Есть несколько проектов децентрализованного финансирования, которые предоставляют срочные ссуды; Yam Finance (YAM) был проектом DeFi, который произвел фурор.
YAM, который изначально описывал себя как «минимально жизнеспособный денежный эксперимент», был запущен 11 августа на фоне фанфар, и менее чем через два дня его рыночная стоимость взлетел с нуля до 57 миллионов долларов. Но поздно вечером в среду компания объявила, что обнаружила ошибку в своем контракте на ребазинг, и к четвергу ее рыночная капитализация упала до нуля. Безрезультатно сообщество DeFi сплотилось, чтобы спасти проект, функция перебазирования которого превратила его в своего рода глобальное соревнование с инвесторами, играющими на цене токена.
Короткая жизнь YAM также высветила раскол в криптосообществе, и некоторые обеспокоены несколько безрассудным направлением, которое, похоже, принимает DeFi. Является ли это расхождение поколенческим, биткойнист против DeFi «дегенерирует» или что-то еще не совсем ясно, но неофициальный опрос Cointelegraph выявил два радикально разных взгляда на эксперимент YAM по перебазированию.
Эрик Вурхиз, генеральный директор ShapeShift, сказал 11 августа «ЯМ выглядит как афера. […] Подобные проекты не пойдут на пользу DeFi ». Между тем, генеральный директор Messari Райан Селкис хлопнул YAM Finance как «идеальный P&D [pump and dump] setup »с 20% шансом стать версией DeFi The DAO, околосмертного опыта Ethereum 2016 года.
Между тем, инженер-программист и одноразовый разработчик ядра биткойнов Джеймсон Лопп призвал криптосообщество, чтобы «избегать и стыдить людей, которые продвигают до смешного безответственные финансовые продукты», такие как YAM.
Теоретический эксперимент или классический pump and dump?
Тейлор Монахан, основатель и генеральный директор MyCrypto, провайдера интерфейсов взаимодействия с блокчейном, сказал Cointelegraph: «YAM знаменует собой поворотный момент, когда все становится просто пугающим». Она упомянула, что «все знают, что на карту поставлена большая стоимость» в проектах DeFi – более 6 миллиардов долларов на этой неделе, – «но никто и представить себе не мог, что открыто неаудированный проект с абсурдным брендом принесет 500 миллионов долларов менее чем за день».
Ошибка, обнаруженная в коде протокола YAM, привела к созданию чрезмерных резервов YAM, что сделало «невозможным принятие каких-либо действий по управлению в будущем». Затем проект обратился за помощью к сообществу DeFi, поддержка которого была намечена, как сообщил генеральный директор BitMEX Артур Хейс. твитнул: «Я сделал свое дело, чтобы спасти ЯМ, а ты сделал свое?» CoinGecko также помогала проекту, и его основатель и генеральный директор Бобби Онг описал YAM в интервью Cointelegraph как «очень успешный криптоэкономический эксперимент, хотя и рискованный и небрежный».
YAM доказал, что можно создать успешное проектное сообщество поверх других сообществ, «используя различные сообщества DeFi, такие как Chainlink, Synthetix, Aave, Maker и другие», – объяснил Онг Cointelegraph:
«Это очень интересный эксперимент, поскольку он также реализовал функцию rebase, ставшую популярной в Ampleforth, в ее правилах протокола. Токены с функциями перебазирования существенно поворачивают его [the project] в масштабную многопользовательскую криптоигру, в которой игроки со всего мира делают ставки на цену токена. Он создает класс активов, который не коррелирует с ценой биткойнов, эфира или любых других токенов, поскольку его цена определяется исключительно правилами его собственного протокола ».
Другие, хотя и сочувствовали предприятию по производству яма, не хотели заходить так далеко, чтобы описать его как эксперимент – по крайней мере, в научном смысле. Руарид О’Доннелл, соучредитель и директор по информационным системам в Kava, платформе кредитования DeFi, сказал Cointelegraph: «Если назвать это экспериментом, значит, это была тщательно настроенная система, разработанная для подтверждения новой концепции. Это было не так. Это было быстрое сочетание существующих идей DeFi ». Затем он добавил: «Однако иногда это то, что нам нужно, чтобы вдохновить настоящие версии, которые появятся позже».
