В 2008 году произошел знаменательный случай с выпуском белой бумаги Биткойн (BTC). С автором Сатоши Накамото, явно призывающим к деконструкции финансовых посредников, регуляторы по всему миру были приведены в состояние повышенной готовности, особенно в связи с тем, что Уолл-стрит столкнулась с одним из самых больших кризисов с 1930-х годов. В то время как отсутствие у Биткойна механизма стабильного ценообразования не позволило ему стать общепринятым средством обмена, Tether (USDT) – одна из самых ранних стабильных монет, разработанная Tether Ltd. – обратилась к этому.
В 2014 году Tether Ltd. выпустила свою тезку стабильной монеты Tether. Как самая ранняя стабильная монета, обеспеченная долларом США, Тетер утверждает, что каждая единица USDT на 100% обеспечена его долларовыми резервами. После того, как в 2017 году Китай расправился с криптовалютами, трейдеры столкнулись с трудностями при торговле криптовалютами с указанными валютами. Таким образом, Tether изначально использовался как средство обмена ценностями. Тем не менее, Tether стал наиболее доступной точкой входа для трейдеров после того, как Китай еще больше ужесточил свой запрет на криптовалюту в этом году, что привело к быстрому росту одного из ключевых активов на рынке криптовалют.
В последнее время Тетер подвергается тщательному контролю со стороны традиционных финансовых учреждений и регуляторов, которые считают, что это может угрожать гегемонии доллара США из-за ускорения массового принятия USDT для трансграничных денежных переводов, платежей и расчетов, иностранной валюты и заработной платы.
Tether превзошел свое первоначальное приложение, перейдя из валюты котировки в торговле крипто-активами в альтернативную валюту, способную облегчить трансграничные переводы и расчеты по платежам.
По состоянию на 2019 год примерно 212 миллиардов долларов переданы или рассчитывается через USDT. Короче говоря, несмотря на свою короткую историю и относительно низкое проникновение на рынок, Tether уже создал альтернативные валютные рынки, отделенные от традиционных валютных и финансовых систем.
Что еще более важно, USDT все больше и больше поступает в недоступные для доллара районы. Короче говоря, он эффективно функционирует как более эффективная и гибкая форма доллара. Более того, будучи распределенной сетью, Tether действует за пределами банковской системы США и централизованной денежно-кредитной политики. По мере того, как его проникновение увеличивается, власти все чаще рассматривают Тетер как угрозу гегемонии доллара.
Федеральная резервная система США использует доллар двумя способами для поддержания гегемонии. Во-первых, он использует статус доллара как доминирующей мировой валюты, чтобы влиять на глобальную монетарную политику. Во-вторых, он может контролировать движение и обращение доллара через глобальные платежные и расчетные системы, контролируемые США, а именно SWIFT, Visa и Mastercard.
После Второй мировой войны США играли ведущую роль в формировании мировой валютной системы. Благодаря гегемонии доллара, он смог сохранить доминирующее положение в финансовой системе, одновременно стимулируя экономический рост. Таким образом, денежно-кредитная политика Федеральных резервов США напрямую влияет на мировые валютные, финансовые и торговые рынки.
Например, используя свой баланс, Федеральная резервная система может периодически возвращать иностранные доллары и долги для повышения конкурентоспособности торговли. Более того, доминирование SWIFT во всем мире еще более усиливает контроль Федерального резерва над потоком и обращением долларов, а также доминирование Америки.
Через сеть SWIFT США обладают способностью блокировать международные расчеты другими странами – шаг, который наносит серьезный удар по санкционированным странам.
Являясь устойчивой к аудиту формой валюты, Тетер нарушает контроль США над долларовым обращением, ослабляя влияние денежно-кредитной политики ФРС.
Учитывая, что текущая денежная парадигма основана на централизованном контроле, Тетер представляет угрозу для контроля и влияния Федеральных резервов. Как форма валюты, независимой от доллара, она создала новую распределенную систему, которая угрожает заменить традиционную банковскую систему. Более того, поскольку сеть Тетера не подвержена влиянию ужесточения и смягчения политики ФРС в отношении доллара, она также представляет угрозу для влияния США на гегемонию доллара.
Кроме того, Tether также способен обойти систему SWIFT, создав децентрализованную систему, которая может проникать как в санкционированные, так и в недостаточно обслуживаемые регионы. Используя доверительный характер блокчейна, Tether может обеспечить повышенную эффективность, одновременно устраняя риски для людей, а также систему центрального банка и платежную систему. Короче говоря, существование Tether представляет угрозу для актуальности и мощи централизованных банковских систем.
