В некотором смысле биржа Coinbase является образцом для криптоиндустрии. Он принял – а не боролся – регулирование, которое отличает его от большинства криптовалютных бирж, в то время как торговое приложение фирмы хвалит за простоту использования. Когда в начале этого года компания JPMorgan Chase решила расширить традиционные банковские услуги для криптовалютных фирм в США – ход, создающий прецедент – все началось с Coinbase и Gemini, другой зарегистрированной биржи в США.
Поэтому сообщение на прошлой неделе о том, что Coinbase подала черновик регистрации для первичного публичного предложения в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, на самом деле не было неожиданностью, но тем не менее это большая новость – и не только потому, что исследовательская фирма Messari объявила о 35-миллионном – Компания-заказчик могла быть оценена в 28 миллиардов долларов.
«Это масштабное событие», – сказал Cointelegraph Владимир Вишневский, директор и соучредитель швейцарской компании по управлению активами St. Gotthard Fund Management AG, и не только в США, но и в Европе, потому что «IPO станет маркером. с точки зрения того, как рынки готовы оценивать такие компании ».
Стивен МакКеон, профессор финансов в Университете Орегона и партнер Collab + Currency, сказал Cointelegraph: «Coinbase будет представлять первую криптовалютную корпорацию, котирующуюся на крупной фондовой бирже США», и как таковая, ее IPO » станет значительным событием для отрасли »- конечно, при условии, что размещение пройдет в соответствии с планом.
Между тем, Эдвард Мойя, старший аналитик рынка форекс-трейдинговой компании Oanda, сказал Cointelegraph: «Это выглядит идеально подходящим моментом после сильных прорывов с массовым принятием Биткойна, высокого спроса на криптовалюты и растущего институционального интереса».
Тем не менее, Coinbase, как и другие так называемые единороги, теперь столкнется с «серьезным вниманием», добавил Мойя, просто потому, что рынок IPO в последнее время стал настолько популярным. Действительно, некоторые уже называют рынок «Технический пузырь 2.0»И делая сравнения с безумным списком интернет-фирм во время пузыря доткомов в конце 1990-х.
«Сейчас на рынках много горячих денег», – подтвердил Вишневский, и, учитывая сильный аппетит к IPO, он ожидал, что предложение будет превысить предложение. По словам МакКеона, «премии по фондам Grayscale и Bitwise говорят о том, что существует огромный аппетит к криптовалютам на фондовых рынках, что должно способствовать теплому восприятию акций Coinbase». Добавил он:
«Активность IPO циклична, она колеблется между горячими и холодными рынками. В настоящее время мы находимся в центре одного из самых горячих рынков IPO за последние годы. В сочетании с рекордно высокими показателями Биткойна это делает Coinbase очень подходящим временем для публичного размещения акций ».
Из-за мер стимулирования, связанных с Covid-19, мировая экономика наводнена ликвидностью, и не так много мест для инвестиций. Доходность облигаций близка к нулю. В этой среде общественный спрос на пакеты акций инновационных быстрорастущих технологических компаний, таких как Coinbase, высок.
Опасения по поводу перебоев в обслуживании
Есть ли что-нибудь, что могло бы сорвать этот процесс? «Если возникнут какие-то непредвиденные обстоятельства, такие как широкое освещение в средствах массовой информации нового (или видоизмененного) заражения, это может заставить наблюдателей рынка сильно избегать риска, что снижает вероятность того, что они вложат свои деньги в IPO», – Чарльз Бовард, вице-президент контент в Quantum Economics, сказал Cointelegraph.
Более того, как напомнил Бовэрд, Coinbase неоднократно падала в периоды высокого спроса. Еще в 2017 году, когда SEC отклонила биржевой фонд биткойнов (BTC) Винклвосса, и впоследствии цены на BTC рухнули, многие инвесторы, в том числе Бовэрд, не смогли торговать через Coinbase. Это может повлиять на оценку инвесторов во время IPO, поскольку в 2020 году биржу по-прежнему преследовали проблемы с производительностью.
