плюсы, минусы и как инвестировать

За последние несколько лет крипторынок шагнул далеко вперед и стал неотъемлемой частью глобального финансового сектора. По состоянию на 2 сентября 2025 года общая капитализация рынка криптовалют составляла 3,81 триллиона американских долларов, то есть примерно 3,1% от денежной массы M2 (включает наличные, текущие и сберегательные депозиты, а также другие активы, близкие к деньгам). Инвесторы все больше интересуются данным направлением, но многих пугает высокая техническая сложность и полная непредсказуемость крипторынка.

Снизить инвестиционный барьер и диверсифицировать риски помогут фонды ETF. Что это такое, мы вам и хотим сейчас рассказать. После прочтения этой статьи вы будете гораздо лучше понимать, что значит это слово, и узнаете, почему ЕТФ так популярен среди трейдеров.

Что такое ETF

В первую очередь давайте выясним, ETF — что это значит. Аббревиатура расшифровывается как «биржевой инвестиционный фонд». Его основатели покупают различные ценные бумаги в наборе и берут в долю сторонних пайщиков. Как купить ETF, мы расскажем чуть позже, но сразу стоит предупредить, что данный финансовый продукт нельзя назвать универсальным решением. Вы должны оценить затраты и степень риска. А для этого нужно знать, что такое ETF простыми словами и как он работает.

По большому счету это вид инвестиций через фондовую биржу или компанию. ETF могут быть организованы вокруг географического региона. Большинство фондов отслеживают или пытаются воспроизвести динамику рыночного индекса.

Как работают ETF

Как уже было сказано, ETF — это довольно простой инвестиционный продукт. Теперь давайте разберемся, что такое ETF на бирже, зачем он нужен и как работает.

Любой другой инвестиционный инструмент предназначен для получения прибыли. Принцип очень простой — купи дешевле, продай дороже. Инвесторы могут покупать или продавать ETF на бирже в любое время, пока открыты торги. Как и у акций, у ETF есть тикер, узнать котировку можно через брокера или торговое приложение.

Одно из отличий ETF от акций заключается в том, что общее количество паев может меняться ежедневно, но при этом их цена должна примерно соответствовать совокупной стоимости базовых активов.

Спонсор ETF — это организация, которая решает создать простой или фьючерсный ETF. Она должна работать с авторизованным участником, или финансовым учреждением, готовым купить базовые ценные бумаги, которыми владеет ЕТФ, а затем обменять их на доли равной стоимости. Этот блок называется «единицей создания» (обычно он составляет от 25 000 до 200 000 частей).

Какие бывают ETF

ETF похожи на паевые инвестиционные фонды (ПИФ), тем, что позволяют легко приобрести диверсифицированную, но целевую корзину ценных бумаг. Разные ETF ориентированы на разные классы активов. Бывают ETF на акции, облигации или сырьевые товары. Некоторые инвестируют в нишевые рынки, например, в криптовалюту. Многие стремятся получить доходность, отражающую основные рыночные индексы.

Давайте разберемся с основными подвидами ETF более подробно

ETF на акции представляет собой набор ценных бумаг разных компаний. У них всегда есть какой-то общий параметр. Это могут быть акции предприятий, работающих в одной отрасли, или же акции предприятий с определенным уровнем капитализации. Держатель имеет долю в каждой из компаний, входящих в состав фонда, что снижает риск и стабилизирует уровень дохода. Данный тип ETF торгуется на бирже как обычные акции, а их текущая стоимость зависит от баланса спроса и предложения.

ЕТФ на облигации позволяет стать держателем государственных или корпоративных долговых расписок. Покупая ETF на облигации, вы вкладываете свои средства в диверсифицированный набор, что позволяет снизить степень риска.

ETF на товары позволяет купить долю в наборе из драгметаллов, сельхозпродукции, нефти, газа и много чего еще. Инвесторы диверсифицируют доступ к товарному рынку и повышают уровень защиты от инфляции.

