Криптоиндустрия быстро созревает, многие быстро сравнивают ее с золотой лихорадкой. А вместе со зрелостью отрасли пользователи начинают наблюдать поток традиционных и розничных инвесторов, стекающихся в криптопространство.
Венчурные фонды и другие институциональные инвесторы все больше присматриваются к криптовалютным предприятиям, чтобы понять, можно ли получить прибыль от их финансирования. У криптовалютных стартапов много собственного капитала, и мейнстрим начинает рассматривать их как жизнеспособные инвестиционные средства.
Пространство DeFi и рынок нефункционирующих токенов (NFT) – одни из самых популярных областей в криптоиндустрии, привлекающих венчурные фонды. Давайте рассмотрим венчурное финансирование в криптоиндустрии в этой статье.
Что такое венчурное финансирование?
Фонды венчурного капитала состоят из пула инвесторов, желающих быстро заработать значительную сумму денег. Менеджеры фонда рассылают потенциальным инвесторам проспект эмиссии, приглашая их к участию. По сути, проспект – это документ, продающий им информацию об инвестиционном фонде.
Менеджеры венчурных фондов тратят значительное время на изучение тысяч проектов, чтобы определить потенциал роста. Хотя они и являются благоразумными инвесторами, венчурные фирмы любят распределять свои ставки. Таким образом, они не рискуют класть все свои деньги в одну корзину.
Стартапы обычно выбирают путь венчурного финансирования, когда они не готовы к выходу на биржу. В качестве альтернативы, они могут быть не в состоянии собрать средства от розничных инвесторов. В силу первого варианта криптостартапы не обращались к венчурному финансированию, но ситуация быстро меняется.
Венчурные фонды больше не ограничивают свой интерес крипто-единорогами – редкими компаниями, которые оцениваются не менее чем в миллиард долларов, как считают венчурные фирмы. Многие венчурные фонды принимают бизнес-модели “кирки и лопаты”, поскольку они распознают вновь открывающиеся возможности. Организации, работающие по принципу “бери и лопай” – это предприятия, связанные с криптовалютами, которые предоставляют производные услуги одной и той же пользовательской базе. К таким предприятиям относятся стартапы по составлению крипто-налоговой отчетности, программное обеспечение для построения криптовалютных графиков и многие другие.
Этапы финансирования венчурного капитала
Венчурное финансирование обычно делится на пять этапов. Однако впоследствии могут быть добавлены дополнительные этапы, если цели финансирования не были достигнуты в предыдущих раундах, или если основатели хотят получить еще большее финансирование.
Давайте рассмотрим эти пять этапов ниже.
Стадия 0: Предварительный посев
Предпосевная стадия – это стадия идеи. Она часто не включается в качестве официальной стадии, потому что на этой стадии вовлеченные члены команды стремятся определить, можно ли превратить идею основателя в продукт. Финансирование обычно происходит из узкого круга семьи и друзей и не предполагает участия в акционерном капитале.
Если основатель знает нужных людей, на этом этапе могут подключиться инвесторы-ангелы. По сравнению с венчурными фондами, инвесторы-ангелы – это очень обеспеченные люди, которые, как правило, работают в одиночку. И в отличие от венчурных фондов, инвесторы-ангелы могут не обращать внимания на обоснованность проекта, если они полностью уверены в способностях основателя.
Этап 1: Посевной капитал
Раунд посевного финансирования является кратким и должен быть самым коротким из всех раундов финансирования. Этот этап включает в себя проверку жизнеспособности продукта на рынке. Стартап определяет жизнеспособность рынка с помощью такого инструмента, как анализ рыночного потенциала. Как следует из названия, инструмент анализа рыночного потенциала помогает создать основу для проведения маркетинговых исследований и определить, стоит ли выводить продукт на рынок.
Стартап также должен убедить венчурный фонд в том, что его продукт стоит инвестирования, используя такие инструменты, как питч-деки и финансовые документы, такие как отчеты о прибылях и убытках, прогнозы движения денежных средств, дорожная карта проекта и так далее. Стоит отметить, что на этом этапе все еще могут быть привлечены инвесторы-ангелы.
Серия А: Стартовый капитал
Серия А – это когда все начинает становиться серьезным. Именно тогда в дело вступает акционерный капитал. Стартапы не должны подавать заявки, потому что этот раунд предназначен для криптовалютных компаний, которые уже находятся на стадии роста. У них есть проверенный продукт, сильное сообщество и стабильный денежный поток.
