В недавно опубликованном отчете швейцарской криптовалютной биржи ShapeShift исследуется потенциальная роль так называемых «деривативов по ставкам» в решении некоторых проблем, связанных с протоколами Proof-of-Stake, или PoS.
Yield Unchained: изучение деривативов для стекинга проливает свет на существующие проблемы с протоколами POS, а именно на альтернативные издержки, связанные с блокировкой капитала в механизме консенсуса. В отчете говорится, что стекинг деривативов позволяет пользователям сочетать выгоды от стекинга прибыли и возможность размещать свой капитал в DeFi и других протоколах.
«Деление деривативов предлагает заманчивый, лучший из двух миров подход, при котором пользователи могут наслаждаться как доходом от ставок, так и возможностью использовать свой капитал в DeFi и других приложениях», – сказал Кент Бартон, глава отдела исследований и разработок ShapeShift.
Он продолжил:
«Эти производные инструменты также могут устранить барьеры, которые в противном случае потребовали бы от пользователя поставить определенную сумму капитала для участия или вынудить их ждать недели или (в случае ETH 2.0) годы, чтобы вывести свой капитал из механизма размещения ставок. ”
В отчете деривативы делятся на пять категорий, включая собственные, биржевые, кастодиальные, обеспеченные токены и кредитование.
Деление деривативов также может создавать новые бизнес-модели для поставщиков, в том числе взимать дополнительную плату за услугу, в том числе в качестве добавочной стоимости или объединения средств пользователей и получения доли от вознаграждений за стекинг.
Однако ставка деривативов сопряжена с риском. Во-первых, процесс требует, чтобы кто-то отказался от хранения своих токенов для стекинга – процесс, который невозможен для многих пользователей. Также существует риск, связанный с общим консенсусом, когда у стейкеров есть возможность сократить свои собственные токены.
«[I]Скорее всего, пройдет несколько лет, прежде чем рынок деривативов для ставок станет достаточно большим, чтобы представлять реальный консенсусный риск для более крупных POS-цепочек », – сказал Бартон.
ShapeShift выразил обеспокоенность по поводу существующих платформ PoS, утверждая, что сети смарт-контрактов, такие как Polkadot, Cosmos и Near, будут подвергнуты испытанию на фоне проблем централизации. В другом отчете Кента Бартона ShapeShift предполагает, что предполагаемая степень централизации этих платформ определит, какая из них будет процветать в долгосрочной перспективе.