Был ли противостояние Reddit и Уолл-стрит на прошлой неделе действительно «началом конца централизованных финансов», как сказал основатель Gemini Тайлер Винклвосс. описанный Это? Или это был всего лишь разовый случай, когда люди объединились, чтобы исправить предполагаемую ошибку – без долгосрочных экономических последствий?
Когда GameStop, находящийся в затруднительном положении ритейлер видеоигр, подвергся атаке со стороны хедж-фондов, занимающихся короткими продажами, коалиция лиц, возглавляемая r / Wallstreetbets, форумом Reddit, вмешалась, чтобы спасти GameStop, скупив его акции, в результате чего цена его акций поднялась с 20 долларов до 20 долларов. выше $ 483 – и нанося реальный урон коротким трейдерам в сделке.
Но затем Robinhood, предпочтительная торговая платформа повстанцев, приостановила закупку акций GME GameStop и семи других акций. Redditors кричали оскорбительно, утверждая, что Robinhood уступил хедж-фондам и другим укоренившимся интересам Уолл-стрит. Robinhood, со своей стороны, объяснил, что он был вынужден приостановить закупки GME, иначе у него закончились бы деньги для покрытия транзакций.
Однако более 30 коллективных исков иски были поданы против централизованной торговой платформы – одна жалоба утверждала, что приостановка была именно тем, что « [GME-shorting] разыскиваются хедж-фонды », а другой даже заявил, что« Robinhood украл у бедных, чтобы раздать их богатым ».
Другие предполагали, что такого рода ухищрения не произошло бы в децентрализованном финансовом мире. В том же духе Майк Новограц из Galaxy Digital называется Вспышка GME стала «гигантским одобрением DEFI», и один криптопользователь, пожелавший остаться неизвестным, сказал Cointelegraph: «Ограничение частных лиц на покупку выбранных акций – это форма централизованного механизма контроля. На децентрализованном торговом рынке никто не будет обладать такой властью ».
Однако это мнение не было единодушным. Соучредитель Quantum Economics Мати Гринспен найденный Мало что можно аплодировать массовым закупкам акций GameStop: «Рассказ о том, что Main Street, наконец, смог победить Уолл-стрит в своей собственной игре, крайне ошибочен», поскольку, по его словам, «хедж-фонды были с обеих сторон. сделка.” Далее он добавил: «Трудно представить себе, как покупка по завышенной цене акций компании, которая теряет деньги, сделает мир лучше».
На этом фоне мы более подробно рассмотрим, какие уроки, если таковые имеются, можно извлечь из противостояния r / Wallstreetbets и мастей. Например, если розничные инвесторы теперь могут изменять цены на акции, то, конечно же, они могут изменять цены на криптовалюту с высокой капитализацией, не так ли?
Надпись на стене?
«События вокруг GME и Robinhood стали тревожным сигналом для широкой общественности», – сказал Cointelegraph Алексей Замятин, соучредитель и генеральный директор Interlay – компании, занимающейся исследованиями и разработками, которая специализируется на взаимодействии блокчейнов. Финансы / банковское дело знали, что основными клиентами Robinhood были хедж-фонды, а не розничные пользователи ».
«Я не совсем уверен, что согласен с тем, что недавняя сага GME доказала, что розничные инвесторы могут осмысленно координировать движение акций в долгосрочной перспективе», – сказал Cointelegraph Джордж Джаглис, исполнительный директор Института будущего Университета Никосии. . «Я рассматриваю это скорее как свидетельство выхода на рынок на поздней стадии, а не как новую волну устойчивого доминирования на рынке розничной торговли, как хотели бы это представить многие комментаторы», – добавил он.
Кай Бурчарди, глава BCG Platinion Netherlands, подразделения Boston Consulting Group, сказал Cointelegraph: «Теоретически объединенная группа розничных торговцев может перемещать многие активы», включая цены на криптовалюту, но, конечно, это зависит от размера толпы. Сообщается, что форум Reddit r / Wallstreetbets мобилизовал тысячи индивидуальных инвесторов для покупки акций GameStop. «В целом, я думаю, что количество розничных инвесторов в криптопространстве будет расти – независимо, если они объединят усилия, как в примере с GameStop», – сказал Бурчарди.
Исторически сложилось так, что розничные инвесторы, а не учреждения, влияли на цены на криптовалюту, сказал Cointelegraph Лекс Соколин, директор по маркетингу и соруководитель по глобальным финансовым технологиям в ConsenSys, добавив:
«Их толерантность к риску была выше, и криптографический рассказ больше нравится людям, ищущим новую систему. В прошлом году DeFi выровняла розничный и институциональный капитал, что станет ключевым аспектом для дальнейшего развития ».
Борьба поколений?
Но как насчет соответствующих партий в ломах прошлой недели. Владелец Dallas Mavericks Марк Кьюбан предположил, что «инвестиционное сообщество старой школы в настоящее время отталкивается от того, что он называет« хранилищем создания ценности »». Действительно ли это конфликт между молодыми и старыми?
По словам Соколина: «Мы видели не просто борьбу поколений, а философскую». Кроме того, по мере того, как информационный пробел теперь сократился, интернет-инвесторы теперь более способны конкурировать с профессиональными инвесторами: «Они могут самоорганизовываться и голосовать своими деньгами, что в совокупности может соперничать с миллиардами по крупным финансам». Уильям Ноттенбельт, профессор факультета вычислительной техники Имперского колледжа Лондона, сказал Cointelegraph:
«Борьба идет не между молодым и старшим поколениями, не между обычными людьми и хедж-фондами. Это больше между теми, кто верит в защиту и расширение личных свобод людей, включая право участвовать в финансовых рынках, и теми, кто этого не делает ».