Пользователи Tether либо не могут, либо не хотят получать доступ к услугам в долларах США через соответствующие финансовые каналы. Несмотря на это, пользователи готовы брать на себя более высокую стоимость по сравнению с долларом. Эта премия получена из комиссионных сборов, выплачиваемых конечными пользователями пользователям через фиатные каналы.
Далее демонстрируя влияние Тетера на контроль Федерального резерва, он открыл новые двери для доллара, а именно в регионах или странах со слабой суверенной валютой и незрелыми банковскими услугами. Улавливая недостаточно обслуживаемое население, Тетер продолжает продвигать доллар, в то же время отделяя его от денежно-кредитной политики Федеральных резервов.
Поскольку использование USDT и приложений продолжает набирать обороты, вполне вероятно, что его стоимость будет продолжать расти вместе с его сетью. Это в сочетании с серьезными достижениями в технологии блокчейна будет и впредь бросать вызов финансовой и монетарной гегемонии доллара и США.
Открытие новых дверей
Поскольку Тетер продолжает расти, ожидается, что США тщательно изучат его к 2022 году. Тем не менее, он уже трансформировал мировые финансовые и валютные рынки, создав новые возможности.
В последние годы регуляторы уделяют все больше внимания Тетеру, особенно в отношении его стабильности и рисков. Согласно документам, представленным генеральному прокурору Нью-Йорка в апреле 2019 года, только около 74% поставок USDT обеспечено долларом, что ставит вопрос о потенциальном пробое. Более того, децентрализованный характер Tether усложняет реализацию мер защиты и снижения рисков – общая проблема, с которой сталкиваются многие криптовалюты. Например, с 2018 по 2019 год потери, связанные с мошенничеством и воровством, выросли с 1,7 млрд. Долларов до 4,4 млрд. Долларов.
Таким образом, поскольку давление на доллар продолжает нарастать из-за экономического спада в США и растущего дефицита, США могут предпринять шаги, чтобы запретить использование USDT всеми совместимыми организациями, зарегистрированными в стране. Учитывая, что USDT не зарегистрирован в США, этот шаг, возможно, не убьет Tether, но заставит проект полагаться на оффшорную долларовую систему, ограничивая свою деятельность.
В будущем развивающиеся страны с более слабыми суверенными валютами будут подвергаться ускоренной долларизации, поскольку Тетер, Весы и другие стабильные монеты захватывают местные рынки. Тем не менее, такие страны и регионы, как Китай, Великобритания и Европейский Союз, будут ускорять развитие цифровых валют центрального банка, чтобы лучше конкурировать на валютном рынке завтрашнего дня.
Тем не менее, Тетер уже изменил подход миллионов людей к деньгам, банковскому делу и финансам, предложив новую систему, основанную на децентрализации. Уже ведущие регионы и страны стремятся разработать и запустить стабильные монеты, чтобы войти и конкурировать на этом новом валютном рынке. При этом эти новые активы и валюты, поддерживаемые государством, могут оспаривать статус доллара как глобальной резервной валюты, ослабляя тем самым влияние США и укрепляя внутреннюю стабильность – такой взгляд разделяют Великобритания, ЕС и Китай.
С другой стороны, другие страны с относительно слабыми суверенными валютами могут подвергнуться долларизации из-за стабильных монет. Хотя Тетер может смягчить монетарную интервенцию США, ее присутствие на рынках с недостаточным обслуживанием может негативно повлиять на национальный суверенитет и финансовую стабильность.
Как показал Тетер, стабильные монеты прокладывают альтернативный путь, отсекая гегемонию доллара, одновременно стимулируя инновации. Китай уже продвигает электронную оплату цифровой валюты, чтобы содействовать интернационализации цифрового юаня, в то время как Великобритания, Швейцария и Нидерланды возглавляют разработку CBDC. Даже США – несмотря на свое предыдущее нежелание – сейчас обсуждают возможность развития цифрового доллара. Благодаря Tether мы вступаем в новую эру валютных инноваций – и конкуренции – когда умная экономика будущего становится все ближе.
Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, являются одними только автора и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.
Да Хунфэй Наиболее известен тем, что в 2014 году совместно с Эриком Чжаном совместно с Эриком Чжаном основал сеть «Умная экономика» на основе блокчейнов. Да получил образование в Южно-Китайском технологическом университете, получив степень по технологии и английскому языку. Он работал в консалтинговой фирме до 2013 года, после чего он научился кодировать до основания Neo. Наряду с Чжаном, Да также основал OnChain – коммерческую фирму, которая предоставляет услуги частным компаниям.