Что такое предложение токенов акций?
Токен капитала служит сертификатом капитала в блокчейне и представляет собой набор различных блоков (зашифрованных данных). Подобно книжным или обычным сертификатам акций, токены акций содержат ту же договорную информацию, но они хранятся в распределенном реестре, а не в реестре акций.
Фирма может избежать традиционного первичного публичного предложения (IPO), используя технологию блокчейна и смарт-контракты для выпуска акций и прав голоса в блокчейне. Кроме того, кредитор может также генерировать долговые токены, представляющие финансовые обязательства компании, что позволяет покупать и продавать кредиты в условиях высокой ликвидности.
Токен акций — это тип токена безопасности (выпускаемый во время размещения токенов безопасности или STO), который отражает право собственности на базовый актив, обычно акции компании. В контракте, как и в акциях, указываются применимые условия и обстоятельства. Кроме того, владелец токена акций может иметь право на дивиденды, право голоса или и то, и другое. Контракты, как и сертификаты акций, могут включать права на оценку, права подписки и другие права.
Кроме того, токены акций могут также следовать стоимости традиционных акций и имитировать их производительность в блокчейне. В этом сценарии токены акций называются криптодеривативами, которые не дают инвесторам права владения ценными бумагами.
Таким образом, токены акций отражают базовые активы при любых обстоятельствах, косвенно или напрямую, что отличает их от большинства монет блокчейна, доступных через первоначальные предложения монет (ICO).
Компании, продающие акции через предложения токенов акций (ETO), могут подвергаться должной осмотрительности со стороны регулирующих органов или инвестиционных банков для обеспечения соблюдения требований по сбору средств. Например, цифровая биржа SIX Swiss Exchange является одной из многих бирж токенов акций, которые создают регулируемые рынки для ETO. Примеры токенов акций включают The Elephant Private Equity Coin, Neufund и BFToken.
В этой статье мы обсудим, почему были созданы токены акций, преимущества токенов акций и как вы можете продавать акции через ETO.
Для чего были созданы токены акций?
Токены акций были созданы, чтобы заменить традиционную модель сбора средств через IPO и защитить инвесторов от мошенничества с ICO. Кроме того, токены, выпущенные через ICO, напоминают финансовые инструменты, тогда как токены акций могут квалифицироваться как передаваемые активы, поскольку они представляют собой цифровые представления базовых ценных бумаг, таких как деривативы, акции и т. д.
Например, Директива о рынках финансовых инструментов II (MiFID II) в Европейском союзе требует, чтобы фирмы имели лицензию на выпуск токенов безопасности в STO, поскольку они считаются переводными ценными бумагами. Кроме того, фирмы, участвующие в STO, должны оценить, предоставляют ли они какие-либо инвестиционные услуги или деятельность, связанную с токенами безопасности, чтобы соответствовать требованиям MiFID II.
Еще одним преимуществом токена акций является то, что его можно продавать в рамках публичного или частного предложения. Эта значительная гибкость сочетается с возможностью получения прав инвестора, которые включают в себя возможность участвовать в развитии сети блокчейна и получать денежную компенсацию в зависимости от того, как токен работает на рынке криптовалют.
Как выпускаются токены акций?
Одним из способов выпуска этой формы токена безопасности является сбор средств путем токенизации активов компании в ходе частной продажи. Кроме того, токенизированный капитал может быть продан через публичную продажу токена во время раннего посевного раунда. Однако для этой цели токен должен быть зарегистрирован на бирже токенов акций.
Частная продажа токенов
Когда фирмы венчурного капитала (ВК) инвестируют в стартапы в обмен на капитал или долю в собственности компании, фирма ВК получает выплаты, когда компания становится публичной или продается другой компании.
Однако Солана (SOL) не предоставила эквити, когда они полученный более 300 миллионов долларов от Andreessen Horowitz, также известного как a16z, и Unique Square Ventures. Вместо этого они продали своим венчурным инвесторам токены Solana в рамках так называемой частной продажи токенов, которая становится все более распространенной среди стартапов, работающих на блокчейне.
Частная продажа токенов позволяет молодым проектам, основанным на блокчейне, воспользоваться всеми преимуществами венчурного финансирования, не размывая их собственности. В то же время венчурные компании получают значительную прибыль за счет размещения, хранения и перепродажи токенов. Таким образом, обе стороны выигрывают от этого сотрудничества.