В этом смысле «DeFi демонстрирует большой потенциал, когда дело доходит до защиты и расширения определенных свобод, – продолжает Ноттенбелт, – но он не застрахован от некоторых видов этически сомнительной деятельности, которая также проявляется в более централизованных системах».
Между тем, по словам Бурчарди, «это централизованная борьба против децентрализованной», которая может коррелировать с возрастом, но не обязательно. «Например, всего за один год мы увидели, что стоимость DeFi снизилась с почти нуля до 25 миллиардов долларов заблокированного капитала. Этот рост децентрализован и часто управляется сообществом ».
Победа для социальных сетей?
Если индивидуальные инвесторы не продемонстрировали убедительно свое влияние, то как насчет социальных сетей? Заметили ли такие платформы, как Reddit, что теперь они являются силой, с которой нужно считаться в финансовой сфере? Соколин сказал Cointelegraph: «Мы стали свидетелями силы социальных сетей, и сильные эмоции преобладали над финансовыми играми прошлого. Крипто уже воплощает этот дух, поскольку многие активы ценятся сообществом, а не аналитиками ».
Мати Гринспен в своем информационном бюллетене соглашается: «Один урок, который, похоже, усвоил мир, заключается в том, что социальные сети могут быть ведущим индикатором и даже движущей силой будущих колебаний цен».
Что касается децентрализованного финансирования, получил ли он поддержку из-за протеста, когда Robinhood приостановил покупку GME? «Эти разработки, на мой взгляд, определенно приведут к принятию», – сказал Замятин Cointelegraph. «Строители DeFi сейчас в центре внимания, и наша задача – привлечь не-криптографических пользователей и продемонстрировать положительный потенциал децентрализованной финансовой системы».
Джаглис сказал Cointelegraph: «DeFi сегодня там, где Биткойн был в 2013 или 2015 годах: несколько первых пользователей видят потенциал, в то время как массовый рынок еще не осознал, насколько это разрушительно для традиционных финансов». Он согласился, что события прошлой недели, вероятно, ускорят принятие.
«Американцы осознали пределы своей рыночной структуры», – добавил Соколин. «Дело не в том, что Робинхуд удалил кнопку. Дело в том, что они должны провести клиринг с Депозитарно-трастовой и клиринговой корпорацией, а торги проходят через T + 2. [trade date plus two days] для урегулирования, и волатильность вынудила их требования к залоговому обеспечению вырасти в 10 раз ». По-видимому, программные рынки DeFi избежали этой участи, потому что они совершаются в режиме реального времени и открыты 24 часа, семь дней в неделю.
Могут ли DEX справиться с потоком?
Готовы ли децентрализованные биржи к массовым рынкам? Смогут ли они справиться с объемом игры r / Wallstreetbets на прошлой неделе без сбоев? «Сегодня эти децентрализованные рынки все еще малы и не всегда корпоративного уровня», – сказал Бурчарди Cointelegraph, добавив: «У них будут большие проблемы с обработкой таких объемов – по крайней мере, в их текущих версиях».
Более того, децентрализованные биржи даже не полностью децентрализованы и могут быть объектом манипуляций, отметил Замятин в недавнем отчете. блог сообщение. Административный аккаунт DEX может обновлять контракты или останавливать операции, что означает «наш [proverbial] хедж-фонду нужно только связаться с лицом / группой, контролирующими этот счет, оказать давление или предложить прибыльную взятку – и торговля, по крайней мере, может быть замедлена ».
Ethereum, платформа, на которой размещается большинство проектов DeFi, не является полностью децентрализованной. Замятин отметил, что три майнинговых пула контролируют более 50% хешрейта Ethereum, и «мы действительно не знаем, кто контролирует эти пулы в фоновом режиме», если бы они вступили в сговор. «С технической точки зрения мы еще не совсем там, и манипулирование рынком все еще возможно, но, пожалуй, это сложнее, чем на централизованных платформах», – сказал Замятин Cointelegraph.
Кроме того, поскольку в сети Ethereum размещается большинство проектов DeFi, по мере роста спроса на транзакции растут и сборы за газ, и в какой-то момент они могут стать слишком дорогими и очень быстро.
Кратковременная истерия, долговременные перемены?
Возможно, события прошлой недели будут рассматриваться однажды как момент Бостонского чаепития DeFi, когда американские колонисты, замаскированные под индейцев ирокезов, сбросили 342 ящика чая в Бостонскую гавань в знак протеста против британского правления. Революция.
«Мы будем помнить это как еще один пример краткосрочной массовой истерии и динамики FOMO, которая подтолкнула некоторые активы к оценкам, которые не имели ничего общего с их базовыми фундаментальными ценностями, прежде чем они вернулись к более справедливым ценам», – заметил Джаглис, добавив:
«Мы, несомненно, вступаем в эпоху, когда все больше и больше людей осознают потенциал децентрализованных, одноранговых, автономных и устойчивых к цензуре приложений, особенно в сфере финансовых услуг».
Бурчарди согласился с тем, что сейчас происходит значительное движение к децентрализованному финансированию, но добавил, что для обеспечения будущего роста необходимо решить два ключевых момента: «Как сделать DeFi более удобным? А когда и как это регулировать? Ответы на эти вопросы определят, как будет развиваться DeFi ».
В целом, событие на прошлой неделе, возможно, раскололо криптосообщество без четкой ясности в отношении поколений или розничных торговцев / институциональных структур, но оно, возможно, предупредило широкую инвестиционную общественность о некоторых недостатках нынешней системы – своего рода «обучающий момент» для как бы децентрализованные финансы.
В любом случае блокчейну и криптосообществу надлежит убедиться, что его технологии, безопасность и протоколы находятся в рабочем состоянии на тот день, когда широкая публика поспешит использовать свои рынки.