Инвестор и аналитик Чарльз Эдвардс считает, что Биткойн (BTC) принесет большую прибыль благодаря биржевому фонду BlackRock (ETF).
В своем последнем интервью Cointelegraph Эдвардс, основатель количественного фонда биткойнов и цифровых активов Capriole Investments, подробно рассматривает текущее состояние цены BTC.
Поскольку его прежние оптимистичные заявления продолжают оставаться верными и после нескольких насыщенных событиями месяцев, Эдвардс не видит необходимости менять свою долгосрочную перспективу.
Он утверждает, что биткойн может быть менее безопасным в более короткие сроки, но преобладающий нарратив о том, что криптовалюта становится признанным глобальным классом активов, несомненно, остается.
В настоящее время NVT торгуется на нормальном уровне. 202 находится посередине динамический диапазон Лента, значительно ниже максимумов 2021 г. Это мало что говорит нам, учитывая сегодняшнее нормализованное значение; только то, что биткойн справедливо оценивается только по этому показателю.
Такой образ мышления в значительной степени сохранился до наших дней. Биткойн постоянно рос примерно на 30% с февраля. Сегодняшняя разница заключается в том, что в результате возможность относительной стоимости немного ниже, и теперь мы сталкиваемся с серьезным ценовым сопротивлением на уровне 32 000 долларов, что знаменует собой нижнюю часть диапазона бычьего рынка 2021 года и слияние с большими блоками недельных и месячных ордеров.
Мой ближайший прогноз сегодня неоднозначен и склоняется к наличным деньгам, пока не произойдет одно из трех:
- Цена превышает 32 000 долларов США в дневных/недельных временных рамках или
- Средняя цена снова около 20 000 долларов.
- Основы сети Вернитесь к режиму роста.
Это правда, что относительное давление продаж со стороны майнеров биткойнов увеличилось. Мы можем видеть это из следующих двух показателей сети; Майнеры продают печатные и хеш-ленты. Скорость хеширования биткойнов выросла на 50% с января — годовой темп роста превышает 100%.
Этот быстрый темп роста не является устойчивым в долгосрочной перспективе. Таким образом, мы можем ожидать, что любое замедление вызовет типичную капитуляцию Hash Ribbon. Этот быстрый рост скорости хеширования может означать только одно; К сети присоединилось невероятное количество новых майнинг-ферм.
Биткойн на 50% сложнее добывать, конкуренция выше на 50% и, как следствие, относительный доход майнеров от BTC меньше на 33%.
В преддверии 2022 года было много месяцев задержек и задержек с доставкой оборудования для майнинга по всему миру; Мы, вероятно, видели, как это отставание было устранено в первой половине года с резким увеличением скорости хеширования. Новое оборудование для майнинга стоит дорого, поэтому вполне логично, что сегодня майнеры захотят продать немного больше по относительно более высоким ценам, чтобы покрыть операционные расходы и воспользоваться 100-процентным ростом цен, который мы наблюдали за последние семь месяцев.
Майнеры являются крупными акционерами биткойнов. Поэтому, если они продаются быстро, это может повлиять на цены. Хотя их относительная доля в сети уменьшается, этот фактор риска уже не тот, что раньше.
Рынок рассчитывает на 91-процентную вероятность повышения ставок до конца этого года. По данным CME Group, вероятность того, что ФРС повысит ставку на следующей неделе, составляет 99,8%. Инструмент FedWatch. Поэтому вполне вероятно, что в 2023 году мы увидим еще одно или два повышения ставок. Это кажется довольно чрезмерным, учитывая, что инфляция (ИПЦ) неуклонно снижается с апреля 2022 года и сейчас значительно ниже ставки по федеральным фондам в 5%.
Конечно, в ближайшие несколько месяцев все может измениться, но если взять за основу еще два повышения ставок, я ожидаю, что любое чистое изменение плана ФРС приведет к паузе. Мы уже видели значительный стресс в банковской системе и несколько банкротств банков всего несколько месяцев назад. 2023 год стал крупнейшим банкротом всех времен в долларовом выражении; больше, чем в 2008 году, поэтому в следующие шесть месяцев ситуация может существенно измениться.