О’Доннелл посоветовал взглянуть дальше. «На новых рынках всегда бывают периоды чрезмерной ажиотажа. Они часто следуют модели S-образной кривой, в которой рост сначала идет медленно, а затем становится чрезмерно разрекламированным, поскольку люди размышляют о возможностях новой технологии, а затем утихают, когда люди узнают больше », – сказал он.
DeFi перегревается?
Может быть трудно поддерживать равновесие, когда рынок растет так же быстро, как рынок DeFi. Когда его спросили, бурлит ли DeFi, Джон Вагстер, поверенный Frost Brown Todd LLC, сказал Cointelegraph: «Быстрое увеличение общей суммы стоимости, заблокированной в DeFi, с примерно 1 миллиарда долларов в мае до более чем 6 миллиардов долларов сегодня, безусловно, может можно рассматривать как признак того, что рынок перегревается ». Однако он также сказал, что «по-настоящему инновационная концепция урожайного земледелия является результатом умной инженерии, которая, кажется, привлекла участников рынка, ищущих новые возможности».
Лекс Соколин, директор по маркетингу и соруководитель по глобальным финансовым технологиям в ConsenSys, сказал Cointelegraph: «Программное обеспечение масштабирует идеи, как никогда раньше, когда один разработчик может спроектировать и развернуть фантастическое приложение DeFi до активов на 500 миллионов долларов за ночь. […] По сравнению с существующими финансовыми системами в сфере банковского дела и финансовых технологий, это пространство движется намного быстрее и с большей динамикой ». Далее он поделился:
«Мой вывод из YAM заключается в том, что существует огромный спрос на инновации в финансовой инфраструктуре, и что этот спрос может опережать возможности существующей операционной среды».
Монахан, с другой стороны, обеспокоен тем, что «вещи, которые вчера были опасными – наивные и безрассудные команды с добрыми намерениями – быстро заменятся мошенничеством, захватом денег и преступниками. Мы уже видим фишинговые сайты и расширения, нацеленные исключительно на продукты DeFi, например Uniswap. Мы видим рекламу Google, вредоносные электронные письма и твиты на поддельные сайты ». Далее она поделилась:
«В феврале я сказал, что общая заблокированная стоимость (TVL) для DeFi явно была ранней стадией перехода к параболе, и это произойдет быстрее, чем мы предполагаем. COVID-19 сдерживает ситуацию, но в конечном итоге нет ничего – даже глобальная пандемия – что могло бы остановить рост криптовалютных рынков ».
Отвечая на вопрос о том, перекипает ли DeFi, Тон Вэйс, биткойн-аналитик и организатор The Financial Summit, сказал Cointelegraph: «К сожалению, из-за недавнего роста биткойнов, похоже, что DeFi еще не перегревается, и поэтому все торопятся. чтобы разбогатеть на этих жульничествах, пока они могут ». Далее Вейс добавил:
«Разработчикам даже не нужен функционирующий продукт. Основатели YAM, вероятно, хотели, чтобы он продержался более двух дней, но, учитывая, что рынок был в первый день, и он был оценен в рыночную капитализацию в 60 миллионов долларов, основатель мог бы продать YAM на 5 миллионов долларов в первый день и теперь может расслабиться. и наслаждайся остальной жизнью ».
На вопрос, считает ли он YAM мошенничеством, Вейс ответил: «Для меня любой, кто печатает свои деньги, занимается мошенничеством. Было иначе, когда Сатоши [Nakamoto] сделал это потому, что первым решил актуальную проблему ». В отличие от этого, Онг из CoinGecko сказал: «Я бы не стал считать это мошенничеством, поскольку правила были четко определены заранее, чтобы все могли их увидеть. Однако я считаю YAM очень рискованным и небрежным экспериментом ».
Риск связан с функцией rebase, которая может чеканить огромное количество токенов YAM, тем самым разбавляя существующих держателей токенов, но это, возможно, было известно не всем участникам. Проект называют небрежным, потому что его код не был должным образом проверен и протестирован перед запуском.