Публичное предложение токенизированного капитала
При предложении токенизированного капитала широкой публике необходимо выполнить ряд процедур. Токены акций должны соответствовать законодательству ETO каждой страны для проведения кампаний по покупке и продаже акций или ценных бумаг. Выполните следующие шаги, чтобы запустить ETO:
Преимущества и недостатки токенов акций
Токены акций выгодны, когда необходимая сумма финансирования не получена через частную продажу во время ETO. Тем не менее, у него есть некоторые проблемы, которые обсуждаются ниже.
Преимущества токенов акций
Токены акций похожи на типичное предложение акций, а строгое регулирование делает их безопасным выбором. Такие токены позволяют вам осуществлять, поддерживать или делегировать контроль. Например, продажа активов в результате выпуска токенов акций позволяет покупателям участвовать или не участвовать в решениях, принимаемых вашей фирмой или деятельностью.
Пока фирма, выпустившая деньги через ETO, работает, токены акций сохранят свою ценность. Кроме того, токены акций позволяют инвесторам инвестировать в компании, полагающиеся на технологии блокчейна, соблюдая при этом законы регулирующего органа юрисдикции-эмитента. Кроме того, он предлагает предпринимателям новую модель финансирования новых предложений.
Недостатки токенов акций
Электронное представление акций не разрешено в некоторых юрисдикциях, а выдача цифровых сертификатов владения зависит от местных законов, которые применяются к конкретному типу компании, стремящейся предложить токенизированный капитал. Например, то, что возможно в Германии, может быть невозможно в других странах, таких как США.
Кроме того, крупные инвесторы требуют гарантии соблюдения всех важных законов и правил, а многие инвесторы желают анонимности. Более того, они настороженно относятся к блокчейнам, потому что они позволяют третьим сторонам просматривать свои инвестиции и стоимость транзакций. Поэтому некоторые из них могут не захотеть, чтобы их акции управлялись закрытым ключом блокчейна.
ETO против IPO против ICO
ETO — это гибридный инвестиционный инструмент, который сочетает в себе преимущества IPO, ICO и раунда венчурного капитала. Как IPO, так и ETO должны соблюдать законы юрисдикций, в которых они привлекают инвестиции от широкой общественности.
Токены акций предоставляют инвесторам и эмитентам критически важные права, подобные акциям. Все предприятие является законным и открытым, и компания получает дополнительный капитал для финансирования разработки или маркетинговых стратегий. В то же время инвесторы становятся фактическими владельцами капитала в успешной и развивающейся компании с правом на получение дивидендов.
Преимущество ETO по сравнению с IPO заключается в том, что оно менее затратно и требует меньше времени как для эмитентов, так и для потенциальных инвесторов. В зависимости от компании и ее консультантов выход на IPO может занять от шести месяцев до года, тогда как выпуск токенизированных акций через ETO намного быстрее и дешевле.
Что отличает предложение токенов акций от ICO, так это то, что ETO предназначены для устоявшихся фирм, которым требуется больше финансирования для роста. Эмитент ETO уже продемонстрировал свою способность построить успешную фирму, и токенизация корпорации — это всего лишь еще один шаг в процессе создания условий для будущего роста. Однако, когда люди собираются вместе, чтобы получить финансирование для развития инициатив, они формируют проекты ICO.
Краткое изложение различий между ETO, IPO и ICO представлено в таблице ниже:
Дорога впереди
Чтобы сделать ETO успешным способом сбора средств для проектов на основе блокчейна, должны существовать краудфандинговые платформы, которые могут соблюдать законы юрисдикции, обслуживая как розничных, так и институциональных инвесторов.
Кроме того, для поиска и продажи токенизированных активов квалифицированным инвесторам должны быть доступны надежные и опытные брокеры-дилеры, чтобы компании-разработчики ETO и инвесторы не были обмануты.
По мере того, как экономика токенов развивается, а регулирующие органы формулируют глобальное законодательство о криптовалютах по всему миру, будет интересно посмотреть, как рынок сбора средств на основе блокчейна будет развиваться в последующие годы и сможет ли он полностью заменить традиционные IPO.