Показатель доминирования первой криптовалюты превысил 56% благодаря твердости долгосрочных инвесторов в условиях рыночной турбулентности. Об этом говорится в отчете Glassnode.
Bitcoin, как ведущий цифровой актив, продолжает увеличивать свое доминирование, теперь контролируя ошеломляющие 56% от общей рыночной капитализации.
С момента окончания медвежьего цикла в ноябре 2022 года структура рынка изменилась следующим образом:
Показатель доминирования биткоина увеличился с 38,7% до 56,2%;
Доля Ethereum сократилась на 1,5% — с 16,5% до 15,2% — оставаясь относительно стабильной в течение последних двух лет;
Стейблкоины пережили более выраженное падение на 9,9% — с 17,3% до 7,4%;
Сектор альткоинов ощутил заметные потери на 5,9% — с 27,2% до 21,3%.
Анализ чистого изменения капитала показал положительные изменения по биткоину, Ethereum и стейблкоинам. Только в 34% торговых дней наблюдался более значительный 30-дневный приток капитала в долларах США. Тенденция наблюдалась, невзирая на коррекцию после ATH в марте.
На следующем шаге аналитики воспользовались метрикой Buy-Side vs Sell-Side для выявления сдвигов в динамике капитала в биткоин и Ethereum.
Показатель можно рассматривать в следующих рамках:
Значения, близкие к нулю, предполагают нейтральный режим;
Положительные значения указывают на чистый режим покупок;
Отрицательные значения говорят о чистом режиме продаж.
После формирования ATH в марте 2024 года давление со стороны продавцов ослабло. В настоящее время зафиксированы первые положительные значения с июня 2023 года ($91,8 млн/день).
В условиях недавней рыночной турбулентности суточный объем реализованной прибыли долгосрочными инвесторами достиг $138 млн. При каждой сделке покупатель и продавец находятся в равных условиях, а дисбаланс спроса и предложения устраняется посредством изменения цены.
Исходя из этого, они сделали вывод, что $138 млн — та сумма, которая необходима для поглощения предложения и поддержания цен на стабильном уровне.
Отношение реализованной прибыли/убытков применительно к ходлерам остается повышенным, хотя и испытывает существенное снижение по сравнению с пиком.
С точки зрения SOPR средняя прибыль ходлеров составляет 75% и остается на высоком уровне.
Воспользовавшись метрикой MVRV Ratio в отношении спекулянтов с применением 30-дневного среднего значения, эксперты измерили степень характерного для них нереализованного финансового стресса. Соответствующий коэффициент опустился ниже равновесного значения 1,0.
Подобные периоды кратковременных нереализованных убытков — рядовое явление во время буллранов. Однако продолжительные периоды, когда индикатор опускается ниже 1,0, могут привести к повышению вероятности паники инвесторов и предшествовать более серьезному медвежьему тренду на рынке.
По мере роста нереализованных убытков растет ожидание того, что спекулянты в итоге капитулируют, потратив приобретенные монеты. Подобные периоды реализации больших потерь новыми инвесторами возникают, когда SOPR уходит ниже равновесного значения 1,0.
На приведенном графике сравнивается средняя стоимость покупки монет новыми инвесторами, которые не совладали с эмоциями и вышли из позиции, и теми, кто их продолжает удерживать. Исходя из анализа спреда двух величин аналитики пришли к выводу, что при падении курса ниже $50 000 имела место умеренная чрезмерная реакция.
В заключении аналитики сравнили 90 DMA реализованного и нереализованного убытка применительно к спекулянтам. Согласно специалистам, в период формирования циклических минимумов цены величина двух величин колеблется в диапазоне от 10% до 60% относительно совокупного капитала краткосрочных инвесторов.
В настоящее время обе метрики не достигли даже нижней границы указанного диапазона. Эксперты обнаружили сходство текущей структуры и цикла 2016–2017 годов. На основе этого они подчеркнули, что удар, нанесенный рыночным настроениям, может быть не таким серьезным, как может показаться на первый взгляд.
Напомним, согласно экспертам, после завершения волны ликвидаций длинных позиций возникли предпосылки для возврата биткоина к ATH. По их мнению, это произойдет после выборов в США за счет притока ликвидности.
Ранее экс-CEO BitMEX Артур Хэйес назвал первую криптовалюту более надежным активом-убежищем, чем золото, ввиду отсутствия национального контроля.