Несмотря на это, ФРС реализовала большую часть своего плана повышения ставок. Затяжка завершена на 90%. Теперь пришло время подождать и посмотреть: продолжит ли инфляция падать, как ожидалось? И произойдет ли это до или после того, как экономика совершит поворот?
Биткойн исторически провел большую часть своей жизни «некоррелированно» с рынками риска, колеблясь от периодов положительной к отрицательной корреляции. Корреляция идет волнами. В последнем цикле была очень сильная корреляция с рисковыми активами. Это началось с краха Corona 12 марта 2020 года. Когда страх достигает пика, все рынки одновременно отказываются от риска (к наличным деньгам), и в результате мы увидели огромное увеличение корреляции между классами активов.
После этого краха на рисковые рынки хлынула стена денег из крупнейшей программы количественного смягчения в истории. В этом отношении следующий год был «полностью трейдовым» — рискованным и позитивным. Затем, в 2022 году, мы увидели раскрутку всех рискованных активов, когда рейтинги облигаций были переоценены после самой агрессивной политики повышения ставок ФРС в истории.
Так что это были необычные времена. Однако нет принципиальной необходимости в том, чтобы Биткойн имел высокую корреляцию с рискованными активами. Вполне вероятно, что со временем, когда биткойн превратится в многотриллионный актив, он станет более тесно связан с основными классами активов, и поэтому можно ожидать, что в течение следующего десятилетия он будет демонстрировать более устойчивую положительную корреляцию с золотом, которое имеет сильную отрицательную корреляцию с долларом.
В этом нет уверенности, но я думаю, что опасения регулирующих органов в начале 2023 года сильно преувеличены. Биткойн уже давно классифицируется как товар, и с точки зрения регулирования это ясно. Определенно есть знаки вопроса о различных альткойнах, но юридический результат того, что XRP не классифицируется как ценная бумага, определенно стал интересным поворотом событий в этом месяце.
В конце концов, совершенно очевидно, что промышленность и правительство — там, где это важно — поддерживают этот класс активов и знают, что он просуществует долго.
ETF BlackRock имеют показатель успеха 99,8%, и объявление о запуске биткойн-ETF было, по сути, зеленым светом для регулирующей и финансовой индустрии.
Мы видели, как полдюжины других ведущих финансовых учреждений последовали этому примеру, и, конечно же, кандидат в президенты Кеннеди теперь говорит о подкреплении доллара биткойнами. Этот класс активов здесь, чтобы остаться. На пути будут ухабы и икота, но направление мне ясно.
Утверждение BlackRock ETF будет иметь большое значение для отрасли.
BlackRock является крупнейшим управляющим капиталом в мире, и его авторитет (и регулятивный статус) привнесет на рынок новую волну капитала. В прошлом году многие учреждения остались в стороне из-за опасений и неопределенности, связанных с регулированием криптовалют. Одобрение ETF будет большим плюсом для Биткойна.
ETF также, возможно, облегчают учреждениям добавление биткойнов в свои балансы, поскольку им не нужно беспокоиться о хранении или даже о проникновении в криптопространство. Так что это открывает много дверей. Лучшее сравнение, которое у нас есть для этого события, — это запуск золотого ETF в 2004 году. Интересно, что он был запущен, когда золото упало на 50% (как сегодня биткойн). За этим последовала огромная доходность +350%, 7-летний бычий рост.
По сути, биткойн-ETF — это еще одна веха на пути к широкому признанию регулирующих органов и становлению биткойна как серьезного класса активов. И это оказывает большое влияние.
Эта статья не содержит каких-либо инвестиционных советов или рекомендаций. Каждая инвестиционная и торговая деятельность сопряжена с риском, и читатели должны провести собственное исследование при принятии решения.