Как вы уже знаете, ETF уже используются в криптовалюте, и там они могут быть спотовыми и обычными (фьючерсными). Давайте разберемся, спотовый ETF — что это и чем он отличается от обычного. Разницу видно из названия. Спотовый ETF — это финансовый продукт, привязанный к спотовому рынку. Котировку спотового ETF на биткоин отслеживают в режиме онлайн на криптобиржах.

Фьючерсные ETF биткоина привязаны к соответствующим фьючерсным контрактам на тех же биржах. Котировки фьючерсных ETF могут отличаться от спотовых, причиной тому рыночные спекуляции и динамика рынка криптодеривативов.

Ну вот теперь вы в общих чертах знаете, что значит ETF. Осталось разобраться, какие из них выбрать и как купить ETF. Когда ETF появились в начале XXI века, они были популярны у биржевых трейдеров, работающих на коротких позициях. Но впоследствии их простоту, удобство и низкие комиссии оценили и другие инвесторы. Давайте рассмотрим их преимущества и недостатки.

Основные преимущества

• Диверсификация. ETF включают в себя разнообразные инвестиции, что делает их более диверсифицированными, чем инвестиции в один актив.
• Прозрачность. Данные о ценовой активности и активах легко доступны.
• Налоговые льготы. Больший контроль над налогами на прирост капитала по сравнению с паевыми инвестиционными фондами.

Основные недостатки

• Возможный дисбаланс цен. Особенно если ETF торгуется вяло, спред между ценой покупки и продажи может быть относительно большим. Цена может не отражать стоимость базового портфеля. С популярными фондами такого почти не случается.
• Необходима тщательная оценка (или хотя бы исследование). Существует множество отличных вариантов ETF, а также немало менее привлекательных. Когда дело касается отслеживания базового индекса, есть небольшая, но важная разница между хорошими и не очень хорошими управляющими фондами.
• Отсутствие налогового контроля. Например, если вы владеете отдельными акциями, вы можете решить продать несколько убыточных акций, чтобы компенсировать прибыль (основная идея «сбора налоговых убытков»). Когда вы инвестируете в ETF, вы передаете контроль над этими решениями управляющему фонду.
• Отсутствие контроля над портфелем. Это та же самая предпосылка. Потенциальный недостаток заключается в том, что фонд может инвестировать в компании, с которыми вы не хотели бы иметь дела. Этого можно в некоторой степени избежать, изучив активы и стратегию фонда, прежде чем инвестировать в него.

Сравнение ETF и ПИФ

Большинство ETF настроены на отслеживание индекса, например, S&P 500, что делает их схожими с индексными паевыми инвестиционными фондами (ПИФ). Но время торгов паевого фонда ограничено, а ЕТФ можно покупать или продавать в любое время.

Как выбрать ETF

Учитывая большое количество доступных в настоящее время ETF, решить, какие из них купить, может быть непросто. Как правило, выбор ETF, основанный на ваших инвестиционных целях и сроках, является хорошим началом. Вот некоторые факторы и вопросы, которые следует учитывать при принятии решения.

• Инвестиционные цели. Выясните, предназначен ли ЕТФ для получения более рискованной краткосрочной прибыли или устойчивого долгосрочного роста?
• Соотношение расходов. Узнайте, какая часть стоимости ETF направляется на покрытие расходов по управлению фондом?
• Эффективность. Посмотрите, какие результаты деятельности показывает ETF?
• Ликвидность. Это очень важный вопрос. Вы должны знать, насколько легко ETF можно купить и продать на бирже?
• Методология. Вы должны четко представлять схему распределения фондовых активов и критерии выбора акций. Понимать, как взвешиваются различные ценные бумаги в портфеле и на каком основании та или иная ценная бумага удаляется из ЕТФ-портфеля.
• Базовый индекс. Два ETF, работающих в одном секторе, могут отслеживать разные индексы, что приводит к различиям в рисках и доходности. Важно отметить, что некоторые индексы включают редко торгуемые акции, что затрудняет точное воспроизведение их состава.
• Разнообразие. Чем более диверсифицирован ETF, тем лучше он отражает эффективность предполагаемой категории акций.

