Децентрализованные финансы стали одной из горячих тем крипто в этом году. Хотя активность и объем в пространстве DeFi все еще отстают от его популярности, это начинает изменяться, поскольку новые протоколы становятся доступными. Фактически, согласно недавнему отчету Consensys, количество заблокированных и активных пользователей Ether (ETH) на платформах DeFi резко возросло после того, как в течение остальной части года они были «довольно стагнирующими» из-за выпуска Compound.
Токены DeFi также стали предметом многочисленных дискуссий, так как они превосходили биткойны в ценовых графиках неделя за неделей. Фактически, токен Compound Comp вырос на 233% за первую неделю торгов, а токен Aave LEND вырос на 1000% за последние три месяца. Таким образом, может возникнуть очевидное сравнение между децентрализованными финансами и централизованными финансами. Централизованные системы имеют свои преимущества и недостатки, и, вероятно, даже если DeFi взлетит, оба вида финансовых продуктов и услуг всегда будут доступны для масс.
Здесь более подробно рассматриваются некоторые преимущества, недостатки, проблемы и проблемы каждого партнера финансового мира – централизованного и децентрализованного. Особое внимание будет уделено децентрализованному кредитованию и заимствованию, которое в настоящее время является одним из наиболее популярный приложения для DeFi с точки зрения объема / стоимости заблокированы и, в некотором смысле, вызвали шумиху вокруг более широкой концепции DeFi.
Что такое DeFi и традиционные финансы?
DeFi – это группа финансовых услуг и продуктов, основанных на блокчейне, которые имитируют те, к которым люди привыкли в унаследованных финансах, но делают это без централизованной стороны, предоставляющей указанные услуги. Вместо этого они предоставляются другими пользователями, которые выступают в роли финансовых партнеров без посредников.
Эти финансовые продукты варьируются от популярных кредитных и кредитных услуг и децентрализованных обменов до стабильных монет, страхования, платежей и депозитарных услуг и многое другое – но в основном это первое приложение, которое продвинуло популярность DeFi. По словам Джона Джордана, директора по коммуникациям DappRadar, протоколы DeFi имеют возможность учиться, адаптироваться и развиваться друг от друга, что является одной из причин, по которым децентрализованные финансы движутся так быстро. Он сказал Коинтелеграфу:
«Поскольку DeFi работает на открытой неразрешенной цепочке блоков, совместимость dapps и токенов является огромным преимуществом. Один dapp может предложить новую функцию, такую как флэш-кредиты, а затем другие dapps могут интегрировать ее в свой продукт, не спрашивая разрешения. Эта совместимость была основной причиной нынешнего взрыва Yield Farming, например ».
Такие услуги, как MakerDAO, Aave и Compound, среди прочих, предоставляют услуги кредитования и кредитования, которые предоставляют традиционные банки, но с некоторыми отличиями – как потенциально хорошими, так и плохими. Эти кредитные и кредитные услуги похожи друг на друга и даже на централизованные услуги, которые они имитируют; тем не менее, внутренняя работа каждого проекта часто сильно отличается от прежней службы.
DeFi работает без центральной власти?
В пространстве DeFi существуют различные типы кредитных и кредитных платформ, большинство из которых используют блокчейн Ethereum. В этих проектах используются разные стратегии, позволяющие пользователям брать взаймы и кредитовать друг друга без участия центрального субъекта. Это означает, что идентификация «Знай своего клиента» или оформление документов не требуются. Хотя бюрократии и контроля меньше, она все же обеспечивает определенный уровень безопасности для кредитора и его средств. Стани Кулехов, генеральный директор Aave, сказал Cointelegraph:
«Самым большим преимуществом DeFi является то, что он не имеет права участвовать (нет KYC, кредитный рейтинг и т. Д.), Одни и те же правила применимы ко всем, ликвидность« безгранична »(вы можете получить доступ к рынку из любого места и в любое время, пока у вас есть Интернет. ), и это не относится к лишению свободы, поэтому вы имеете полный контроль над своими деньгами и можете использовать их по своему усмотрению ».