Действующие системы похожи на сложные соборы
Прецедентов такого рода еженедельных взрывов практически не существует. Как сказал Соколин Cointelegraph, «действующие системы строились больше как сложные соборы. […] Криптопространство не сможет в одночасье соответствовать 50-летнему уровню программного обеспечения для банковского обслуживания и управления портфелем ».
Онг добавил, что, по его мнению, нынешний ажиотаж будет имитировать увлечение горнодобывающей промышленностью 2014–2016 годов. В то время, однако, нужно было понимать механику майнинга, но теперь «нужно просто иметь капитал, чтобы делать ставки и фармить ранние токены, что делает этот процесс более демократичным».
Когда речь идет о финансовых активах людей, существует опасность того, что они будут действовать слишком быстро и сломаться, – добавил Соколин. «Если мы хотим перейти к массовому внедрению розничной торговли, стандарты в конечном итоге станут более строгими, а активы – более регулируемыми». Онг также добавил: «В конце концов, это поведение« тест в производстве »приведет к огромным потерям, и меня не удивит, если Mt. В какой-то момент должна была произойти катастрофа, похожая на Gox.
Уроки выучены?
Что-то было получено от событий прошлой недели? Вагстер сказал Cointelegraph: «Тот факт, что YAM, по-видимому, начал работать с неаудированным программным кодом, – это огромный красный флаг для любого, кто обращает внимание, но одно плохое яблоко не должно испортить всю связку». Онг добавил, что в будущем тем, кто делает большие ставки в DeFi, следует подумать о покупке страховки. В этом случае «страхование контракта YAM было доступно на Nexus Mutual, но по этому контракту не было покупателя», – сказал он.
О’Доннелл подчеркнул огромное влияние ошибок кодирования в этой среде с высокими ставками: «Я думаю, это подчеркивает, что построение этих систем – сложная задача и совершенно не похожа на разработку другого программного обеспечения. Ошибки могут привести к катастрофическим сбоям, в отличие от всего, на что способно стандартное веб-приложение ».
Вайс сомневался, что какие-либо идеи были собраны из недавних событий: «Единственное, что было полезно от YAM, – это показать, что эти проекты могут потерять все ваши деньги за два дня, но я уже вижу людей, ожидающих YAM 2.0, поэтому урок не был усвоен ». Действительно, как сообщает Cointelegraph, общая стоимость заблокированных в YAM средств превысила 400 миллионов долларов после краха сети, согласно данным отчет от криптоаналитической компании Messari.
Другие, однако, считают, что быстрая кончина проекта может найти место в анналах криптографии. «YAM – теперь поучительная история», – сказала Cointelegraph Кара Майли, руководитель отдела по связям с общественностью ConsenSys. «Аудит мог бы предотвратить первоначальную проблему – перебазирование, поскольку отсутствовала основная математическая функция для получения правильных чисел – и надлежащий набор тестов мог бы это выявить», – добавила она.
Тем не менее, Соколин не удивится, если увидит больше взрывов подобного рода, учитывая, что DeFi нацелена на передачу финансовых активов в потенциально вечную децентрализованную сеть: «Я бы ожидал, что в пространстве DeFi будут периодические множественные коллапсы, но надеюсь, что их масштабы и Воздействие – подумайте, DAO, а затем крах ICO – будет все менее и менее существенным и все более информативным ». Между тем, Вагстер сказал, что инвесторы должны сохранять бдительность:
«Ожидайте взлетов и падений по мере развития рынка DeFi – инвесторы должны подходить к рынку с широко открытыми глазами. Новым инвесторам, в частности, следует избегать попыток нажиться на причуде, которая еще не совсем понятна ».
По мере того, как пыль от Yam Finance утихает, многие смотрят и видят ясный горизонт для DeFi. «Криптосообщество сидит на одном из самых фундаментальных нововведений в истории финансовых услуг, – сказал Соколин Cointelegraph. – Ключевой вывод для меня – играть в долгую игру, а не сосредотачиваться на ценах на активы в краткосрочной перспективе».