вызовов смарт-контрактов и общего количества транзакций поднял плату за газ ETH на новый уровень, при этом высокие цены на газ стали довольно типичными. Полосухин рассказал Cointelegraph:
«Более масштабируемая инфраструктура может освободить разработчиков от необходимости думать об этом – разработчики могут создавать более быстрые и сложные приложения, когда им не нужно беспокоиться о тех же проблемах, что и в сети с ограниченной пропускной способностью».
Во время запуска токена это может иметь катастрофические последствия, поскольку орды пользователей наводняют сеть, чтобы как можно скорее заполучить ее. Это приводит к тому, что майнеры отдают приоритет транзакциям с более высокими комиссиями, что затем увеличивает транзакционные издержки, поскольку люди в очереди пытаются перейти к началу очереди.
Хотя высокие комиссии за транзакции могут нанести ущерб пространству, более мотивированные майнеры в конечном итоге лучше защищают сеть. С этой точки зрения увеличение комиссий майнеров также можно рассматривать как признак того, что Ethereum становится более безопасным. Тем не менее, это делает барьер для входа выше, чем некоторые хотели бы. Небольшие инвестиции приносят небольшую прибыль, а при одинаковых комиссиях за транзакции 100 и 100 000 долларов пользователи, переводящие большие суммы, имеют неоспоримое преимущество.
При этом Ethereum отходит от модели доказательства работы, которая стимулирует майнеров за счет вознаграждений за блоки и комиссионных сборов, вместо этого выбирая модель доказательства доли владения в обновленной сети Eth2. Кроме того, средняя стоимость еженедельных переводов Ethereum стабильно растущий, что является сильным сигналом того, что сеть смещается в сторону меньшего количества начинающих инвесторов.
Помимо обещаний Ethereum 2.0, масштабирование «мирового компьютера» продолжалось последние несколько лет. Недавно запущенная тестовая сеть Optimistic Ethereum – это проект масштабирующего решения второго уровня, который предлагает мгновенные транзакции по гораздо более низкой цене. Кроме того, это может быть реализовано с использованием текущей инфраструктуры Ethereum, и популярные проекты DeFi, такие как Synthetix, Uniswap и Chainlink, подписались в качестве первых пользователей.
DeFi и Ethereum – созависимая пара, и, хотя их прогресс и разработка идут параллельно, они оба стабильно растут, но независимо друг от друга. С такими решениями, как тестовая сеть Optimistic и предстоящим переходом на доказательство доли владения, платформа Ethereum, похоже, готова к еще большему количеству действий DeFi в 2021 году.
По словам Кристенсена из MakerDAO, самым большим препятствием для разработки новых приложений DeFi является «отсутствие ясности в том, как безопасно взаимодействовать с юридическими и реальными политическими и финансовыми системами, чтобы получить реальную экономическую значимость».
По мере роста рыночной капитализации индустрии ETH и DeFi новые проекты открываются быстрее, чем когда-либо прежде. DeFi превратился в растущую арену инноваций и разработок в пространстве блокчейнов, и с учетом того, как он рос, несмотря на непреодолимые препятствия в прошлом году, в будущем появится гораздо больше возможностей для роста.