Aave, например, использует стратегию на основе пула, в которой кредиторы обеспечивают ликвидность, внося токены Ether или ERC-20 в пул-контракт. Это позволяет зарабатывать проценты или даже использовать средства, депонированные в качестве обеспечения, для заимствования актива. В результате пользователи получают краткосрочную кредитную линию для стабильных монет или других токенов без необходимости ликвидировать свои активы.
С другой стороны, MakerDAO позволяет пользователям приобрести свою стабильную монету Dai, заблокировав свой ETH, хотя пользователям необходимо вносить больше Эфира, чем они могут вывести, со скоростью, которая может варьироваться. Это позволяет MakerDAO поддерживать привязку Дая к доллару США, так как он подкреплен большей, чем стоит в ETH, что, в свою очередь, защищает протокол от повышенной нестабильности в эфире.
Наконец, Compound использует модель, аналогичную Aave, хотя и обладает довольно уникальным механизмом вознаграждения, который привел к созданию доходного фермерства, где жетоны управления выплачиваются кредиторам и заемщикам в дополнение к данному проценту.
Протоколы DeFi имеют различные процентные ставки, некоторые достигают двузначных цифр, в то время как банки обычно предлагают менее 1% при внесении средств. Кроме того, традиционные финансы требуют документации и кредитных баллов. Однако традиционное финансирование также допускает различные виды обеспечения, особенно с различными активами, такими как дома. Однако токенизация может вскоре изменить это, так как токены, представляющие дом или часть дома, могут быть подключены к протоколу DeFi – хотя это пока еще теоретически.
KYC, AML, конфиденциальность и доступность
Поскольку пользователи DeFi могут взаимодействовать с финансовыми услугами без KYC и идентификационных документов, отрасль открывает огромные возможности для стран с развивающейся экономикой. По состоянию на 2017 год 1,7 миллиарда взрослых во всем мире оставаться unbanked, в соответствии с Global Findex. Хотя слаборазвитые страны больше всего выиграют от DeFi, население, не охваченное банковской деятельностью или недофинансированное, распространяется и на развитые страны.
Кулехов сказал Cointelegraph: «DeFi доступен для всех повсюду, если у вас есть подключение к интернету, поэтому многие люди, которые могут не иметь доступа к банковским ресурсам, теперь могут давать взаймы и брать кредиты». Однако, хотя политика открытых дверей DeFi имеет свои преимущества, это также означает, что незаконные деньги могут циркулировать через платформы без каких-либо мер по борьбе с отмыванием денег. Учитывая это, регулирование может вскоре стать одной из самых больших проблем в пространстве DeFi.
С точки зрения доступности, DeFi упростила работу для своих пользователей, поскольку платформы открыты для всех, кто желает присоединиться, хотя это все еще требует определенного уровня технического понимания. С другой стороны, открытие банковского счета на самом деле не требует никакого оборудования или предварительных знаний; но даже тогда многие не могут этого сделать из-за документов или неспособности претендовать на такой продукт, как кредит. В некоторых крайних случаях люди не могут даже достичь обычного местоположения, которое требуется, чтобы открыть счет для начала.
Безопасность и централизация
Итак, как платформы DeFi обходятся устаревшими финансами, когда речь заходит о безопасности? Есть много вопросов, которые следует учитывать при решении этого вопроса. Банки могут быть взломаны, но поскольку транзакции могут быть отменены и отменены, это обычно приводит только к утечке частной финансовой информации, что, конечно, наносит большой ущерб пострадавшим. В DeFi вся информация уже общедоступна, учитывая, что все транзакции записаны в блокчейне, что, как правило, безвредно, учитывая, что указанная информация является псевдонимом.
Когда дело доходит до DeFi, существует тонкая грань между безопасностью и децентрализацией. Такие протоколы, как Aave и MakerDAO, теоретически «не поддаются взлому», поскольку они полагаются не на централизованные серверы, которые действуют как отдельные векторы атак, а скорее на распределенные узлы, на которые невозможно индивидуально нацелиться без 51% атаки на Ethereum.
