После взрывного роста децентрализованных финансов во второй половине 2020 года мы задаемся вопросом, как будет выглядеть следующая глава. Что нужно для DeFi, чтобы выйти за пределы криптовалютных активов и сообществ и начать есть финансовые услуги в том виде, в каком мы их знаем?
Вторая половина 2020 года превзошла многие наши ожидания, и с тех пор рынок только ускорился. Общая стоимость заблокирована в DeFi Роза с менее 1 миллиарда долларов в начале июня до 13 миллиардов долларов в конце года и более 27 миллиардов долларов с тех пор. Катализированные запуском токена Compound Compound, мы увидели волну выращивания урожая и быстрый приток активов.
Связанный: Был ли 2020 год годом DeFi и чего ожидать от этого сектора в 2021 году? Ответ экспертов
Возможно, еще более захватывающе то, что мы начали видеть, как формируются основы новой финансовой системы – с приложениями, которые обеспечивают все, от самостоятельного обмена до кредитования и заимствования, платежей, управления портфелем и страхования. Создаются новые формы ценности: не только обещание доходности в условиях низких процентных ставок, но и доступ к финансовым услугам для компаний и частных лиц, подверженных рискам, связанных с криптовалютой, а также для малообеспеченных в целом.
Сегодня DeFi – это удел небольшой группы пользователей и активов, использующих криптовалюту, и его критики считают диким западом. Изменится ли это? Вот несколько мыслей о том, что будет дальше.
Новые типы активов – Новые источники ликвидности в DeFi
Первые версии децентрализованных бирж были связаны с проблемами ликвидности. Ранние последователи столкнулись со значительным отставанием в согласовании порядка, и пары токенов были ограничены. Автоматизированные маркет-мейкеры и пулы ликвидности стали широко распространенным решением этой проблемы: ежедневные объемы торгов на децентрализованных биржах в настоящее время составляют порядка 2 миллиардов долларов, а проекты DeFi продолжают находить инновационные способы стимулирования предоставления ликвидности. Это будет продолжаться. Мы считаем, что для заемщиков по-прежнему существует очевидная необходимость снизить требования к обеспечению и действительно использовать альтернативные формы обеспечения.
Возможно, самая большая возможность находится за пределами вселенной криптовалютных активов. Существуют триллионы долларов потенциального обеспечения, которое можно получить в реальных активах: пользователи хотят занимать деньги под активы, которые у них уже есть, и часто не могут получить доступ к необходимой им ликвидности с помощью обычных средств. Токенизация реальных активов может резко увеличить размер вселенной DeFi.
Проблемы масштабирования решаются на уровне 1 и / или уровне 2
Ограничения масштабируемости Ethereum часто упоминаются как фактор, ограничивающий принятие DeFi. Высокие цены на газ и действительно высокие цены на эфир (ETH) могут сделать транзакции с более низкой стоимостью нежизнеспособными. Это ограничивает привлекательность рынков незаменимых токенов и других услуг, ориентированных на розничную торговлю. Между тем, высокочастотная профессиональная торговля требует решений второго уровня из-за ограниченной пропускной способности транзакций в цепочке.
Связанный: Вторые уровни спасут положение в 2021 году, поддерживая Ethereum и DeFi
Вполне вероятно, что мы увидим решение этой проблемы в 2021 году, по крайней мере, с тремя возможными путями:
- Успешное внедрение Ethereum 2.0.
- Появление доминирующих решений для масштабирования второго уровня на Ethereum.
- Широкое распространение решений межсетевого взаимодействия.
Эти три явления не обязательно должны быть взаимоисключающими, и все вместе они вселяют в нас оптимизм в отношении того, что 2021 год станет годом значительного прогресса в масштабируемости DeFi.
Институциональный спрос – конвергенция между CeFi и DeFi
Мы начинаем видеть, как институциональные инвесторы, использующие криптовалюту, стремятся повысить доходность за счет стейблкоинов. Многие из этих инвесторов используют централизованные биржи, по крайней мере на начальном этапе, но появилось несколько институционально ориентированных продуктов для самостоятельного хранения. Регулирующий контроль над DeFi, вероятно, усилится по мере того, как эти услуги набирают обороты.