Этим компаниям нужен капитал, который поможет им повторить свой продукт и расшириться дальше. На этой стадии инвесторы подвержены гораздо меньшему риску, поскольку продукт или услуга компании уже проверены. Кроме того, основное внимание в бизнесе уделяется привлечению клиентов, а также маркетингу и рекламе.
Серия В: Ранняя стадия
Раунд финансирования Серии В посвящен дальнейшему повторению, продажам и маркетингу. Раунды Серии В – это все о масштабируемости. Компании, которые доходят до этого раунда, находятся на стадии развития. Они ищут возможности расширить свою деятельность и еще больше расширить охват рынка. На данном этапе, само собой разумеется, что у них уже есть массивная база пользователей.
Чтобы ускорить свое расширение, компания планирует использовать полученные средства для создания способной команды и укрепления своего продукта. В частности, компания должна инвестировать в маркетинг и продажи, человеческие ресурсы, развитие бизнеса и обслуживание клиентов.
Серия С: Стадия расширения
Последний официальный раунд венчурного финансирования – это стадия расширения. На этом этапе бизнес стремится выйти на дополнительные рынки и диверсифицировать линейку продукции. Компании, которые достигают финансирования серии С, уже утвердились в своей отрасли. Привлечение средств помогает им создавать новые продукты или услуги и выводить свою деятельность на международные рынки.
Масштабирование на этом этапе также происходит за счет приобретения других предприятий. Например, фирма, предлагающая брокерские услуги в сфере криптовалют, добилась успеха в США и хочет выйти на рынок Канады. Фирма также может попытаться внедрить другие финансовые услуги, выходящие за рамки ее традиционной сферы деятельности.
На этом этапе инвестиционный риск ниже, но и потенциальная прибыль тоже. Стартап на этом уровне должен приносить достаточный доход – если не прибыль – при наличии коммерчески доступного продукта. Многие получатели финансирования для расширения бизнеса работают в течение двух-трех лет.
Именно поэтому в процесс управления инвестициями включается все больше внешних сторон. Помимо венчурных инвестиционных фондов, в этот процесс вступают менеджеры хедж-фондов, частные инвестиционные компании и инвестиционные банки, и все они нацелены на акционерный капитал компании. Стоит отметить, что многие компании проводят раунд финансирования серии С, чтобы повысить свою оценку перед первичным размещением акций (IPO).
Дополнительная серия (необязательно): Стадия, предшествующая IPO
На стадии Pre-IPO, имея проверенный продукт или услуги, некоторые компании стремятся стать публичными по ряду причин. Причины выхода на биржу включают в себя более широкий доступ к инвесторам всех типов и дополнительный капитал, повышение общественного доверия и значительную известность.
Этот раунд финансирования посвящен таким мероприятиям, как слияния и поглощения, подходы к вытеснению конкурентов, а также финансирование для подготовки к IPO.
Как VC-фирмы работают в криптоиндустрии?
Криптовалютная индустрия все еще находится в зачаточном состоянии, и у нее есть бесконечное пространство для роста. Многие венчурные компании понимают, что будущее за криптовалютами, и они не хотят упустить то, что вполне может стать крупнейшей инвестиционной возможностью нашего времени.
Несмотря на это, криптовалютный рынок все еще нестабилен, но венчурные фирмы, которые уверены в блокчейн и криптовалютных компаниях, готовы взять на себя дополнительный риск.
Венчурное финансирование в криптопространстве ничем не отличается от обычного венчурного финансирования, за одним исключением. Стартапы, получающие финансирование, работают на криптовалютном рынке.
Хотя венчурные фонды считаются традиционным подходом к финансированию, они все чаще обращают свой взор на криптовалюту в связи с тем, что криптовалюта стала общепринятой. Это связано с тем, что крупные рекламные платформы, такие как Facebook и Google, решили снять запрет на рекламу криптовалют. Кроме того, с принятием криптовалют институциональными инвесторами, венчурные фонды рассматривают криптоиндустрию как менее рискованную инвестицию.
Тем не менее, это можно считать обоюдоострым мечом. В конце концов, увеличение инвестиций стимулирует тысячи новых проектов к выходу на рынок. Поэтому, даже если лишь немногие из них могут быть преднамеренным мошенничеством, большинство являются высокорискованными инвестициями.
Но это не отпугнуло многие венчурные фонды, которые более чем хорошо знают, что с высоким риском приходит большое вознаграждение. И действительно, крипто-стартапы могут дать одни из самых высоких доходов в любой отрасли. Принятие рассчитанных рисков и управление рисками – это те навыки, которыми, в конце концов, обладают менеджеры венчурных фондов.