Кроме того, у Coinbase есть проблема с публичным имиджем, которую им нужно будет очистить, и это может быть нелегко, – добавил Мойя. Нью-Йорк Таймс сообщил в ноябре некоторые из чернокожих сотрудников Coinbase выразили обеспокоенность дискриминационным обращением, а в течение 2020 года сотрудники также «обескураженный от внутренних дискуссий о причинах или политике и от активистов на работе »- все это может вызвать некоторые проблемы руководства в сознании потенциальных инвесторов. Мойя сказал Cointelegraph:
«В следующем году компаниям нужно будет принять разнообразие и инклюзивность, и пока Coinbase не сможет этого сделать, они могут упустить возможность полностью использовать эту возможность».
Вишневский не согласился с тем, что у Coinbase проблемы с имиджем, и сказал, что эта фирма будет рассматриваться как одна из «более безопасных криптовалютных компаний», если IPO состоится. «Интерес со стороны Европы, вероятно, будет более сдержанным, чем в США», что является нормой, учитывая более консервативные инвестиционные тенденции европейских инвесторов. «Тем не менее, я могу подтвердить, что я уже знаю пару семейных офисов в Европе, заинтересованных в выделении средств», – сказал он Cointelgraph.
Бовэрд добавил, что как инвестор его не волнует кадровая политика или разрешено ли сотрудникам вести политические разговоры. «Меня волнует, не смогу ли я использовать их сайт для покупки (или продажи) биткойнов, когда захочу». Тем не менее, даже если институциональные инвесторы действительно предпочитают «сфокусированный лазером»Генеральный директор, как Брайан Армстронг из Coinbase, розничные инвесторы, которые фактор в нынешнем IPO «ажиотаж» может думать иначе.
Привлечение новых участников
Может ли публичная база Coinbase привлечь больше пользователей в криптовалюту? «Это может стимулировать внедрение криптовалюты», – сказал Cointelegraph Джон Гриффин, заведующий кафедрой финансов в Техасском университете, посвященный столетию Джеймса А. Элкинса, потому что компании, которые выживают в процессе IPO – с его месяцами пристального внимания со стороны регулирующих органов, аналитиков и организаций. инвесторы – часто появляются проверенные сражениями и более надежные инвестиции, по крайней мере, в умах некоторых инвесторов. Для сравнения: «Посмотрите на WeWork, – предложил Гриффин, – он не выдержал проверки публичного листинга и рухнул».
Цифровые активы, а также IPO в 2020 году продемонстрировали почти рекордные показатели, и «это событие может привлечь в отрасль ряд новых участников, которые ранее фокусировались только на IPO», – сказал Вишневский. По словам Маккеона, аппетиты к риску в обеих сферах очень похожи, добавив: «IPO Coinbase дополнительно подтвердит класс криптовалютных активов для широкой публики, что, вероятно, приведет к дальнейшему принятию». Однако не стоит ожидать, что успешное IPO Coinbase решит все проблемы отрасли. Как сказал Гриффин Cointelegraph:
«Это определенно шаг к легитимации криптовалюты и переходу в мейнстрим. Большая проблема заключается в том, что, хотя такие биржи, как Coinbase, находятся под контролем регулирующих органов, [other] биржи, которые определяют цены, могут быть мало изучены. Это означает, что рынок все еще открыт для манипуляций ».
В целом, однако, наиболее близкие наблюдатели рассматривали IPO Coinbase как знаковое достижение для индустрии криптовалют и блокчейнов. Можно вспомнить провал других криптовалютных списков, таких как Bitmain и BitConnect, а также долгожданное, но все еще невидимое IPO Ripple. «Некоторые потерпели неудачу по сомнительным причинам, другие – из-за сложной нормативной базы США», – сказал Мойя, добавив затем, что все, что вызывает интерес к криптовалюте, является долгожданным событием для отрасли.
IPO – важное событие, и, по словам Гриффина, «показывающее, что путь Coinbase к работе в рамках регулирующего процесса является экономически выгодным». Между тем, Джон Седунов, доцент кафедры финансов Университета Вилланова, сказал Cointelegraph:
«IPO Coinbase станет сигналом к дальнейшему переходу к мейнстриму криптовалюты. Я не думаю, что это поможет преодолеть финишную черту, но это поможет продолжить процесс повышения доступности криптовалюты для инвесторов и потенциальных пользователей ».