Каждый раз, когда ФРС увеличивает долларовую ликвидность, кто-то становится миллионером, а кто-то наоборот.
Но парадокс в том, что крипта построена на этой ликвидности долларов. И те же стейблкоины уже не только про финансовую независимость. Они про то, как усовершенствовать старую финансовую систему.
Если вкратце, то чем больше дешевых денег в экономике, тем активнее инвесторы гоняют капитал по всем рынкам — от акций до эфира и битка.
Дальше расскажем об этом подробнее.
Как монетарная политика влияет на крипту?
Монетарная политика — это когда центральный банк страны (например, Федеральная резервная система США) управляет количеством денег в экономике и старается сделать так, чтобы все было более-менее в порядке.
Цель монетарной политики — держать под контролем инфляцию, поддерживать стабильный экономический рост и избегать безработицы.
Федеральная резервная система США (ФРС) задает тон глобальной экономике, и рынок крипты реагирует на ее действия почти мгновенно. Влияние решений ФРС по долларовой ликвидности — будь то повышение ставок или запуск программ количественного смягчения (QE) — невозможно переоценить.
Количественное смягчение — это когда центральный банк буквально включает денежный принтер и начинает активно покупать всякие финансовые активы, например, облигации, чтобы влить деньги в экономику.
Обычно QE запускают, когда обычные методы уже не работают.
Тогда ФРС увеличивает предложение долларов, инвесторы получают доступ к так называемым дешевым деньгам, а это уже стимулирует активное вложение в рискованные активы, включая крипту.
Например, рост битка в 2020–2021 годах во многом был связан с масштабным увеличением денежной массы США. Программы стимулирования экономики позволяли крупным и розничным инвесторам выйти на крипторынок, что привело к ATH на тот момент.
Но как только ФРС начинает ужесточать монетарную политику, ситуация меняется. В 2022 году мы стали свидетелями резкого падения крипты на фоне повышения процентных ставок.
Уменьшение долларовой ликвидности сразу снижает аппетит к риску, и цены на криптовалюты падают.
Когда доллар вливается в экономику, биток ведет за собой рост банковского кредита в США. Это также можно увидеть на графике ниже, который показывает, как Bitcoin (желтая линия) ведет за собой увеличение кредитования в американских банках (белая линия):
Источник: Arthur Hayes (Co-Founder of BitMEX)
Возможные сценарии в 2025 году
Долларовая ликвидность продолжит быть основным драйвером, рассмотрим сценарии.
Сценарий 1: ФРС снова запускает крутое QE
В случае, если Федеральная резервная система снова решит качнуть денежную машину, в 2025 году мы можем увидеть очередной мощный рост крипторынка. Пока доллар дешевый, все скидывают свои старые активы (например, облигации) и направляют средства в более рискованные и прибыльные инструменты.
И, конечно же, крипта тут как тут.
Мы уже видели, как в периоды мягкой монетарной политики (скажем, в 2020 году) биткоин вырос на сотни процентов за год:
Ниже месячные данные денежной массы M2 в США. Это дает наглядное представление о том, как быстро увеличивается ликвидность в экономике:
Источник: Trading Economics
Сюда еще надо добавить нереальный интерес со стороны институциональных инвесторов — гигантских фондов, которые просто не могут игнорировать крипту.
Да, и народ на розничном уровне не дремлет. Почти все инвесторы, на которых нацелен маркетинг криптобирж, тоже окажутся в рынке.
Сценарий 2: Ужесточение монетарной политики ФРС — удар по рынку
Тут уже веселее.
Все, что накачано пузырем, имеет тенденцию к схлопыванию. ФРС, убирая ликвидность из рынка (выключая QE и повышая ставки), может вызвать такую же реакцию, когда биткоин дампится. Инвесторы и крупные игроки начнут сбрасывать рисковые активы — и крипта тут одна из первых.
Если в 2025-м году мы окажемся в фазе ужесточения монетарной политики, долгосрочные перспективы для крипты могут в краткосрочной перспективе выглядеть не очень радужно.
Сценарий 3: Влияние международных игроков
А вот тут начинается самое интересное, потому что все не ограничивается лишь США.
Китай, Россия, страны Азии могут попытаться «сыграть свою игру» с долларом. Если мы увидим резкий спад доллара на фоне того, что Пекин начнет массированно сбрасывать американские доллары или даже активно закупать крипту, начнется совершенно другое настроение на рынке.
Китай, если что, уже на низком старте с цифровым юанем, а также активно оценивает крипту как альтернатива доллару.
Вот, например, как растет общая величина, получаемая китайскими OTC с 2021 года:
Многие также могут использовать крипту как защиту от инфляции и девальвации валют.
Евросоюз и Япония
В ЕС ситуация, мягко говоря, не ахти. Доллар продолжает набирать вес, а вот евро явно теряет.
Ну, все просто — на фоне глобального кризиса ЕС решает спасти свою экономику за счет выпуска евро в огромных объемах. Это реальная инфляционная угроза. Так вот, когда ФРС качает доллар, а ЕЦБ распыляет евро, на рынок приходит гиперинфляция и репрессии для сбережений.
