Одобрение вариантов U.S. Spot Bitcoin ETF может столкнуться с продленными задержками в процессах регулирования. Это может потенциально уменьшить привлекательность этих продуктов, как предполагают эксперты отрасли. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) недавно одобрила Spot Bitcoin ETF, что является значительным моментом для криптоиндустрии. Однако, несмотря на то, что с 11 января активно торгуются 10 продуктов, введение вариантов замедлилось из-за отсутствия установленной регулятивной структуры.
Почему задерживается утверждение вариантов BTC ETF?
Задержка в вариантах Bitcoin ETF обусловлена отсутствием предопределенного регулятивного процесса. SEC контролирует технические изменения правил, в то время как Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) также может потребовать одобрения, учитывая статус товара Bitcoin. Более того, CFTC борется с вопросами юрисдикции и надзора, связанными с продуктами, связанными с Spot Bitcoin ETF.
Такой контроль вводит дополнительный уровень сложности и потенциальные регулятивные вызовы. Отсутствие вариантов создает проблемы управления рисками для крупных инвесторов. Это потенциальное последствие может отпугнуть их участие и препятствовать притоку до 100 миллиардов долларов в ETF, как предполагают аналитики.
Иеша Ядав, работающая в университете Вандербильта в качестве профессора права, предположила, что этот барьер может заставить некоторых крупных инвесторов вообще избегать рынка, согласно отчету Reuters. Кроме того, задержка создает препятствие для цели криптоиндустрии введения более инновационных криптопродуктов на рынок, с одобрением регуляторов в качестве преграды.
Джон Роглиери, глава капитальных рынков FalconX, признал желание индустрии расшириться, но выделил регулятивный ландшафт как значительное препятствие. Он сказал: “Рынки действительно хотят туда пойти, но регуляторы являются преградой”. Более того, важно отметить, что это двойное регулирование, хотя и не беспрецедентное, является редким.
Когда будут утверждены варианты Spot Bitcoin ETF?
Текущая ситуация может повторить продленный срок утверждения вариантов, связанных с ETF SPDR Gold Shares, который занял более трех лет для одобрения CFTC. Особенно следует отметить, что регуляторы не поддержали заявку на варианты ETF на платину и палладий в 2010 году. В то время как Мартин Лейнвебер, стратег по цифровым активам, оценивает, что процесс утверждения может занять от двух до 10 месяцев.
Хотя Nasdaq, CBOE и NYSE Arca обратились за одобрением SEC в январе для запуска вариантов и планируют их листинг позже в 2024 году, Options Clearing Corporation (OCC), ответственная за клиринговые варианты, ожидает одобрения CFTC.
OCC находится в переговорах с регуляторами относительно необходимых одобрений, но воздерживается от комментариев о потенциальных сроках. В то время как руководители бирж и чиновники CFTC встретятся в ближайшее время, чтобы обсудить этот вопрос.
Адам Ше, руководитель цифровых активов Global X, который отозвал свою заявку на Spot Bitcoin ETF, отметил, что учитывая десятилетний процесс утверждения SEC Bitcoin ETF, задержка в вариантах не удивительна. Более того, он заявил: “Еще несколько месяцев для листинговых вариантов, вероятно, не так уж долго в грандиозной схеме вещей”.