Томас Ламберт, Даниэль Либау и Питер Русенбум из Роттердамской школы менеджмента предполагают, что предложения токенов безопасности лучше при финансировании стартапов, чем первоначальные предложения монет. Их исследование было опубликовано 14 июля через блог делового права Оксфордского университета.
В исследовательском документе отмечается, что, хотя ICO и STO выпускаются на распределенных регистрах, идея ICO заключается в «создании ценности для сообщества. Коммунальные токены в ICO могут предоставлять только владельцы с правами потребителя на услуги или продукты и не могут рассматриваться как «механизм финансирования». Однако СТО могут. Исследователи объяснили, что:
«Жетоны, выпущенные в STO, являются инвестиционными продуктами, которые обычно предоставляют инвесторам права на денежные потоки, а в некоторых случаях и права голоса. Таким образом, STO специально предназначен для финансирования стартапов, тогда как ICO стремится финансировать организацию, но не включает ее финансирование ».
Определяющие факторы успеха
Маркер безопасности – это цифровое представление инвестиционного продукта, записанное в распределенном регистре, которое регулируется законодательством о ценных бумагах.
STO могут быть выпущены как на ранних этапах существования фирмы в качестве токенов акций, так и позже в качестве токенов фондов. Исследователи обнаружили, что корпоративное управление является еще одним фактором успеха. В документе делается вывод:
«Даже в« более «прозрачном» контексте цепочек операций с ценными бумагами разделение прав голоса и прав на денежные потоки отрицательно коррелирует с результатами успеха в соответствии с традиционным взглядом на корпоративные финансы ».