Во время кризиса стейблкоина Real USD (USDR), обеспеченного недвижимостью, произошла ситуация, когда трейдер обменял 131 350 USDR на 0 USD Coin (USDC), что привело к полной потере инвестиций.
Согласно отчету от 12 октября от аналитической компании Lookonchain, обмен произошел на BNB Chain через децентрализованную биржу OpenOcean, в то время, когда USDR отклонился от паритетной стоимости на почти 50% из-за нехватки ликвидности. В результате, бот для максимально извлекаемой стоимости (MEV) заметил разницу и заработал $107 002 на арбитражной сделке.
В периоды низкой ликвидности, проскальзывание на децентрализованных биржах может достигать 100%. В сентябре 2022 года Cointelegraph сообщил, что трейдер попытался продать $1,8 млн Compound USD (cUSDC) через Uniswap DEX V2 и получил всего $500 активов взамен. В этом случае также MEV совершил арбитражную сделку, прежде чем его прибыль в более чем $1 млн была взломана всего через несколько часов.
11 октября USDR отклонился от паритета после того, как пользователи запросили более 10 миллионов стейблкоинов для выкупа. Несмотря на то, что они были полностью обеспечены, менее 15% из его тогдашних $45 млн активов были обеспечены ликвидными токенами проекта TNGBL, остальные были обеспечены неликвидными токенизированными активами недвижимости.
Как рассказал аналитик Том Ван, токенизированные активы были созданы на стандарте ERC-721, который нельзя было фракционировать для создания ликвидности для выкупа инвесторами. Кроме того, базовые дома не могли быть немедленно проданы для удовлетворения запросов на вывод инвесторов. В результате казначейство Real USD не смогло выполнить выкупы, что привело к потере доверия инвесторов.
Why USDR depegged despite being fully backed: Using Illiquid asset backing liquid Asset
– USDR is 100% backed. 50% of them come from stablecoins and the remaining comes from Real-Estate
– When there is a bank-run (Huge Redemption of USDR), the Stablecoin liquidity in the… https://t.co/xOrsa5gpKU pic.twitter.com/OYhQ0twUUd
— Tom Wan (@tomwanhh) October 12, 2023