Во время международного экономического кризиса правительства печатают деньги. Это приводит к инфляции, и инвесторы впоследствии вкладывают свой инвестиционный капитал в долгосрочные и стабильные инвестиции. Исторически это означало золото, но в нынешнем экономическом кризисе к золоту присоединилось еще одно долгосрочное средство сбережения: Биткойн (BTC).
Для этого есть несколько веских причин. Федеральная резервная система Соединенных Штатов ужасно справляется с кризисом и отреагировала на рост безработицы точно так же, как и всегда: печатая деньги. Доллар уже потерял 5% своей стоимости, и, по прогнозам, это только начало. Ожидается, что в ближайшие несколько лет валюта упадет до 20%. согласно аналитикам Goldman.
Наряду с этой девальвацией появилась еще одна угроза для инвесторов: дефляция. Поскольку стоимость долларовых активов стремительно падает, а худшее еще впереди, инвесторы смотрят на биткойн как на хеджирование от дефляции. Это, по-видимому, основная причина, по которой биткойн сохранил свою ценность, несмотря на печальные новости в других частях экономики.
Но правы ли эти инвесторы? Может ли криптовалюта служить хеджем против инфляции доллара? Давайте погрузимся в это.
Инфляция и дефляция
Криптоинвесторам, привыкшим иметь дело с ежедневными или даже ежечасными движениями рынка, иногда легко забыть о тенденциях макроуровня, которые движут нашей экономикой. Инфляция является одним из них, и полезно иметь широкое определение этого термина, прежде чем мы конкретно рассмотрим роль криптовалюты в его победе.
По сути (и как вы, возможно, помните из «Экономики 101») инфляция обычно возникает из-за общего снижения покупательной способности бумажных денег. Многие вещи могут вызвать эту потерю покупательной способности: иностранные инвесторы, выходящие из определенной валюты, или даже инвесторы нападающий валюта. Однако чаще всего инфляция является результатом увеличения денежной массы, например, когда ФРС в одностороннем порядке создает миллиарды долларов и рассылает чеки миллионам американцев.
Дефляция – наоборот. В дефляционных сценариях цены снижаются по мере увеличения стоимости фиатной валюты по сравнению с различными товарами и услугами. Опять же, для этого могут быть разные причины, но обычно это происходит из-за жестко контролируемой фискальной политики или технологических инноваций.
Глобальная пандемия и инфляция
Ключевым моментом в этих определениях является то, что инфляция может происходить только в бумажных валютах, т. Е. Тех, которые основаны не на рыночной стоимости материальных активов, а в значительной степени на уверенности в росте валового внутреннего продукта. Начиная с Бреттон-Вудской соглашение в 1944 г. последняя была основой стоимости доллара США.
Наличие бумажной валюты дает правительствам значительную степень свободы в печатании денег и, предположительно, в контроле над инфляцией. Однако когда доверие к правительству низкое (а оно сейчас) программы государственных расходов могут привести к тому, что инфляция быстро выйдет из-под контроля. В 1970-х годах золото процветало, потому что инвесторы рассматривали его как защиту от быстрой инфляции доллара.
Это похоже на то, что происходит сейчас. Глобальная пандемия COVID-19 вызвала массовую инфляционную денежно-кредитную политику и агрессивное расширение денежной массы, в то время как цены в некоторых ключевых областях, таких как основные продукты питания, продолжают расти из-за шоков предложения, вызванных блокировками.
В этой среде неудивительно, что золото бум, В конце концов, количество золота на Земле ограничено, и поэтому политика правительства не может легко повлиять на его цену. Однако некоторые криптовалюты также переживают бум – видимо, по той же причине. Таким образом, инвесторы-миллиардеры выстраивание сравнить Биткойн с золотом.
Биткойн: дефляционный актив?
Причина, по которой некоторые формы криптовалюты могут выступать в качестве хеджирования от инфляции, точно такая же, как и у золота: его предложение ограничено. Это то, о чем многие часто забывают, даже те, кто работает в криптопространстве, но стоит помнить, что многие криптовалюты – и в первую очередь Биткойн – построены с внутренним пределом.
Лимит в 21 миллион биткойнов означает, что в определенный момент должно быть меньше биткойнов по сравнению со спросом на них, а это означает, что с точки зрения стоимости цена за единицу должна увеличиваться по мере уменьшения предложения. Кроме того, тот факт, что Биткойн позволяет инвесторам ограничивать свое воздействие на правительство наблюдение сетей означает, что в это время низкого доверия к правительству многие люди переводят свои инвестиции с доллара США на криптовалюту, чтобы избежать инфляции и правительственного дурачества. Другими словами, сравнение с золотыми инвестициями предыдущих кризисов кажется вполне подходящим.
Но вот в чем дело: не совсем ясно, действительно ли Биткойн является дефляционным активом. По крайней мере, пока. Хотя технически верно, что предложение валюты ограничено, мы далеки от этого предела, по большинству оценок последний биткойн будет добыт в 2140 году. На практике это означает, что биткойн не сможет действовать как полностью стабильная защита от инфляции как минимум еще на 120 лет.
Гибкость и стабильность
Конечно, это может не иметь большого значения. Одной из основных движущих сил роста Биткойн была комбинация (относительной) стабильности и (относительной) изменчивости, которую он предоставляет. В этом контексте отрадно, что инвесторы теперь рассматривают криптовалюту как стабильную защиту от раздувания доллара США, но рассматривать криптовалюту как простую замену золоту было бы упущением: криптовалюта – это гораздо больше, чем просто хедж.
Эта статья не содержит советов или рекомендаций по инвестированию. Каждое инвестиционное и торговое движение сопряжено с риском, читатели должны провести собственное исследование при принятии решения.
Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только автору и не обязательно отражают или отражают взгляды и мнения Cointelegraph.
Джефф Бервальде журналист-фрилансер. Его можно найти в магазинах комиксов, когда он не консультирует экологического евангелиста своей компании Earth One.