Журнал предлагает читателям ознакомиться с итогами далеко не лучшего в истории мировой экономики второго квартала. В материале мы рассмотрели динамику ВВП различных стран, фондовых индексов, а также цен золота и биткоина. Также мы собрали прогнозы касательно восстановления деловой активности и возвращения основных макроэкономических показателей к докризисным уровням.
Ключевое
- Во втором квартале американский ВВП упал на рекордные 32,9%. Ненамного лучше выглядят ключевые макропоказатели экономик большинства других стран.
- ВВП России просел на 8,5%. По отношению ко второму кварталу прошлого года спад экономики ЕС составил 15%. В нескольких азиатских странах спад превысил 10%.
- Подогреваемые агрессивными монетарными и фискальными мерами фондовые индексы уверенно восстанавливаются вопреки спаду в реальном секторе экономики.
- Цена золота превысила исторический максимум, однако биткоин продемонстрировал более впечатляющую динамику с начала года. Одной из наиболее очевидных причин роста BTC является спрос со стороны крупных игроков.
Приостановка множества предприятий и целых отраслей из-за пандемии ввергла мировую экономику в еще большую рецессию. Наиболее глубокий спад деловой активности произошел в странах с большим числом зараженных COVID-19, включая США.
Что касается США, аналитики прогнозируют следующее:
— уверенное восстановление индекса доллара, просевшего, по всей видимости, из-за агрессивной политики ФРС;
— коррекцию фондового рынка, явно оторванного от реальной экономики из-за активного государственного вмешательства в работу рыночного механизма (монетарные и фискальные меры, выраженные в первую очередь в QE и бэйлаутах);
— уверенный отскок экономики в третьем квартале, явно обусловленный эффектом низкой базы, и умеренный рост в последующие периоды;
— снижение уровня безработицы;
— ключевую ставку и инфляцию почти на нулевом уровне;
— ухудшение торгового баланса (рост отрицательного сальдо из-за превышения импорта над экспортом);
— рост госдолга;
— уменьшение доли госбюджета в ВВП;
— рост индексов деловой и потребительской уверенности.
Это самое низкое значение за 20 лет, отмечает Росстат: во втором квартале 2000 года этот показатель достигал 14,7%, в 2010 году — 8,8%, в 2015 году — 5,9%. С 2000 по 2019 год показатель не опускался ниже 5,7%.
Причина падения доходов кроется в ограничениях из-за пандемии коронавируса, а также угроза второй волны пандемии, поделился соображениями главный экономист BCS Global Markets Владимир Тихомиров.
Согласно прогнозам аналитиков Trading Economics:
— российский рубль продолжит девальвировать в последующих кварталах;
— индекс МосБиржи пойдет на снижение;
— с третьего квартала этого года начнется восстановление экономики, которое вскоре замедлится.
Среди крупных экономик Азии значительное снижение ВВП во втором квартале произошло на Филиппинах (-16,5%), в Сингапуре (-13,2%), Гонконге (-9%) и Иране (-10,1%).
Китай, откуда начал распространение коронавирус, показал рост 3,2%. Однако, по мнению Чарли Билелло, данные из авторитарной Поднебесной не соответствуют действительности.
Финансовые рынки
Подогреваемый мощными монетарными и фискальными мерами индекс S ;P 500 восстановился до пиковых значений середины февраля, предшествовавших резкому обвалу котировок.
С начала года ценовая взаимосвязь между благородным металлом и первой криптовалютой заметно усилилась. Показатель достиг максимума за последние пять лет.
Биткоин начал год с отметки $7178 (цена закрытия 1.01.2020 на бирже Bitstamp) и на момент написания (16.08.2020) торгуется в районе $11 870. Рост BTC за этот период составил 65%, что гораздо выше показателей золота (+38%) и S ;P 500 (+3,5%).
Не исключено, что одним из ключевых драйверов роста биткоина является спрос со стороны институциональных инвесторов, хедж-фондов и прочих крупных игроков. Это способствует взрослению индустрии, массовому принятию и ее дальнейшей интеграции с традиционным рынком.
О спросе на биткоин и финансовые продукты на его основе свидетельствует, в частности, открытый интерес по биткоин-фьючерсам на Чикагской товарной бирже (CME) и рост популярности опционов на базе BTC.
Во втором квартале приток инвестиций в криптовалютные фонды Grayscale Investments составил рекордные $905,8 млн. 84% привлеченных за квартал средств поступили от институциональных инвесторов, среди которых доминировали хедж-фонды.
Недавно глава Grayscale Барри Силберт сообщил о $217 млн поступлений в фонды всего за неделю. Теперь общая стоимость активов под управлением Grayscale Investments приближается к $6 млрд.
Трейдер и основатель хедж-фонда Tudor Investment Пол Тюдор Джонс держит 1-2% своих активов в BTC. Он рассматривает торговлю биткоин-фьючерсами как страховку против текущей политики центральных банков, печатающих деньги для смягчения экономических последствий пандемии.
Актив, утверждает миллиардер, прошел испытание на прочность по четырем критериям: покупательная способность, ликвидность, портативность и надежность. Трейдер сравнивает биткоин с золотом в 1970-х, когда инфляция накрыла американские рынки.
«Мы наблюдаем рождение средства сбережения. И только время покажет, удастся это или нет», — поделился мыслями Джонс.
MicroStrategy стала первой среди котирующихся на Nasdaq компаний, инвестировавших в биткоин. Сумма вложений эквивалентна $250 млн по курсу на момент сделки.
CEO финансовой компании Sanders Morris Harris выразил мнение, что биткоин или, возможно, какие-либо другие криптовалюты скоро станут востребованными в качестве защитного актива.
Представители Fidelity Investments назвали биткоин «вдохновляющим средством накопления» и «страховым полисом» против проблем в финансовой системе.
Эксперты PricewaterhouseCoopers и Elwood Asset Management Services ожидают дальнейшего роста числа криптовалютных хедж-фондов и общей стоимости активов под их управлением (AUM).
«Существует около 150 действующих хедж-фондов, специализирующихся на криптоактивах. Почти две трети из них (63%) запущены в 2018 и 2019 годах. Средний показатель AUM вырос за этот период с $21,9 млн до $44 млн», — говорится в подготовленном компаниями отчете.
Представитель PwC Генри Арсланян убежден, что в ближайшие годы хедж-фонды будут служить своего рода «воротами в криптоиндустрию» для институциональных инвесторов.
Также немаловажно для индустрии развитие кастодиальных решений. В прошлом месяце Управление контролера денежного обращения в составе Минфина США разрешило национальным банкам и федеральным сберегательным ассоциациям хранить криптографические ключи от криптовалютных кошельков.
Вскоре после этого интерес к предоставлению услуг по хранению биткоина проявили пятый и седьмой по объему активов банки США — Bancorp и PNC Financial Services Group.
О готовности поддержать развитие цифровых валют заявила и крупнейшая платежная система Visa. В частности, компания проявляет немалый интерес к стейблкоинам.
Таким образом, снижение правовой неопределенности привлекает в индустрию по-настоящему крупные компании. Учитывая также очевидный интерес миллениалов и весьма вероятные новые пакеты «спасительных» правительственных мер, спрос на ограниченный количественно биткоин продолжит расти. Это должно положительно сказаться на цене BTC.
Родится ли «новое средство сбережения» и станет ли биткоин общепризнанным защитным активом, действительно, покажет лишь время.
Источник