26 мая Томасо Манчини-Гриффоли, представитель Международного валютного фонда, заявил, что для продвижения вперед лучший способ использовать потенциал цифровых валют центрального банка – это налаживание искусственных партнерских отношений между частным и государственным секторами.
Далее, излагая свои взгляды по этому вопросу, заместитель начальника отдела Департамента денежного капитала и рынков МВФ заявил, что концепция CBDC, которая полностью находится под контролем центрального банка, в настоящее время устарела и что появление частных игроков может помочь стимулировать инновации.
Когда его спросили о том, как такое партнерство может даже начать становиться концептуально осуществимым, он предположил, что в случае синтетических партнерств роль частного сектора должна быть сосредоточена на таких вещах, как инновации, дизайн интерфейса и управление клиентами, в то время как государственный сектор следует сосредоточиться на вопросах, связанных с регулированием и укреплением доверия.
Эти совместные усилия, по мнению Манчини-Грифолли, не только позволят ЦБДК процветать, но и позволят таким уникальным финансовым предложениям бесперебойно функционировать в рамках регулируемой структуры, тем самым максимизируя финансовую стабильность.
Плюсы и минусы синтетических CBDC
Чтобы лучше понять этот вопрос, компания Cointelegraph обратилась к Луизе А. Бландон, представителю Micobo GmbH, компании по разработке программного обеспечения и консалтингу, специализирующейся на технологиях распределенных регистров для рынков капитала. Она указала, что предложение о частно-государственном CBDC не является новым и что перспективные центральные банки, такие как Народный банк Китая, уже требуют, чтобы платежные операторы, такие как Alipay и WeChat Pay, держали средства клиентов в форме резервы.
Бландон также сослался на тот факт, что другие центральные банки, такие как Банк Англии, также считается опция. Не только это, но даже Резервный банк Индии, Гонконгское валютное управление и Швейцарский национальный банк предлагают лицензии специального назначения небанковским компаниям, специализирующимся на финансовых технологиях, что позволяет им держать резервные остатки при условии утверждения.
С точки зрения преимуществ синтетических CBDC, основным преимуществом такого партнерства будет повышение стабильности электронных денег. Синтетические CBDC могут игнорировать рыночные риски и риски ликвидности, а также снижать риски дефолта – два момента, которые кажутся постоянными при рассмотрении вопроса о том, насколько простой может быть эмиссия электронных денег. Мало того, но государственные и частные CBDC могут также облегчить аудит и контроль средств клиентов, выпущенных с использованием электронных денег, особенно если средства распределены по многим банкам. Учитывая этот факт, CBDC могут оставаться заслуживающими доверия, предлагая меньшие риски, а также оставаясь подлежащими погашению, то есть они имеют ту же стоимость, что и национальные валюты.
Еще одним преимуществом этого подхода является прямое участие центральных банков в выпуске электронных денег. Используя DLT, все согласования между участниками могут стать более эффективными и прозрачными, что в конечном итоге защищает потребителей и снижает транзакционные издержки. Кроме того, процессы аудита и процедуры соответствия могут быть автоматизированы и зашифрованы, что повышает устойчивость рассматриваемой финансовой сети. Кроме того, государственно-частное партнерство также обеспечивает здоровую рыночную конкуренцию, учитывая, что сеть может контролироваться центральным банковским органом, тем самым препятствуя возникновению монополий.
На несколько противоположном замечании Мэтью Унгер, генеральный директор iComply – регулирующей технологии и фирмы «Знай своего клиента» / «Служба по борьбе с отмыванием денег» – заявил, что при правильной структуре модель государственно-частного партнерства может позволить применить технологию блокчейна к CBDC раньше, чем любая другая альтернатива. Однако он добавил:
«Как и во многих вещах, дьявол кроется в деталях. Кто такая «частная» вечеринка – Huawei? Они уже владеют оборудованием примерно для половины центральных банков мира и в течение нескольких лет выступают за CBDC на основе блокчейна ».
Комментируя недостатки системы государственно-частного сектора, Бландон отметил, что если в ближайшем будущем синтетические CBDC станут массовыми, то в конечном итоге они «трансформируют нынешнюю систему дробного банковского обслуживания в узкопрофильную банковскую». Кроме того, она добавила:
«Во время экономических кризисов вполне возможно, что массовые объемы банковских депозитов могут пойти на электронные деньги, и если средства клиентов, поддерживающие электронные деньги, будут храниться в качестве оптовых банков, этот цикл может быть обращен вспять, поскольку клиенты, вероятно, будут искать защита банковских депозитных страховок. И наоборот, если эти средства будут храниться в качестве резервов центрального банка, риски, связанные с операциями, не смогут быть дисконтированы, что вызовет миграцию незастрахованных депозитов от банков к поставщикам электронных денег ».