Тем временем регуляторы по всему миру ввели более строгие правила для поставщиков услуг виртуальных учетных записей, таких как централизованные криптобиржи. Правила о поездках Группы разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег и 5-я Европейская директива по борьбе с отмыванием денег демонстрируют движение к более строгим стандартам «Знай своего клиента» в отношении криптовалюты, и октябрьские обвинения BitMEX резко облегчили это положение. В конечном итоге это коснется DeFi: в ближайшем будущем мы ожидаем увидеть институциональные продукты, реализующие псевдонимные решения / решения с нулевым разглашением для суверенной идентичности.
Есть идеологические и практические вопросы, которые необходимо решить. KYC принципиально несовместима с DeFi? И какая нормативно-правовая база действительно применяется к DeFi сегодня и в будущем? Отсутствие доверия будет определяться субъективно, и мы увидим спектр действительно децентрализованных продуктов, созданных и используемых анонимными пользователями за пределами компетенции Закон о банковской тайне – к товарам с базой проверенных контрагентов.
Лучший пользовательский интерфейс для розничных участников: DeFi, который не похож на DeFi
Для многих пользователей переход к DeFi слишком крутой. Определенная степень сложности необходима, чтобы просто настроить кошелек MetaMask, купить токены ERC-20 и начать кредитование. Между тем, многие централизованные продукты выросли благодаря интуитивно понятным интерфейсам, напоминающим традиционные продукты цифрового банкинга. Теперь мы начинаем видеть, как эта тенденция проявляется в DeFi, где можно в конечном итоге получить более быстрый и чистый опыт подключения, учитывая отсутствие KYC. В качестве хорошего примера можно отметить, что Yearn.finance был пионером в этом отношении, сосредоточив внимание на удобстве использования и снижении барьеров для входа, существовавших до его запуска.
Кроме того, другие приложения на основе Ethereum, такие как торговые площадки NFT для предметов коллекционирования и цифровых активов, будут продолжать улучшать взаимодействие с пользователем. В 2021 году мы ожидаем увидеть более широкое появление приложений на основе Ethereum, в которых клиенты вообще не знают, что они совершают транзакции в блокчейне.
Больше эксплойтов по мере увеличения притока капитала: потенциально самое большое препятствие для роста
Учитывая растущий размер капитала, поставленного на карту, неудивительно, что мы наблюдаем рост числа эксплойтов. В 2020 году около 100 миллионов долларов было потеряно в результате хакерских атак, в частности атак с использованием срочных кредитов, и эта тенденция, вероятно, сохранится. Для институциональных инвесторов эксплойты неизбежно изменят восприятие возможностей DeFi по доходности с поправкой на риск.
Связанный: Обзор криптографических взломов, эксплойтов и ограблений в 2020 году
Это будет решающим фактором, влияющим на масштабы внедрения, и вызовет рост спроса на аудит и страхование смарт-контрактов, в которые на сегодняшний день вложены ограниченные средства. Более тесное сотрудничество между проектами DeFi также является потенциальным ответом на рост числа эксплойтов. Такое партнерство позволит проектам объединить и укрепить свои таланты, безопасность и финансовые возможности, помогая предотвратить и смягчить последствия будущих эксплойтов.
Подъем криптовалюты за последнее десятилетие изменил наше представление о средствах сбережения. Рост DeFi в 2020 году изменил наши представления о будущем финансовых услуг и настоящих инноваций в сфере, которая меняется очень медленно. Поскольку пыль оседает в знаменательном 2020 году, мы теперь ожидаем значительного увеличения масштабов и профессионализации, поскольку DeFi привлекает больше внимания со стороны регулирующих органов и организаций.
Соавтором этой статьи является Тоби Коппел и Чандар Лал.
Эта статья не содержит советов или рекомендаций по инвестированию. Каждое инвестиционное и торговое движение сопряжено с риском, и читатели должны проводить собственное исследование при принятии решения.
Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно авторам и не обязательно отражают или отражают взгляды и мнения Cointelegraph.
Тоби Коппел является соучредителем и партнером Mosaic Ventures, которая инвестировала в различные проекты по всей Европе. Будущее денег – одна из их основных инвестиционных тем. Тоби ранее был директором по стратегии Yahoo.
Чандар Лал является научным сотрудником Mosaic Ventures, где проводит тематические исследования и комплексную экспертизу. Ранее он работал в Sequoia в Кремниевой долине в составе группы корпоративных разработчиков.