Индекс силы доллара (DXY) достиг самого высокого уровня почти за 10 месяцев 22 сентября, что указывает на растущее доверие к доллару США по сравнению с другими бумажными валютами, такими как британский фунт, евро, японская иена и швейцарский франк.
Подтверждение DXY “золотой крест”
Более того, инвесторы обеспокоены тем, что этот всплеск спроса на доллар США может создать проблемы для биткойнов (BTC) и криптовалют, хотя эти опасения не обязательно связаны между собой.
Индекс DXY подтвердил модель золотого креста, когда 50-дневная скользящая средняя превысила более длинную 200-дневную скользящую среднюю, что технические аналитики часто рассматривают как предвестник бычьего рынка.
Влияние рецессии и инфляционные риски
Несмотря на то, что некоторые инвесторы полагают, что исторические тенденции определяются исключительно ценовыми моделями, важно отметить, что в сентябре доллар США продемонстрировал силу, даже несмотря на опасения по поводу инфляции и экономического роста в крупнейшей экономике мира.
Рыночные ожидания роста ВВП США в 2024 году колеблются на уровне 1,3%, что ниже среднего показателя в 2,4% за предыдущие четыре года. Это замедление объясняется такими факторами, как ужесточение денежно-кредитной политики, рост процентных ставок и уменьшение бюджетных стимулов.
Однако не каждое повышение индекса DXY отражает возросшее доверие к экономической политике Федеральной резервной системы США (ФРС). Например, если инвесторы решат продать казначейские облигации США и оставить наличные, это предполагает надвигающуюся рецессию или значительный рост инфляции в качестве наиболее вероятных сценариев.
Когда текущий уровень инфляции составляет 3,7% и находится на восходящей траектории, мало стимулов для обеспечения доходности в 4,4%, что побуждает инвесторов требовать годовую доходность 4,62% по 5-летним казначейским облигациям США по состоянию на 19 сентября, что является самым высоким уровнем в истории. 12 лет.
Эти данные однозначно показывают, что инвесторы избегают государственных облигаций в пользу безопасности денежных позиций. Поначалу это может показаться нелогичным, но согласуется со стратегией ожидания более благоприятной точки входа.
Инвесторы ожидают, что ФРС продолжит повышать процентные ставки, что позволит им получить более высокую доходность в будущем.
Если инвесторам не хватает уверенности в способности ФРС обуздать инфляцию, не причинив при этом значительного экономического ущерба, прямой связи между более сильным DXY и снижением спроса на Биткойн может не существовать. С одной стороны, аппетит к рисковым активам действительно снизился, о чем свидетельствуют отрицательные результаты индекса S&P 500 на уровне 4,3% в сентябре. Однако инвесторы признают, что накопление денежных средств, даже в фондах денежного рынка, не обеспечивает стабильной покупательной способности.
С одной стороны, аппетит к рисковым активам действительно снизился, о чем свидетельствуют отрицательные результаты индекса S&P 500 на уровне 4,3% в сентябре. Однако инвесторы признают, что накопление денежных средств, даже в фондах денежного рынка, не обеспечивает стабильной покупательной способности.
Увеличение количества денег в обращении положительно влияет на цену Биткойна
Поскольку правительство продолжает повышать потолок долга, инвесторы сталкиваются с размыванием, что делает номинальную доходность менее значительной из-за увеличения денежной массы. Это объясняет, почему дефицитные активы, такие как Биткойн и некоторые ведущие технологические компании, могут работать хорошо даже во время экономического спада.
Если S&P 500 продолжит нисходящий тренд, инвесторы могут покинуть рынки риска, независимо от их дефицита или потенциала роста, по крайней мере, на начальном этапе. В такой ситуации Биткойн действительно может столкнуться с отрицательными показателями.
Однако важно отметить, что этот анализ упускает из виду тот факт, что такое же давление со стороны инфляции и рецессии, вероятно, приведет к увеличению денежной массы либо за счет дополнительного выпуска казначейских облигаций, либо за счет покупки облигаций ФРС в обмен на доллары США.
В любом случае, повышенная ликвидность на рынках, как правило, благоприятствует Биткойну, поскольку инвесторы могут искать убежище в альтернативных активах, чтобы защититься от «стагфляции» — ситуации, характеризующейся застоем экономического роста наряду с безудержной инфляцией.
Таким образом, золотой крест DXY не обязательно может быть чистым негативом для Биткойна, особенно на более длительных таймфреймах.
Эта статья предназначена для общих информационных целей и не предназначена и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.
