Сможет ли Россия возглавить крипто-бум в Восточной Европе?

Как и многие другие юрисдикции по всему миру, Россия осознала потенциальные выгоды и риски, связанные с криптовалютами, сделав свой первый шаг по определению и кодификации цифровых активов.

Новое российское законодательство, получившее название «О цифровых финансовых активах», устанавливает четкое направление обращения властей с криптовалютами и того, как физические и юридические лица могут обращаться с ними в повседневной практике.

Тем не менее, новое законодательство может приостановить деятельность платежных компаний и финтех-компаний, стремящихся выйти на российский рынок. Хотя подход российского законодательного органа к криптовалютам – или цифровым активам, как они определены в новом законе – имеет много общего с подходом регулирующих органов Соединенного Королевства к криптоактивам, четкий запрет на использование цифровых активов в качестве средства платежа проводит четкое различие между Управлением финансового надзора Великобритании (FCA) и Государственной Думой России.

Какой новый законопроект?

Прежде всего, долгожданный новый закон о цифровых финансовых активах, или DFA, определяет термин «цифровые активы» и их использование. Согласно переводу крупного российского информационного агентства ТАСС, законопроект определяет их как: цифровые права, совокупность электронных данных, включающих денежные требования, оборотные ценные бумаги и права на участие в капитале непубличной компании с акциями.

В законопроекте также содержится неполный список допустимых вариантов использования DFA, уточняющий, что их можно покупать и продавать, наследовать или обменивать на другие цифровые права. Но возможности не безграничны; было очень ясно, что цифровая валюта не может использоваться или рекламироваться в качестве средства оплаты товаров или услуг, а также не представляет собой какую-либо форму российской валюты или любой другой иностранной валюты.

Несмотря на ограниченность, новое законодательство узаконивает торговлю цифровыми активами и обмен и устанавливает основу нормативной базы для эмитентов цифровых активов и бирж, которые включены в законопроект под общим термином «операторы цифровых активов», в то время как трейдеры и держатели падают. в отдельную категорию «инвесторов».

Независимо от объема разрешенного использования DFA, новый закон представляет собой гигантский скачок в сторону принятия криптовалюты в России, поскольку Государственная Дума в предыдущих версиях законопроекта рассматривала гораздо менее дружественный к криптовалюте тон и даже криминализацию криптоактивности. .

Налогообложение криптовалюты

Новое законодательство приводит Россию в соответствие с позицией налоговых органов Великобритании по вопросам налогообложения криптовалют, принимая во внимание, что цифровые активы считаются собственностью в глазах закона и, таким образом, облагаются налогом на индивидуальном и коммерческом уровне.

Аналогичный подход был использован английскими судами в деле AA v. Persons Unknown, где он был Ручной эти криптоактивы, такие как Биткойн (BTC), классифицируются как собственность с точки зрения закона. Кроме того, доход и таможня Ее Величества собирает налог на прирост капитала по личным криптовалютным инвестициям и налог на прибыль в случае криптовалютной торговли в коммерческом контексте.

Пока неясно, будет ли российский законодательный орган следовать той же модели.

В чем разница между подходом России и Великобритании?

Хотя два регулятора согласны в подходе к налогообложению и обращению с цифровыми активами как с собственностью, при более внимательном рассмотрении определения криптоактивов FCA эти две точки зрения начинают расходиться.

FCA определяет «Криптоактивы» как:

«Криптографически защищенные цифровые представления стоимости или договорных прав, которые используют какой-либо тип технологии распределенного реестра (DLT) и могут передаваться, храниться или продаваться в электронном виде».

Это определение дополнительно сужается до тройной классификации токенов электронных денег, токенов безопасности и нерегулируемых токенов.

Последняя категория, нерегулируемые токены, включает в себя все криптовалюты, используемые в качестве средства обмена, что в России прямо запрещено. FCA относится к этой категории как к нерегулируемой, и остается верным этой терминологии, поскольку не устанавливает нормативную базу, схему лицензирования или другой режим соответствия для бизнеса или физического лица, чтобы участвовать в обмене криптовалюты на товары или услуги. . Несмотря на то, что FCA ранее выдавало предупреждения о пресловутом нерегулируемом токене OneCoin, с тех пор оно удалило свое предупреждение, цитируя отсутствие полномочий по регулированию криптоактивов как влияющих на решение об их удалении.

Тем не менее, Банк Англии, центральный банк Великобритании, делает Совершенно очевидно, что криптоактивы (токены нерегулируемого обмена) не являются валютой. Это также очевидно по отходу в терминологии FCA от «криптовалюты» к широко используемым сейчас «криптоактивам».

Этот подход требует четкого разграничения между классификацией цифровых активов как валюты и разрешением их обращения в качестве средства обмена на товары и услуги. Хотя оплата является функцией, традиционно предназначенной для национальных традиционных валют, таких как российский рубль или британский фунт стерлингов, и связана с ними, не следует предполагать, что разрешение криптовалюте выполнять такую ​​функцию автоматически приравнивает ее к традиционной валюте, и при этом автоматически поставить под угрозу традиционную валюту.

Это важное различие, поскольку традиционная валюта имеет множество других характеристик и выполняет макроэкономические функции, выходящие далеко за рамки средства обмена. Традиционные валюты влияют на приливы и отливы всей нашей экономической системы, и любые изменения или дополнения в системе обязательно вызовут непредсказуемые нарушения. Агентство FCA и другие учреждения Великобритании тщательно следят за этой линией. Хотя они не ограничивают использование криптовалют в качестве средства обмена и оплаты, они воздерживаются от приравнивания криптовалюты к традиционной валюте.

