Что такое Binance Options?
Binance Options – это упрощенная версия традиционных опционов, разработанная для улучшения пользовательского торгового опыта и снижения порога входа для обычных пользователей. Опционы Binance интуитивно понятные и гибкие для трейдеров.
Опционы созданы в американском стиле, то есть могут быть исполнены в любое время до истечения срока действия. Стоит также отметить, что опционы Binance рассчитываются в наличных. Следовательно, физическая поставка базового актива не требуется.
Спецификации контракта
На сегодняшний день Binance Options отслеживает только один базовый актив – бессрочный контракт BTCUSDT на Binance Futures.
В таблице 1 указаны спецификации контракта для опционов на Binance.
Опционный контракт будет оставаться в силе до тех пор, пока держатель не использует опцион в любое время до истечения срока его действия или раньше. Следовательно, пользователи не имеют доступа к ордербуку, поскольку единственным способом выхода из договора является расчет по опциону.
Чем опцион Binance отличается от традиционных опционов?
На традиционных рынках опционов трейдер может быть покупателем или продавцом. Например, продавец опциона имеет право купить или продать базовый актив по заранее установленной цене до истечения срока действия. С другой стороны, покупатели опционов – это контрагенты, которые обязаны предоставить покупателю опциона базовый актив по заранее установленной цене.
На нашей платформе Binance является единственным эмитентом продукта. Таким образом, пользователи могут быть только покупателями опционов Binance. Как покупатели опционов пользователи Binance, в отличие от традиционных продавцов опционов, не подвержены неограниченному риску. Максимально возможный убыток по опционам на Binance – премия, выплачиваемая за опционы.
1. Интуитивно понятный и простой дизайн
Традиционные опционные продукты обычно предлагают несколько диапазонов дат истечения срока действия и цены исполнения. Поэтому один базовый актив часто отслеживают сотни опционных контрактов.
Такая структура рынка создает фрагментированную картину ликвидности, где контракты “без-денег”, находящиеся далеко от даты истечения срока действия являются неликвидными. Таким образом, торговля такими контрактами может вызывать проблемы при исполнении сделок.
Напротив, опционы на Binance предоставляют только одну цену исполнения, эквивалентную цене бессрочного контракта BTCUSDT на Binance Futures. Таким образом, пользователям не нужно выбирать из диапазона цен исполнения и сроков действия. Другими словами, опционы Binance всегда “на деньгах”.
Традиционные опционы имеют долгий срок действия, от 100 дней и более. Опционы Binance, напротив, имеют более короткий срок от 10 минут до 1 дня. Таким образом, опционы Binance предоставляют пользователям более широкий выбор торговых стратегий.
2. Профиль риска и вознаграждения на Binance Options
Из-за малой продолжительности опционы на Binance могут быть сравнимы с бинарными. Тем не менее, такое сравнение будет неправильным, поскольку опционы от Binance не принимают фиксированную структуру погашения, встроенную в бинарные опционы.
В случае с опционами Binance ожидаемая выплата меняется. Поскольку цена базового актива выходит за пределы безубыточной цены, Binance Options предлагает неограниченный потенциал роста с ограниченным риском. Другими словами, прибыль от опционов на Binance не ограничена.
Несмотря на различия между опционами на Binance и традиционными опционами, профиль риска и вознаграждения Binance Options имеют схожие характеристики с традиционными опционами.
Ниже приведена диаграмма выплат для опционов пут и колл на Binance:
Диаграмма 1 – Выплата за колл опцион
Источник: Binance Futures
Диаграмма 2 – Выплата за пут опцион
Источник: Binance Futures
Обе диаграммы показывают, что по мере движение цены выше или ниже цены страйка выплата опциона изменяется соответственно. Если по истечении срока опциона базовый актив не движется дальше цены исполнения, то срок действия опциона истекает.
На обеих диаграммах точкой безубыточности будет цена страйка плюс/минус премия (в зависимости от колл или пут опциона).
Узнайте больше об опционах здесь: https://www.binance.vision/economics/what-are-options-contracts
Чем Binance Options отличается от существующих опционов на криптовалюты?