В сети доступны сайты-агрегаторы, сортирующие ЕТФ согласно доле востребованных акций.

Как купить ETF

После того как вы определились с выбором ETF, пришло время покупки. Вам потребуются услуги брокера. Посетите сайты известных финучреждений (ВТБ, Тинькофф и т.д.), а также порталы Banki.ru и Investing.com. Вам нужно будет открыть счет у выбранного вами брокера, пополнить его и совершить сделку через его торговую платформу.

Следует помнить о нескольких простых стратегиях, которые помогут вам совершать сделки наилучшим образом. Вот несколько моментов, на которые следует обратить внимание:

• Избегайте совершения сделок в первые и последние 15 минут торгового дня.
• Используйте лимитные ордера.
• Следите за волатильностью рынка.
• Обращайте внимание на исторические спреды, а не только на текущие объемы торгов.
• Изучите баланс спроса и предложения.

При торговле международными ETF следует также учитывать разницу во времени.

Доходность ETF

Доходность ЕТФ полностью зависит от динамики рынка. На коротких интервалах до 1–3 лет ее довольно сложно предсказать, поскольку необходимо учитывать множество факторов. В течение 10 и более лет активы, скорее всего, будут стоить дороже, чем сегодня. Но это не значит, что вы будете ежедневно наблюдать положительную динамику.

Давайте посмотрим на динамику широкого фондового индекса США S&P500.

Видно, что рынок растет и инвестор получает прибыль в течение 10 и более лет. Но есть области, где рынок снижается в течение 2–3 лет. Неудачливый инвестор, который долгое время покупал на пике, несколько лет терпел убытки. Сложно увидеть картину в целом. Средняя долгосрочная доходность составляет 4–5 % для акций и 1–2 % для облигаций с поправкой на инфляцию. Формирование портфеля ETF может как ухудшить, так и улучшить краткосрочную или долгосрочную картину доходности.

Что влияет на доходность ETF

Доходность ЕТФ зависит от различных факторов, которые могут вызывать ее колебания.

Базовые активы

Конкретные базовые активы в портфеле ЕТФ играют важную роль в определении его доходности. Например, доходность ЕТФ, инвестирующего в акции с высокими дивидендами, как правило, выше, чем у ETF, ориентированного на акции роста. Облигационные ETF, в портфеле которых находятся облигации с более высокой доходностью и более низким рейтингом, обычно приносят больше дохода, чем те, что были ориентированы на государственные облигации.

Коэффициент расходов

Коэффициент расходов ЕТФ напрямую влияет на чистую доходность, доступную инвесторам. Эти ежегодные комиссии за управление и операционные расходы вычитаются из активов фонда, уменьшая реальный доход.

Стратегия инвестирования и ребалансировка

Стратегия фонда и решения о ребалансировке также влияют на доходность. Решение фонда о покупке или продаже активов или ребалансировка пассивно управляемого фонда для отслеживания индекса могут повлиять на сроки получения и размер дохода.

Рыночные условия

Более широкие рыночные условия играют важную роль, особенно для биржевых фондов облигаций. Изменения преобладающих процентных ставок могут повлиять на стоимость существующих облигаций и доход от новых приобретенных облигаций. Волатильность рынка также может повлиять на дивиденды или доходность активов.

Политика распространения

Политика распределения средств в ETF, будь то ежемесячные, ежеквартальные или ежегодные выплаты, влияет на частоту получения платежей инвесторами, но доходность остается на том же уровне.

ETF на Московской и Санкт-Петербургской бирже

На любой из этих российских фондовых площадок можно купить российские аналоги ETF, чем они отличаются от иностранных, мы расскажем чуть позже. Операции с этим биржевым продуктом доступны только для квалифицированных инвесторов. Торговать инвестиционными продуктами, которые привязаны к стоимости криптовалюты, у нас начали летом этого года.