Будут ли центральные банки развлекать эту идею?
Несмотря на то, что CBDC, основанные на синтетических партнерствах, кажутся чрезвычайно привлекательными на бумаге, все же стоит посмотреть, готовы ли центральные банки даже принять такую компромиссную идею и расстаться с такой большой силой.
Коинтелеграф побеседовал с Ричем Фостером, бывшим главой отдела расчетов в Северной Америке по рынку и услугам ценных бумаг в Citigroup и основателем E2E Blockchains, проекта, который стремится способствовать окончательности расчетов с валютами центрального банка. По мнению Фостера, многие авторитетные банки уже изучают идею синтетических CBDC. В связи с этим он сослался на недавно созданный консорциум под названием Fnality International, который разработал собственную цифровую валюту в центральном банке: гибридный CBDC, который по-прежнему будет хранить средства на счетах в центральных банках каждой страны и будет доступен только для оптового использования. , не для розничной торговли.
Консорциум поддерживается многими крупнейшими коммерческими банками и национальными биржами по всему миру, такими как UBS, Barclays, Banco Santander, BNY Mellon, CIBC, Commerzbank, Credit Suisse и ING, среди других. Фостер добавил: «С точки зрения розничной торговли, проект« Цифровой доллар »является еще одним решением, которое в настоящее время находится на стадии общественного обсуждения».
Кроме того, в связи с тем, что банковский сектор продолжает терять доверие потребителей во всем мире, идея частных лиц, действующих в качестве заменителей определенных банковских функций, а также дистрибьюторов CBDC, скорее всего, будет рассматриваться как позитивное развитие.
Наконец, некоторые верить что было бы идеально, если бы ЦБДК были поддержаны и выпущены центральными банками с распределительной стороны вещей, которыми занимаются частные учреждения. Это связано с тем, что частные организации могут не только гарантировать более высокую эффективность расчетов при использовании CBDC для розничных платежей и расчетов, но также и в целом вариантах оплаты, которые включают транзакции с высокой стоимостью и высоким приоритетом.
Может ли конфиденциальность быть основным фактором?
За последние несколько месяцев проблемы конфиденциальности в отношении государственно-частных CBDC значительно возросли, особенно в связи с тем, что финансовый сектор все больше склоняется к оцифровке. Однако в тех случаях, когда традиционные банковские установки не работают с точки зрения конфиденциальности, связанные с криптографией технологии, такие как доказательства с нулевым разглашением и умные контракты, предоставляют пользователям высоконадежную среду транзакций. В связи с этим архитектура кошелька для распределения CBDC в идеале должна разрабатываться с использованием усовершенствованной криптографии, такой как гомоморфное шифрование или другие подобные методы.
Бландон высказал мнение, что с помощью синтетического CBDC можно избежать многих дополнительных уровней технической сложности, так что контролирующим органам может быть предоставлен прямой, но соответствующий доступ к зашифрованным транзакциям вместо прохождения раундов запросов, что делает платежи более рационализированными и беспрепятственными. , Она добавила:
«И хотя такие изменения могут изменить существующие сегодня стандарты надлежащей правовой процедуры, результат будет одинаковым, то есть информация будет легко доступна для всех участвующих сторон, особенно если их целью является защита потребителей».
Унгер полагает, что с появлением клиентского программного обеспечения для аутентификации, доказательств и систем с нулевым разглашением, таких как проект OPAL Массачусетского технологического института или Open Algorithms, страхи, связанные с KYC и AML, могут быть в значительной степени смягчены. Тем не менее, он добавил, что без надлежащего контроля за конфиденциальностью и управлением публичный блокчейн CBDC мог бы стать «самым надёжным инструментом наблюдения за частным лицом, которого мы когда-либо видели».
Электронные деньги полностью
Кажется совершенно ясным, что институциональные и традиционные финансовые игроки осознают тот факт, что будущее платежей и средств хранения лежит в области электронных денег. Однако кажется, что им еще предстоит полностью понять и принять такие технологии с распростертыми объятиями.
Вот почему синтетические CBDC предлагают многим основным игрокам, не склонным к риску, возможность использовать разработки, которые были успешно реализованы частными инициативами. Кроме того, теперь основным банкам, возможно, придется переосмыслить свою роль и начать расширять свои возможности, чтобы стать лучшими, более надежными и эффективными поставщиками электронных денег.
Синтетические CBDC определенно изменили бы многие из ролей, которые в настоящее время выполняют банки, но они также могут сделать защиту потребителей намного более эффективной, снижая риски и издержки соответствия.