Одной из новых и быстрорастущих отраслей финансовых технологий в криптовалютной индустрии являются децентрализованные финансы (DeFi), основанные на распределенных реестрах, где транзакции проверяются и утверждаются децентрализованной сетью без необходимости использования третьих сторон, таких как банки.
DeFi был разработан, чтобы бросить вызов ограничениям традиционной финансовой системы, известной как централизованное финансирование (CeFi), которая полагается на посредников. В 2022 году общая заблокированная стоимость (TVL) для DeFi достигла почти 2 миллиардов долларов во всем мире, увеличившись с 400 миллионов долларов в предыдущие два года. Помимо неконтролируемого и децентрализованного характера DeFi, основным фактором роста отрасли была ее гибкость с множеством платформ, которые сочетают в себе такие услуги, как обмен, кредитование и выращивание урожая, чтобы процветать в этой сети экономических сил.
Эта статья поможет пользователям понять важность, преимущества и риски этой новой ветви DeFi, известной как агрегаторы доходности. Начнем со знакомства с концепцией доходного земледелия.
Урожайное земледелие
Доходное фермерство — это одна из областей DeFi, которая позволяет криптоинвесторам получать вознаграждение, перемещая свои токены в смарт-контракты, генерирующие доход. В этом процессе инвестор является поставщиком ликвидности (LP), а пул ликвидности — смарт-контрактом, заполненным денежными средствами. Автоматизированный маркет-мейкер является еще одним важным сетевым компонентом в выращивании урожая, который позволяет пользователям торговать через автоматизированную систему через пулы ликвидности вместо традиционного рынка покупателей и продавцов.
Популярность этой концепции начала расти с созданием COMP, управляющего токена протокола кредитования DeFi Compound. Такой протокол вознаграждает пользователей-участников недавно выпущенными токенами COMP, когда они используют услуги кредитования и заимствования в процессе, называемом «добычей ликвидности».
Помимо вознаграждения в виде процентов при кредитовании и сборов за предоставление ликвидности, участники доходного фермерства начали получать вознаграждение в виде токенов управления, чтобы расширить свое участие в раннем внедрении платформы. Такие различные вознаграждения в виде процентов, сборов и распределения токенов создали основу для агрегаторов доходности DeFi.
Что такое агрегатор доходности DeFi?
Агрегаторы доходности, также называемые «автокомпаундеры» или «оптимизаторы доходности», играют решающую роль в экономике доходности, комбинируя различные протоколы DeFi (смарт-контракты) и стратегии для максимизации прибыли инвесторов.
Агрегаторы доходности представляют собой набор смарт-контрактов, которые объединяют криптоактивы (токены) инвесторов и инвестируют их в портфель доходных продуктов и услуг с помощью предварительно запрограммированных и автоматически выполняемых стратегий.
Это почти как если бы управляющий фондом позаботился о портфеле инвестора и предоставил лучшие возможности для стейкинга DeFi для получения максимальной прибыли. Доступны различные агрегаторы доходности, и все они похожи, за исключением поддерживаемой ими цепочки блоков и соответствующих смарт-контрактов DeFi, которые они используют, поэтому разница в основном техническая. Однако их комиссионные и процентные ставки могут отличаться, поэтому криптоинвесторы должны изучить свои предложения перед регистрацией.
Как работают агрегаторы доходности?
Процесс выращивания урожая обычно предполагает, что участники заблокируют или поставят свои средства, а агрегаторы урожая работают, автоматизируя процесс выращивания, чтобы получить максимально возможный урожай. Давайте посмотрим, как эта система работает в деталях.
Реальные термины вроде «ферма» используются не случайно. Ферма – это место, где выращивают сельскохозяйственные культуры для получения урожая. Та же концепция применима к доходному фермерству в DeFi, когда «фермеры» вкладывают свои инвестиции (урожай) для получения прибыли (урожайности).
Агрегаторы урожая объединяют инвестиции различных фермеров (криптоинвесторов), чтобы облегчить получение прибыли с использованием различных стратегий, оставаясь при этом без дела и ожидая накопления пассивного дохода, поскольку автоматизированный сервис, предоставляемый агрегаторами урожая, делает все это за них.
Используя эти стратегии, инвесторы могут перемещать токены по разным платформам, оптимизируя доходность за счет автоматического начисления сложных процентов. Этот процесс позволяет стейкерам запрашивать и повторно получать свои вознаграждения без необходимости делать это вручную.
Некоторые из токенов, используемых в выращивании урожая, являются токенами управления, которые необходимы для того, чтобы участники могли влиять на управленческие решения путем голосования. Протоколы выпускают токены управления, чтобы стимулировать активность сети, предлагать изменения и голосовать за них. Такие стимулы генерируют больше комиссий, что приводит к более высокой доходности депонированных токенов.
Стратегии доходности
Одной из популярных стратегий доходности является предоставление ликвидности децентрализованной бирже (DEX). Ликвидность является важным компонентом DeFi, и DEX заменяют традиционную книгу заказов пулом ликвидности, где участники предоставляют криптоактивы для торговли. Таким образом, ликвидность достаточно хороша для мгновенных сделок, а LP могут получить взамен часть комиссии за транзакцию.
Тем не менее, инвесторы обычно должны запрашивать эти дивиденды вручную и каждый раз платить комиссию за газ, что влияет на их прибыль и снижает их годовую процентную доходность (APY). APY и годовой процентный доход (APR) являются ведущими показателями доходов, полученных за год путем размещения токенов на платформе. В то время как APY включает сложные проценты по активу, APR — нет.
