Криптоэнтузиасты, возможно, слышали об обернутых биткойнах или обернутых крипто-токенах. В этой статье мы рассмотрим типы обернутых токенов, которые существуют в криптовалюте, смысл обернутых токенов и то, что они значат для вас как криптотрейдера и инвестора.
Блокчейны, такие как Биткойн и Эфириум, имеют разные протоколы, функциональные возможности, и из-за фундаментальной разницы в их алгоритмах они не могут взаимодействовать друг с другом. В то время как эта независимость сохраняет суверенитет и безопасность отдельных блокчейнов, она также ставит под сомнение существование взаимодействующей экосистемы, в которой данные и информация должны легко обмениваться.
Например, в децентрализованных финансах (DeFi), где эффективное, плавное и быстрое движение средств имеет решающее значение, обернутые крипто-токены находят правильное применение.
Некоторые более поздние блокчейны, такие как Polkadot, были созданы для решения проблемы функциональной совместимости. Однако возникла необходимость найти решение и обеспечить связь между ранними сетями, такими как Биткойн и Эфириум, поэтому были созданы обернутые токены.
Обернутые крипто-токены
Обернутые криптотокены — это криптовалюты, привязанные к стоимости другой оригинальной криптовалюты или активов, таких как золото, акции, акции и недвижимость, и введенные в работу на платформах DeFi.
Исходный актив «заворачивается» в цифровое хранилище, а новый токен создается для транзакций на других платформах. Обернутые токены позволяют использовать неродные активы в любой цепочке блоков, строить мосты между сетями и обеспечивать совместимость в пространстве криптовалют.
Они могут представлять что угодно: от произведений искусства и предметов коллекционирования, товаров, криптоактивов, акций и акций до фиатных валют и недвижимости. Поскольку обернутые токены привязаны к другому активу, они обязательно должны рассматриваться и управляться хранителем, который будет обертывать и разворачивать актив. Мы увидим, почему это также является ограничением в децентрализованном мире криптовалют.
Обернутый биткойн, деноминированный как wBTC были первыми обернутыми токенами Биткойн, которые использовались в блокчейне Ethereum через смарт-контракты, позволяя инвесторам получать фиксированный доход. Помимо биткойнов, в список упакованных токенов входят другие активы, в основном соответствующие Ethereum ERC-20 и Binance Smart Chain BEP-20.
Как ни странно, хотя токены ERC-20 выпускаются на платформе Ethereum, ETH не соответствует им, поскольку был разработан до них. Поэтому, как и Биткойн, Эфир необходимо обернуть, чтобы он соответствовал другим стандартам токенов ERC-20. Таким образом создается токенизированная версия эфира на платформе Ethereum.
Другие блокчейны, такие как Cardano, Polkadot и Solana, начали экспериментировать с обернутыми токенами, чтобы облегчить доступ к приложениям DeFi.
Некоторые более поздние проекты включают bLuna, токен Luna в оболочке, который можно свободно продавать или использовать в качестве залога для других протоколов в сети Terra, которая является платформой со стабильной ценой и ориентированной на рост.
Типы упакованных токенов
Широко признано, что стейблкоины были первым типом обернутых токенов, несмотря на значительную разницу с более устоявшимися обернутыми монетами. Например, стабильная монета, такая как USDT (Tether), обеспечена примерно одним долларом. Однако Tether не хранит точное количество физических долларов США для каждого удерживаемого USDT, а его резервы включают в себя активы разного характера: денежные средства, денежные эквиваленты, инвестиции, дебиторскую задолженность по кредитам и т. д.
Существует два типа обернутых токенов: с расчетом наличными и с возможностью погашения. Токены с расчетом наличными нельзя обменять на базовый актив. С другой стороны, выкупаемые токены позволяют инвесторам обменивать обернутый токен на базовый актив. Другие блокчейны содержат обернутые токены. Например, обернутые монеты конфиденциальности размещаются в блокчейнах Monero или ZCash.
Как работают обернутые токены?
По запросу продавцов, таких как Airswap, CoinList, 0x, AAVE или Maker, хранитель чеканит на заданной платформе, такой как Ethereum, например, количество исходного отправленного токена.
С помощью аналогичного процесса, когда обернутый токен необходимо преобразовать обратно в исходный актив или монету, такую как биткойн, пользователь попросит хранителя освободить токен из резервов. Проще говоря, на каждый существующий wBTC, например, приходится биткойн, который держит хранитель.
Процесс создания и управления обернутыми токенами представляет собой ограничение в криптовалюте, поскольку требование хранителя доверять хранению средств противоречит цели открытой и децентрализованной экосистемы блокчейна.
Хранитель по-прежнему требуется, поскольку трейдеры не могут самостоятельно использовать обернутые токены для межсетевых транзакций. Однако технологии быстро развиваются, и вскоре мы можем получить некоторые децентрализованные варианты.
Завернутый биткойн
Когда он был запущен в январе 2019 года, первый обернутый биткойн-протокол (wBTC) был предназначен для обеспечения потенциала и ликвидности биткойнов в сети Ethereum наряду с гибкостью токена ERC-20.
Хотя исходный BTC нельзя было использовать для транзакций децентрализованного финансирования (DeFi), обернутый биткойн мог заменить исходный актив и совершать транзакции в экосистеме DeFi или любом другом децентрализованном приложении в сети Ethereum.