Наиболее существенное различие между опционами Binance и существующими криптовалютными опциями заключается в том, что опционы Binance выполнены в американском стиле, а существующие – в европейском. Опционы в американском стиле позволяют трейдерам использовать их в любое время до истечения срока действия. На традиционных рынках опционы в американском стиле обычно стоят больше других, что связано с предлагаемой ими гибкостью. Таким образом, часто опционы американского стиля торгуются с премией к европейским опционам.
1. Ликвидность и объем
Существующие рынки крипто-опционов имеют чрезвычайно маленькие ордербуки и низкую ликвидность. Это видно по ежедневным объемам торговли на существующих платформах криптовалютных опционов.
Ежедневный объем торговли Биткоин-опционами
Источник: Skew
Большую часть времени, совокупный дневной объем Биткоин-опционов составляет менее 100 миллионов долларов, что является серьезной разницей по сравнению с ежедневным объемом фьючерсов по Биткоину, составляющим в среднем 1,5 миллиарда долларов.
Одной из причин низкой ликвидности и объема является отсутствие продавцов опционов, которые выступают в качестве контрагентов для покупателей. Это неудивительно, учитывая высокие требования к капиталу, связанные с продажей опционов, что ограничивает участие розничных трейдеров. Таким образом, торговля на рынках неликвидных опционов создает различные проблемы, включая широкие спреды между спросом и предложением и риск исполнения.
Ежедневные объемы Биткоин опционов на Binance, Deribit и OKex (в миллионах)
Источник: Binance Futures
Платформа Binance, напротив, обрабатывает огромный объем опционов и имеет неограниченное предложение, поскольку Binance является единственным эмитентом продукта. Как показано на графике, ежедневные объемы опционов на Binance значительно выросли с момента запуска. Фактически, платформа Binance Options превзошла существующие криптовалютные опционы по ежедневному объему.
2. Премия и комиссии
На Binance Options страйк-цена эквивалентна цене бессрочного фьючерсного контракта BTCUSDT. Таким образом, цена исполнения (страйк) может варьироваться в зависимости от цены базового актива. По этой причине премии будут также различаться. Поэтому нельзя напрямую сравнивать Binance Options и существующие опционы в европейском стиле, разработанные другим образом и имеющие заранее определенную цену исполнения.
Однако в условиях, когда оба опциона имеют одинаковую цену исполнения, премии будут равны. Фактически, при рассмотрении общей стоимости приобретения опциона и гибкости, которую предлагают опционы в американском стиле, Binance Options может быть более дешевым выбором.
Чтобы проиллюстрировать разницу, давайте рассмотрим сценарий, по которому трейдер хочет купить опционы BTC по текущей спотовой цене $6875.
Сравнение премии опционов на Binance и Deribit
Чтобы купить колл-опцион на Binance, трейдеру нужно 140 долларов за 24-часовой американский опцион с ценой страйка в 6875. Купить 18-часовой европейский опцион обойдется в 96,66 доллара, а 36-часовой – в 145,02 доллара. Обратите внимание, что опцион Binance может быть выполнен в любое время, а опционы Deribit должны держаться до истечения срока действия. Если пользователь перепродает опцион на рынке, спред составляет примерно 20 или 0,3%.
С другой стороны, пользователям Binance Options не нужно платить дополнительные комиссии, кроме уплаченной за опцион премии. Пользователи других платформ вынуждены нести дополнительные торговые издержки.
Торговые комиссии на основных платформах с опционами
Заключение
В отличие от существующих платформ с опционами, Binance Options является простой и интуитивно понятной. Binance Options упрощает торговлю опционами, поскольку устраняет необходимость отслеживать несколько дат истечения срока действия и цены исполнения.
Традиционные опционные продукты, как правило, являются менее ликвидными. Чтобы избежать этого, опционы Binance разработаны с единственной ценой исполнения, чтобы сконцентрировать ликвидность на одном контракте. Таким образом, опционы Binance имеют конкурентоспособную цену и предлагают высокую ликвидность.
Платформа Binance Options предлагает доступ к высокому кредитному плечу без риска ликвидации. Она также предлагает ограниченный риск снижения, поскольку максимальная потеря покупателя опциона равна премии. Пользователи могут использовать этот инструмент для извлечения выгоды с краткосрочных ценовых колебаний или для снижения рисков по базовым активам.
Источник
