Аналитики JPMorgan заявили, что рост рынка криптовалют в основном обусловлен покупками фьючерсов на золото и биткоин со стороны розничных и спекулятивных институциональных инвесторов. Они отметили, что спекулятивные институциональные инвесторы, такие как хедж-фонды и импульсные трейдеры, вероятно, также способствовали росту рынка, покупая фьючерсы на оба актива. Фьючерсные индикаторы JPMorgan показывают значительный приток средств на рынок биткоина и золота. Отток из золотых ETF не является новым явлением и, скорее всего, связан с переходом от ETF на золото к физическим слиткам и монетам. Что касается биткоин-ETF, исследователи отметили ротационный перенос капитала с криптобирж на традиционные платформы. Они также указали на риски, связанные с покупками биткоина компанией MicroStrategy, финансируемыми за счет долга. Аналитики JPMorgan сомневаются в вытеснении золота из портфелей инвесторов первой криптовалютой и считают, что статус-кво сохранится в долгосрочной перспективе.