Это переменные индикаторы, основанные на объеме торгов, которые генерируют комиссионные в пуле ликвидности и на TVL рассматриваемого хранилища (смарт-контракта). Больше людей, участвующих в хранилище, означает, что APY будет ниже, поскольку вознагражденные токены будут распределяться больше.
Комиссионные за транзакции могут быть недостаточно разумными стимулами для LP. Еще одна стратегия получения вознаграждения в доходном фермерском хозяйстве — это размещение (размещение) токенов LP на ферме, которая будет выплачивать участникам вознаграждение в собственных токенах LP — или отдельных — токенах.
В этом случае агрегаторы доходности позволяют пользователям автоматизировать этот процесс и сэкономить на плате за газ, размещая свои LP или отдельные токены в хранилищах. Они автоматически потребуют их, превратят в активы, приносящие проценты, и вернут их обратно на ферму для получения максимальной прибыли.
Стоимость токена повышается благодаря перераспределению накопленных сборов за хранилище и разделению заработанных вознаграждений за хранилище путем размещения токена протокола агрегатора. В отличие от ферм, хранилища автоматически формируют депозит через определенные промежутки времени, например, каждые пять минут. Благодаря автокомпаундированию хранилища автоматически собирают вознаграждения, которые затем реинвестируются в пул, поэтому доход рассчитывается по новой общей сумме.
Используя агрегаторы доходности, процесс стейкинга, сбора и реинвестирования полученной прибыли от имени пользователей автоматизирован. Максимальная прибыль достигается за счет выполнения этого процесса партиями и распределения платы за газ между всеми участниками, что делает такие затраты незначительными.
Платформы-агрегаторы доходности
Технологические инновации в DeFi происходят так быстро, что сложно успевать за всеми новыми доступными протоколами и услугами. Однако конкуренция между различными платформами позволяет предлагать более широкий спектр предложений с более высокими процентными ставками и более низкими комиссиями для инвесторов.
Большинство агрегаторов доходности DeFi развернуты на Ethereum, за ними следует Polygon. Инвесторы должны убедиться, что сеть, выбранная для оптимизации доходности, совместима с блокчейном, в котором размещены их активы.
Год.Финансы — один из лучших агрегаторов доходности, основанный на Ethereum и доступный через Fantom и Arbitrum. Это универсальная платформа, поскольку она позволяет пользователям оптимизировать доходность, комбинируя стейкинг пула ликвидности, крипто-кредитование, пулы доходного фермерства и недавно добавленный стейкинг Ethereum для получения оптимальной ставки APY для стейкинга криптоактивов.
Выпуклые Финансы отличается от Yearn.finance тем, что предлагает только стейкинг ликвидности. Тем не менее, Convex использует стейкинг Curve (CRV), чтобы предоставить LP на своей платформе доступ к повышению доходности. CRV — это автоматический маркет-мейкер, и, используя его, Convex LP могут зарабатывать торговые сборы и требовать повышения CRV без необходимости его блокировки.
Урожай Финансы — это автоматизированный протокол выращивания урожая, который предлагает доход с начислением процентов через программу майнинга ликвидности фермы. Это легко для начинающих и нетехнических инвесторов, которые хотят получить самый высокий пассивный доход, поскольку он автоматизирует сбор капитала от фермеров с разной доходностью, экономя деньги и время для участников.
Опасны ли агрегаторы доходности DeFi?
Доходное фермерство и агрегаторы существуют в первую очередь для того, чтобы позволить криптоинвесторам получать вознаграждение и увеличивать свои запасы токенов вместо того, чтобы держать свои активы в спящем режиме в кошельке в ожидании повышения стоимости токена.
Однако, наряду с большими потенциальными выгодами, стратегии доходности могут нести в себе некоторые риски. Из-за компонуемости системы в процессе получения дохода участвуют разные уровни протоколов, что способствует распространению таких угроз, как мошенничество и ошибки, которые могут снизить цену токена до нуля.
При принятии решения заняться выращиванием урожая с использованием агрегаторов урожая следует учитывать риски временных убытков и ликвидации, поскольку в случае возникновения таких событий могут быть потеряны доходы или активы.
Непостоянный убыток может снизить доходность, когда цены на базовые активы начнут меняться. С другой стороны, риск ликвидации возникает, когда инвесторы занимают средства, а стоимость залогового актива падает ниже заранее установленного порога ликвидации.
Эти риски усугубляются для мелких инвесторов, если учесть, что фермеры с крупными фондами имеют гораздо больший контроль над протоколом и могут манипулировать ценой актива. Кроме того, у мелких инвесторов может быть меньше шансов погасить кредит, если цена залога упадет ниже определенного уровня, и они будут ликвидированы легче, чем крупные инвесторы.
Чтобы избежать этих рисков, пользователи должны надлежащим образом проверять платформу, которую они хотят использовать. Инструменты агрегатора доходности облегчают пассивный доход крипто-фермеров, позволяя им продолжать свою жизнь, получая при этом некоторую потенциальную прибыль. Тем не менее, инвесторы должны регулярно следить за эффективностью своих активов, чтобы иметь возможность покинуть один пул и инвестировать в другой, если это необходимо.
Доходное фермерство и агрегаторы уже являются полноценными инвестиционными инструментами в DeFi; тем не менее, по всем направлениям еще много экспериментов. В такой быстрорастущей среде, как криптовалюта, мы еще не знаем, куда нас приведет развитие в будущем.
Какими бы заманчивыми ни казались некоторые доходы, криптоинвесторы всегда должны помнить, что деньги могут быть потеряны из-за незащищенности сетей. В прошлом было много случаев взломов, ошибок и проблем с безопасностью, из-за которых инвесторы теряли деньги.
Было бы разумно следовать передовым методам защиты активов и никогда не инвестировать больше, чем можно потерять.