Преимущества и недостатки венчурного финансирования в криптовалюте
Как и в случае с венчурным финансированием в целом, преимущества и недостатки для криптовалютного пространства схожи. Венчурные компании стремятся получить высокую прибыль, что выражается в акционерном капитале, с возможностью быстрого выхода. Это означает, что может возникнуть давление, требующее быстрых результатов, а также риск отказа от некоторого контроля.
Одним из основных преимуществ получения венчурного финансирования является то, что оно придает крипто-стартапу легитимность. Эта легитимность может привлечь больше средств и от розничных инвесторов.
Это происходит потому, что ICO и другие способы привлечения криптосредств создают гораздо более низкие барьеры для входа на рынок. (Во многих случаях для запуска ICO достаточно иметь веб-сайт и приличный white paper).
Фонды венчурных инвестиций, напротив, проведут гораздо более тщательную проверку, например, проверят надежность проекта и способность команды выполнить свои обещания, а также изучат сообщество и рынок в целом, чтобы спрогнозировать прибыльность. Кроме того, фонды венчурного инвестирования включают в себя экспертов-фондовиков, которые специализируются на оценке стоимости компаний.
Несмотря на недостатки, венчурные инвестиции помогают строить фантастические отношения и отлично справляются с установлением связей в различных отраслях. Поэтому контакты венчурной фирмы могут оказаться полезными в случае возникновения каких-либо проблем в незнакомой сфере.
Венчурные инвесторы понимают, что не все проекты успешны. Конечно, их главная цель – заработать деньги, но если компания закрывается, она не несет никаких обязательств по возврату средств. Опытные инвесторы, такие как венчурные фонды, стараются исключить эмоции из уравнения, что должно ослабить некоторое давление.
Более того, венчурные фонды уже давно принимают просчитанные инвестиционные риски, поэтому они понимают, как ведется игра. Опыт, которым они могут поделиться, может оказаться бесценным инвестиционным советом для многих криптокомпаний.
Альтернативы венчурному финансированию для энтузиастов криптопроектов
Легальные криптовалютные предприятия могут не захотеть идти по пути ICO из-за плохой репутации, которой ICO пользовались в прошлом, в основном из-за мошенничества. Но ICO прошли долгий путь со времен ажиотажа 2017 года, который наводнил рынок плохими проектами. Если такой бизнес решит, что венчурный капитал – это не тот подход к финансированию, который он хочет использовать, он может рассмотреть STO, IEO и IDO.
Очень важно отметить, что эти подходы привлекают розничных инвесторов с небольшими суммами финансирования. Это контрастирует с венчурными инвесторами и инвесторами-ангелами, которые могут внести значительную сумму за один раз.
Предложения токенов безопасности – это самое близкое к регулируемой среде, которую может получить стартап. Этот подход привлекателен по нескольким причинам. Самая важная причина заключается в том, что он дает уверенность потенциальным розничным инвесторам.
Поскольку криптовалютное пространство стремительно развивается, вполне понятно, что многие новые розничные инвесторы не решаются в него войти. Основные средства массовой информации изобилуют негативными историями, связанными с мошенниками и “вытягиванием ковра”. Ковровый захват – это когда владельцы проектов выбрасывают свои токены на рынок и исчезают вместе с деньгами инвесторов. Вот почему предложение STO для новых розничных инвесторов может быть надежным подходом к финансированию.
Первичные биржевые предложения похожи на ICO, но с одним существенным отличием: они поддерживаются биржей. Это работает, когда команда проекта обращается к бирже, и они приходят к соглашению за закрытыми дверями.
Биржа публично поддерживает проект и размещает его в листинге в обмен на плату за листинг и процент от токенов. Точные соглашения зависят от каждого конкретного случая. Если для криптостартапа привлекательна легитимность со стороны венчурного инвестора, не прибегая к фондам венчурного капитала, команда может рассмотреть возможность создания IEO. Авторитетные криптовалютные биржи также могут придать проекту значительную легитимность.
Первичные DEX-предложения – это новейший инструмент привлечения средств, доступный крипто-стартапам. DEX (децентрализованные биржи) являются основой децентрализованных финансов (DeFi). Устраняя необходимость в посреднике, DEX предлагают пользователям частный и экономически эффективный подход к торговле. DEX могут достичь этого с помощью комбинации смарт-контрактов, разработанных для выполнения с помощью кода при выполнении определенных условий.