Однако основной блокчейн, на котором построены эти протоколы, – это не единственное, на что следует обращать внимание, и в отличие от банков, если есть проблема со счетом, некому заморозить или отменить транзакции. В конечном счете, код указанных протоколов может быть ошибочным и привести к эксплойтам, если не будет должным образом проверен. Так было в случае с печально известным проектом The Dao, совсем недавно с Balancer, который был взломан, потеряв более 500 000 долларов, и с кражей 25 миллионов долларов от dForce, хотя с тех пор хакер вернул деньги.
Масштабируемость, удобство использования и ликвидность
В то время как вышеупомянутые проекты являются живыми, все еще есть некоторые ограничения, когда дело доходит до юзабилити. Например, большинство платформ не переведены на несколько языков, что затрудняет доступ к ним, а также требует определенных технических знаний, которых у некоторых просто нет. Кроме того, эти протоколы DeFi также требуют кошелька Ethereum и некоторых токенов, что обычно требует определенной формы банковских операций для приобретения. Таким образом, DeFi не так доступен на практике, как в теории, по крайней мере, на данный момент. Кулехов добавил:
«Большой проблемой для DeFi является образование – адаптация людей к DeFi может быть сложной, но постоянно появляются новые образовательные ресурсы, и это здорово. Однако в будущем важно не только научиться использовать различные децентрализованные приложения, но и повысить безопасность и риски ».
Когда дело доходит до ликвидности, нет сомнений, что старые финансы – король. DeFi – это новая концепция, поэтому она не очень популярна за пределами крипто-сферы. Это означает, что практически нет ликвидности, когда речь идет об этих проектах. Совсем недавно Compound достигла важного рубежа: было привлечено более 1 миллиарда долларов, а в настоящее время у него около 1,6 миллиарда долларов. У Aave более 200 миллионов долларов заблокированных средств. В то время как DeFi делает успехи, он не сравнится с размером традиционных финансов. Недостаток ликвидности может, конечно, усложнить пользователям получение кредита или процентов по конкретному активу.
Кроме того, текущие проблемы перегруженности и масштабируемости Ethereum могут вскоре помешать использованию DeFi. Плата может быть чрезвычайно высокой, и транзакции могут занять много времени, если в сети есть перегрузка. Хотя сейчас доступны решения второго уровня, Ethereum 2.0 все еще потребуются годы для полной разработки и внедрения. Более того, отсутствие масштабируемости может привести к будущим проблемам, и это представляет надвигающуюся опасность для проектов DeFi и пользователей. Дмитрий Баймуратов, руководитель технического контента сети OMG – проекта масштабируемости второго уровня для Ethereum – рассказал Cointelegraph:
«За последний год DeFi стала основным игроком экосистемы. Объем и интерес только растут, особенно со стороны традиционных финансовых учреждений и фондов. Таким образом, решения для масштабирования еще более важны для обеспечения необходимого пользовательского опыта для клиентов DeFi, пока Ethereum 2.0 находится в стадии разработки ».
Да может или нет?
Как видно выше, в обеих системах есть свои преимущества и недостатки. Хотя некоторые из них, такие как ликвидность и масштабируемость, могут быть решены для DeFi, существуют внутренние неудачи, в том числе отсутствие KYC и процессы урегулирования споров, которые могут быть обеспечены только с помощью центрального субъекта, который является посредником между сторонами.
С учетом сказанного, сможет ли DeFi обогнать традиционную финансовую модель в будущем? Возможно, что одно заменит другое, но более вероятно, что эти два понятия будут сосуществовать и служить различным потребностям и клиентским базам. Как сказал Кулехов в Cointelegraph, совместимость с традиционными финансовыми системами, вероятно, станет важной вехой для DeFi: «Я думаю, что DeFi станет более совместимым со« OldFi ». Новые инновации, такие как кредитование, позиционируют DeFi как источник ликвидности для всех финансов ».