Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) внедрила новые регулирования, которые расширяют ее влияние на рыночных участников, занимающихся сделками с криптовалютой, рассматриваемой как ценные бумаги, включая те, которые находятся в секторе децентрализованных финансов.
Это действие направлено на укрепление защиты инвесторов путем обязательства этих субъектов соблюдать федеральные законы о ценных бумагах. Принятое решение, принятое голосованием 3-2, вызвало значительные изменения в способе ведения своего бизнеса поставщиками ликвидности в сфере криптовалют, требуя от них регистрации в качестве дилеров или дилеров государственных ценных бумаг при определенных условиях.
Новая регулятивная структура
Правило SEC в 247 страниц, окончательно принятое во вторник, определяет обстоятельства, при которых лица и организации, участвующие в сделках с криптовалютными активами, должны следовать действующим правилам о ценных бумагах.
В частности, лица, осуществляющие деятельность, которая обычно включает в себя паттерн покупки и продажи ценных бумаг криптовалюты для обеспечения ликвидности на рынке, теперь обязаны регистрироваться. Это распространяется на них, если их активы не превышают порог в $50 миллионов, который был установлен в качестве порога для исключения.
Влияние на децентрализованные финансы
Последствия этого правила глубоко затрагивают экосистему DeFi, влияя на автоматизированные создатели рынков (AMM) и другие протоколы DeFi. AMM, облегчающие торговлю через ликвидные пулы, заблокированные в смарт-контрактах, теперь находятся под пристальным вниманием.
Позиция SEC категоризирует эти механизмы как участвующие в дилерской деятельности, если они соответствуют установленной регулярности в торговле, что требует регистрации. Это развитие вызвало беспокойство в отрасли, многие из которых утверждают, что децентрализованный и автономный характер этих платформ затрудняет соблюдение.
Одновременно криптоиндустрия резко критикует правило SEC, выделяя его практические трудности и воспринимаемое превышение в наложении традиционных законов о ценных бумагах на пространство DeFi. Критики утверждают, что отсутствие единого контролирующего органа в протоколах DeFi делает требования SEC неудобными и вредными для инноваций.
?Очень важный обмен мнениями с сегодняшнего слушания SEC, где сотрудники SEC утверждают, что новое правило о брокерах-дилерах превратит всех LP в AMM в дилеров ценных бумаг с обязательным требованием регистрации. Парафраз @HesterPeirce остроумное опрос сотрудников ниже: ?
Сотрудники: “AMM is…
— _gabrielShapir0 (@lex_node) 6 февраля 2024 г.
Эти высокопрофильные ответы от организаций, таких как DeFi Education Fund и Chamber of Digital Commerce, показывают фрустрацию отрасли тем, что многие видят в этом пространстве как отсутствие ясности, вовлеченности и регулятивного руководства со стороны SEC.
Противоречивые голоса в SEC
Правило было принято с оппозицией. В частности, комиссар Hester Peirce была явно высказала свои опасения и задается вопросом, возможно ли применить такие регулирования к программным протоколам, таким как AMM.
Дискуссия внутри Комиссии иллюстрирует более широкие неопределенности относительно адекватных способов интеграции быстроразвивающейся криптоиндустрии в существующую регулятивную структуру без задушения инноваций или подрыва защиты инвесторов.