Обернутый биткойн — важное дополнение к миру криптовалют. Хотя ценность wBTC такая же, как у исходного биткойна, функциональный аспект значительно увеличивается и увеличивает возможность использования биткойна для других вариантов использования, таких как DeFi.
Проще говоря, держатель BTC может одолжить биткойн через смарт-контракты, просто подключив свой кошелек к децентрализованной платформе и зарабатывая фиксированную процентную ставку в год. В то же время заемщики используют свою криптовалюту в качестве залога, который автоматически переходит к кредитору в случае невыполнения обязательств.
Используя этот тип финансирования, кредиторы-инвесторы могут получать некоторую прибыль даже на медвежьем рынке, когда стоимость актива падает.
Как работают обернутые биткойн-токены?
Три участника играют основные роли в создании и управлении протоколом wBTC:
DAO (Децентрализованная автономная организация) состоит из 17 участников из пространства DeFi, которые будут иметь контракт с несколькими подписями (мультиподписью) для добавления или удаления продавцов и хранителей wBTC.
Продавцы — это администраторы, которые запускают процесс чеканки, отправляя определенное количество BTC хранителю и запрашивая чеканку эквивалентной суммы в обернутых токенах в соответствии с требованиями инвесторов и трейдеров.
Хранители подобны хранилищам, которые обеспечивают надежность и безопасность wBTC и гарантируют, что все wBTC полностью защищены и проверены с помощью подтверждения резервов в цепочке. Они чеканят BTC и отправляют эквивалентное количество wBTC (один к одному, привязанное к стоимости BTC) обратно продавцу.
По сути, продавец переводит реальные BTC на адрес хранителя блокчейна биткойнов, где они блокируются. Как только он получает реальный BTC, адрес хранителя чеканит эквивалентную сумму в wBTC на Ethereum.
Когда происходит обратное и необходимо конвертировать wBTC обратно в реальные BTC, токен ERC-20 BTC сжигается (уничтожается), а заблокированный BTC на биткойне высвобождается. Чеканка и сжигание токенов отслеживаются и проверяются в блокчейне.
Потребность в таком токене возникла с ростом DeFi, который сейчас стоит миллиарды долларов, направляемых на кредитование, опционы, деривативы и другие типы финансовых приложений. Спрос на использование BTC в DeFi в качестве базового актива был таков, что его нужно было конвертировать в токен, совместимый с ERC-20, для участия в экосистеме, в основном разработанной на Ethereum.
Можно просмотреть полную книгу ордеров торговли wBTC. здесь. В зависимости от протокола или организации, стоящей за ними, wanBTC, renBTC, sBTC, WBTC, tBTC — все это примеры токенов BTC на основе ERC20, отчеканенных на Ethereum.
Безопасен ли упакованный BTC?
С технической точки зрения обернутый биткойн-токен безопасен. Скорее всего, он будет храниться на безопасных платформах, таких как Ethereum или Binance Smart Chain, и после преобразования в токен ERC-20 или BEP-20 он будет обеспечивать безопасность соответствующей сети.
Одним из существенных недостатков обернутых токенов BTC является необходимость доверять хранителю, который владеет базовым активом. Если хранитель разблокирует и передаст настоящий биткойн кому-то другому, держатели токенов обернутых BTC, совместимых с ERC-20, останутся с бесполезным активом.
Способ хранения биткойнов определяет уровень обеспечиваемой безопасности. Централизованный кастодиальный мост, на котором хранится биткойн, — это организация, которая, например, обещает чеканить токены ERC-20 на Ethereum. Централизованному объекту нужно верить, что он будет держать BTC и не сбежит с ним. Пользователи должны убедиться, что эти организации, по крайней мере, подкреплены гарантиями и страховками на случай, если что-то пойдет не так.
Децентрализованный мост, управляемый смарт-контрактами, был бы лучшим выбором в децентрализованном мире криптовалют. Не нужно доверять какой-либо третьей стороне, доверяйте только коду неизменяемых смарт-контрактов с отметкой времени.
Безопасность обернутых мостов BTC (межсетевые соединения) долгое время представляла собой горячий спор в сообществе DeFi о том, что на хранителей нужно полагаться для сохранения реального BTC заблокированным.
Являются ли обернутые токены хорошей инвестицией?
Обернутые токены все чаще рассматриваются как хорошая инвестиция в мире криптовалют, где децентрализованные финансы, несомненно, будут играть значительную роль. Чуть более чем за год биткойн на сумму около 800 миллионов долларов был конвертирован в wBTC, что дает представление о текущей капитализации отрасли.
По данным Arcane Research, количество биткойнов, заблокированных в блокчейне Ethereum, увеличилось до 189 000 BTC в 2021 году. По оценкам, рекордный 1% оборотного предложения биткойнов в 18,73 миллиона сейчас используется в DeFi через упакованные токены биткойнов.
Обернутые токены повышают ликвидность и эффективность капитала как для централизованных, так и для децентрализованных бирж благодаря возможности перемещать активы по нескольким цепочкам, которые в противном случае остались бы изолированными.
Еще одно преимущество заключается в том, что быстрое время транзакций и более низкие комиссии, которые предлагают обернутые токены, особенно выгодны для медленных блокчейнов, таких как Биткойн или Эфириум.
В отличие от других активов, обернутые токены также предлагают частичное владение, которое позволяет владельцам покупать и удерживать крошечную часть актива.