Куда идут деньги инвесторов?
В крипту, конечно.
Ситуация с долговыми обязательствами европейских стран вообще отдельная песня. Франция, Италия, Испания — все эти страны завязаны на бесконечное количество долга. А когда ЕЦБ решает понизить процентные ставки и накачать ликвидностью экономику, вся эта ситуация начинает смахивать на абсурд.
Простой инвестор начинает смотреть в сторону крипты, потому что долларовая ликвидность обрушивает рынок облигаций, а тот же биток хоть какой-то актив с ограниченным предложением.
Банк Японии и его QE
Эта страна умудрилась внедрить политику мягкого регулирования еще до того, как это стало мейнстримом в Европе и США. Банк Японии, наверное, единственный центральный банк в мире, который по-настоящему застрял в печатной машине.
Если бы Япония была в Европе, их логику можно было бы назвать бесконечный QE.
Только вот в Японии ситуация хуже, чем в ЕС, потому что они не могут добиться даже минимальной инфляции. И все это несмотря на вал денег, которые они закачивают в экономику.
Почему эта ситуация имеет значение для криптовалют?
Ответ прост: Япония — одна из самых передовых стран в мире по внедрению технологий и цифровых валют. Если национальная валюта — йена — продолжает терять стоимость из-за избыточной ликвидности, местные инвесторы начинают обращать внимание на крипту.
Рынок криптовалют: прогноз на 2025 год
Теперь, когда мы разобрали, как политики, банки и другие глобальные игроки пытаются манипулировать долларом, время посмотреть в будущее.
Что нас ждет в 2025 году, когда долларовая ликвидность будет колебаться, а политика и экономика США, Китая, ЕС и других стран будут влиять на рынок криптовалют как никогда раньше?
Долларовая ликвидность — ключевая угроза и шанс для криптовалют
Слишком много ликвидности — слишком много денег, доступных для инвестирования. Это в свою очередь приводит к росту цен на биток, эфириум и другие криптовалюты, как мы уже наблюдали.
С другой стороны, если ФРС решит ужесточить политику, на рынке начнется отток капиталов и, вероятно, мы увидим значительные коррекции, даже возможные «дампы».
Что скажет Китай и как это повлияет на рынок криптовалют?
Все, что связано с китайским контролем капитала, будет продолжать играть большую роль. Как только Китай почувствует угрозу своей экономической стабильности, он снова «включит» крипту как инструмент для вывода средств. Китайский интерес к Bitcoin и другим криптовалютам будет оказывать влияние на рыночные тренды, и этот интерес будет подогревать спрос. Если китайские инвесторы начнут массово покупать крипту, это может привести к резкому росту цен.
Но, конечно, все не так просто. Китай — это игрок с закрытыми картами, и, как всегда, стоит ожидать сюрпризов.
Но тут важно понимать: даже с собственным цифровым юанем, крипта остается способом сбережения капитала.
Пампы, дампы и институциональные инвесторы
Еще одна большая тема, которая будет важна в 2025 году — это роль институциональных инвесторов. Мы уже видели, как крупные компании вроде MicroStrategy или Tesla активно покупали Bitcoin, поднимая цену.
Этот график показывает, как MicroStrategy усредняет стоимость своих покупок Bitcoin, выдерживая убытки в краткосрочной перспективе и фокусируясь на долгосрочном росте.
В 2025 году таких игроков станет больше, и это окажет влияние на ликвидность рынка. Институциональные инвесторы будут стремиться получить долю в криптовалютах, что будет поддерживать их стоимость, но в тоже время именно они могут создать большие волатильности в случае ошибок или попыток продать свои активы.
Все будет зависеть от того, как настроены ведущие мировые игроки: удастся ли США удержать свою финансовую власть? Как поведут себя Китай и ЕС с их печатным станком и валютными манипуляциями?
Что делать инвесторам?
Если вы хотите понять, как вообще реагировать на изменения долларовой ликвидности и не попасть в ловушку паникующих масс, нужно подходить к делу с холодной головой.
HODL?
Рынок крипты будет волатильным, и, даже если вы видите падение, не факт, что завтра все не вернется на прежние уровни, а то и выше. Поэтому единственный правильный выбор для долгосрочного инвестора — это держать свои активы, если вы верите в будущее крипты и доллара как мирового доминирующего актива.
Ходл, как говорится, или хотя бы сохраняйте стратегию. Вопрос не только в том, как сделать деньги за неделю, а в том, как накапливать их и через несколько лет.
Ожидайте волатильности, особенно в моменты, когда ФРС или другие регуляторы решат «попробовать» что-то новое с ликвидностью. Будьте готовы к снижению, но и к резкому отскоку. Продавать на панике — это почти всегда неудачный ход.
Те, кто не готов сидеть в тени и пассивно ждать, могут смело использовать моменты колебаний. Кто-то из вас зарабатывает на колебаниях битка десятки процентов. Это не для всех, но и тут важен баланс.
Придерживайтесь стратегии и понимайте, когда стоит рискнуть.
Источник