Почему признание цифровых активов в качестве валюты вызывает споры?

Следовательно, стоит изучить, почему регулирующие органы так неохотно рассматривают цифровые активы как валюту. Помимо идеологических и культурных аспектов против такой классификации, экономика, стоящая за определением криптовалют как юридической валюты, оставляет желать лучшего.

Текущий дизайн большинства криптовалют учитывает фиксированное конечное общее предложение, которое в макроэкономическом смысле несет опасность дефляции заработной платы, товаров и услуг. В свою очередь, отсутствие возможности манипулировать денежной массой в ответ на рыночный спрос может привести к нестабильности цен, более проблематичной, чем волатильность самой нерегулируемой валюты.

Роль центрального банка в корректировке денежно-кредитной политики оказалась особенно важной в контексте пандемии COVID-19 с прямым государственным финансированием для финансирования пакетов стимулов и государственных расходов в ответ на кризис в области здравоохранения. Прекрасные примеры можно увидеть с прямыми денежными вливаниями, такими как кейс Федеральной резервной системы США или посредством количественного смягчения, как в случае с Банком Англии.

Однако печатание денег часто критиковалось за то, что оно может привести к инфляции или гиперинфляции. Проще говоря, это означает девальвацию денег в ответ на увеличение денежной массы. Однако в случае COVID-19 кажется, что в сочетании с соответствующими мерами безопасности он оказался очень ценным инструментом во время кризиса, даже если долгосрочные последствия все еще неясны.

Различие между традиционными валютами и криптовалютами также заключается в фундаментальных концепциях, которые они представляют. В отличие от традиционных валют, криптовалюты не функционируют на основе ответственности государства перед отдельным лицом, но их значение можно свести к консенсусу между участниками, более похожему на бартерную систему.

Экономика криптографии как валюты определенно далека от «выяснения», что само по себе оправдывает осторожность, прежде чем объявлять ее типом валюты и приравнивать ее к традиционным деньгам. Тем не менее, экономический анализ не предполагает полного отказа от обращения криптовалют как средства обмена.

Все еще далеко от DeFi и laissez faire

Несмотря на (гораздо более, чем ожидалось) тон, дружественный к криптовалюте, новый российский закон о криптовалюте по-прежнему очень осторожен в отношении многих исходных идеалов, лежащих в основе криптовалюты. Одной из ключевых особенностей криптовалюты является устранение центрального денежно-кредитного органа, замена его распределенным реестром для обеспечения собственных сдержек и противовесов системы. С момента появления криптовалюты эта концепция достигла высшей точки в движении децентрализованных финансов.

DeFi – это движение, направленное на создание финансовых сетей и предоставление традиционных финансовых инструментов без участия центрального органа. Это достигается за счет использования децентрализованной сети с открытым исходным кодом для учета функций, традиционно обеспечиваемых центральным банком. Хотя многие протоколы DeFi появились с момента популяризации криптовалют, они имеют универсальную цель – удалить посредников из повседневных банковских и финансовых инструментов, обеспечивая при этом доверие и безопасность в сети.

Хотя новый российский законопроект делает большой шаг к принятию криптовалюты, он ясно дает понять, что те, кто занимается инвестициями в цифровые активы, будут подвергаться строгому контролю и проверке со стороны Центрального банка России как центрального органа. Операторы цифровых активов, как определено в законопроекте, будут одобрены и зарегистрированы Банком России, и все операции DFA, находящиеся под их контролем, будут осуществляться в рамках «специальных информационных систем», которые также подлежат утверждению и проверке центральным банком. .

И операторам, и инвесторам будет разрешено проводить операции с криптовалютой только при условии декларирования их владения, приобретения и передачи. Банк России также оставляет за собой право квалифицировать центральные СФД как доступные только для определенных квалифицированных категорий инвесторов.

Смотреть вперед

Ключевое различие между российским и британским подходами заключается не в том, могут ли криптовалюты стать заменой традиционных валют, а в том, что Великобритания признает их потенциальную функцию в качестве дополнительной улучшенной функции наших денежных систем. Так как сообщил проведенное Целевой группой Великобритании по криптоактивам в своем итоговом отчете за 2018 год, мелкомасштабное тестирование FCA показало, что криптовалюты в качестве средства обмена могут улучшить скорость и стоимость денежных переводов, особенно в международном контексте. Российское законодательство не признает такой потенциал и полностью отвергает одну из основных и исходных функций криптовалюты.

Для британских криптобизнесов или криптооператоров, стремящихся предоставлять услуги на российском рынке, это означает значительные расходы на юридическое заключение, чтобы ориентироваться в том, что формируется в сложной нормативной базе, а также неопределенность в отношении получения необходимых разрешений от Банк России.

Кроме того, они столкнутся с задачей адаптации своих услуг, чтобы гарантировать, что они остаются в рамках определения легализованной криптоактивности, будь то отключение определенных функций или более творческие технические решения для обеспечения ограниченного использования в соответствии с новым российским законодательством. Более развитые предприятия могут даже рассмотреть возможность разработки средств защиты ответственности инвесторов, которые используют их платформы и не соблюдают новые ограничения.

Что касается нормативно-правовой базы, текущий законопроект просто указывает на то, что должно произойти с точки зрения практических нормативных проблем. На осенней сессии Государственная Дума должна выпустить еще один закон, получивший название «О цифровой валюте», с более подробной информацией, касающейся регулирования операторов DFA, инвесторов и систем, а также их отношений с центральным банком, обеспечивая дополнительную ясность для криптоэнтузиасты в России.

Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только автору и не обязательно отражают или отражают взгляды и мнения Cointelegraph.