История ETF

Первый ETF в США был разработан командой Американской фондовой биржи под руководством Натана Моста. Он предложил свою идею компании State Street, которая в 1993 году запустила популярный ETF. На Московской фондовой бирже данный инструмент появился в 2013 году. Запуск ETF на биткоин стал возможен только через три года после того, как SEC официально дала разрешение на торги.

Правовая база ETF в различных юрисдикциях

В США, ЕС и Российской Федерации правовая база биржевых фондов имеет существенные различия.

В Америке ETF изначально регулировались согласно закону об открытых взаимных фондах, который был принят 85 лет назад. Но обязательным условием регистрации ETF является отказ от ряда функций, присущих таковому фонду. ETF также может быть запущен в форме инвестиционного траста.

Летом 2025 года чиновники SEC разрешили запустить простой крипто-ETF, официально приравняв его к фонду традиционных товаров и усилив контроль за его эмитентами.

В странах Европейского союза биржевые инвестиционные фонды попадают под действие директивы о коллективных инвестициях от 2009 года. Ее особенностью является жесткая регламентация активов, правил хеджирования рисков и механизма управления фондом, а также полная открытость для розничных и институциональных инвесторов.

Российские аналоги ETF

В Российской Федерации оборот ETF на торговых платформах регулируется согласно статье 51.1 федерального закона ФЗ-39 «О рынке ценных бумаг» и приказом ФСФР 10/5 пз-н от 9 февраля 2010 года. По большому счету наши биржевые фонды, именуемые ETF, отличаются от традиционной концепции, поскольку создать прямой аналог не позволяют особенности местного законодательства.

Но теперь на фондовых РФ стали доступны фонды, включающие в себя иностранные активы, которые можно назвать прямыми аналогами ЕТФ, такие как «Альфа-Капитал», «Райффайзен Капитал» и RCUS.

Использование институциональными инвесторами

ETF привлекают крупных игроков рынка, потому что они дают возможность повысить ликвидность и удобство торговли, диверсифицировать риски и сэкономить на комиссии. Частные пенсионные фонды могут получать дивиденды за счет ETF.

Что представляют собой ETF и какой у них принцип работы?

ETF — это набор активов, собранных в одну «корзину» по определенным критериям. Этот набор разделен на множество долей, каждая из которых дает ее владельцу право на получение дивидендов. Критерии подбора активов в ЕТФ-фонд зависят от стратегии его основателей.

В чем разница между ETF и другими биржевыми фондами?

В отличие от других фондов, цена ETF может отклоняться от индекса, к которому не более чем на 1%. Для цены БПИФ в российском законодательстве предусмотрена максимальная разбежность с индексом до 5%.

Как происходит выплата дивидендов?

ЕТФ выплачивают дивиденды и купоны инвесторам согласно заранее утвержденному графику.

Какие расходы несут эмитенты ETF?

Расходы БПИФ на Московской бирже обычно не превышают 0,5–1% общей стоимости их активов. На иностранных биржах этот показатель может быть значительно ниже (около 0,1%).

Главное о ETF в 8 пунктах

1. ETF представляет собой фонд с набором акций. Они созданы, чтобы упростить жизнь инвесторам.
2. Купить долю ETF безопаснее и дешевле, чем вкладывать деньги в акции определенной компании.
3. Главные преимущества покупки ETF по сравнению с покупкой ценных бумаг — это более низкий порог входа и меньший риск потери средств из-за волатильности и других факторов, а также возможность экономить на комиссиях.
4. Российский аналог ЕТФ доступен только ограниченному кругу лиц, именуемых квалифицированными инвесторами. Выбор очень ограничен, прибыль никто не гарантирует.
5. ETF с иностранными активами доступны только на фондовой бирже в Санкт-Петербурге.
6. Купить долю ETF невозможно без биржевого брокера.
7. Если вы собираетесь инвестировать в ЕТФ, обратите внимание на ликвидность, доходность и набор акций. Обязательно проведите исследование нескольких фондов.
8. Российский БПИФ вполне может заменить ETF.

Подводя итоги, можно сказать, что ETF у нас пока слабо распространен, а крипто- ЕТФ вообще большая редкость, но, возможно, придет время и все изменится.