Сеть Bitcoin Cash только что прошла через еще один форк после того, как изначально была создана как хард-форк из блокчейна Биткойн (BTC) в августе 2017 года. Хард-форк 15 ноября разделил сеть Bitcoin Cash на два новых блокчейна, Bitcoin Cash ABC ( BCHA) и Bitcoin Cash Node (BCHN). Основное различие между ними – это 8% налог на валовое вознаграждение, которое майнеры должны платить команде разработчиков BCH ABC.
Среди двух сетей Bitcoin Cash ABC получил очень мало хэш-мощности, в то время как Bitcoin Cash Node получил большинство, что указывает на то, что майнеры в целом могут отдавать предпочтение BCHN над BCHA. Последний общий блок Bitcoin Cash, добытый до форка, был добыт Binance, а первый блок, разделяющий блокчейн на две части, был добыт AntPool.
Еще одна вилка
Это не первый раз, когда сообщество Bitcoin Cash становится свидетелем разветвления. Самый первый форк сети произошел в августе 2017 года, за ним последовал еще один форк в ноябре 2018 года, в результате которого сеть была разделена на Bitcoin Cash ABC и Bitcoin Cash SV (BSV). С последним токеном под названием «Satoshi Vision» это разделение было сделано с намерением сохранить биткойн в соответствии с его первоначальным видением валюты, используемой для одноранговых ежедневных транзакций.
Со временем Биткойн стал приобретать ценность и привлекать к себе все более и более широкое внимание, в результате чего токен использовался больше в качестве инвестиционного инструмента, чем для повседневных транзакций, как изначально планировалось. Помимо отклонения от первоначального видения, Биткойн также столкнулся с проблемами масштабируемости, когда сеть не могла обрабатывать большое количество транзакций из-за размера блока в 1 мегабайт. Это привело к тому, что транзакции проводили значительное количество времени в очередях, ожидающих подтверждения.
Эту проблему решил Bitcoin Cash. В «День стресс-теста» количество транзакций в сети BCH выросло до 25000 за блок без увеличения комиссий по сравнению с 1000–1500 транзакциями за блок, наблюдаемыми в сети Биткойн. Однако последний хард-форк, состоявшийся 15 ноября этого года, был вызван другими мотивами, а не повышением эффективности сети.
Хард-форк обычно хорош для актива до форка, поскольку он создает четкую сегментацию различных сильных сторон сети, позволяя участникам выбирать, какие из этих сильных сторон оказывают на них большее влияние. Это также часто приводит к тому, что стоимость получаемых монет превышает стоимость исходной монеты. Однако из-за различий в стимулах для форкованных монет одна из монет часто начинает лидировать, тогда как другая отстает, теряя большую часть своей рыночной капитализации и становясь более подверженной атакам 51%.
Последствия текущего форка
Этот конкретный хард-форк был вызван разделением майнеров из-за предложенного правила, согласно которому 8% добытых BCH должны быть распределены как BCH ABC для финансирования разработки протокола. Разработчики были разделены на две группы: BCH ABC во главе с Амори Сечетом, который предложил обновление; и узел Bitcoin Cash, который удалил исходный код дополнительного налога, который в противном случае понесли бы майнеры BCH.
Ашу Свами, технический директор Apifiny, поставщика криптовалютной ликвидности и решений, рассказал Cointelegraph, почему BCHN получает более сильную поддержку: «И лагерь майнинга, и сторонники децентрализации поддерживают его. В результате многие авторитетные биржи, такие как Coinbase и Kraken, также поддержали эту сторону ». Далее он добавил: «Существует высокая вероятность того, что другая монета, BCHA, может не прожить более нескольких месяцев». Давний сторонник Bitcoin Cash, главный операционный директор Bitcoin.com Роджер Вер пожелал удача узла BCHA, указывающая на то, что он не является частью когорты, вызвавшей раскол.
После форка хэш-мощность BCHN, похоже, является более доминирующей из двух. Свами считает, что причиной является 8% налог на валовое вознаграждение для BCHA, но это может быстро измениться. Он объяснил:
“То, что они [miners] действительно будет в любой момент времени, будет зависеть от относительной награды этих двух монет. Поскольку и BCHN, и BCHA будут использовать один и тот же алгоритм доказательства работы, мощность хэширования может быть очень быстро перераспределена между этими монетами. Если из-за каких-либо факторов цена BCHA остается достаточно высокой, так что даже после 8% налога он имеет более высокую рентабельность инвестиций в майнинг, чем BCHN, тогда все рациональные майнеры мгновенно перенаправят свою мощность хеширования на BCHA, если они не намеренно готовы принять убытки, чтобы манипулировать цена в будущем ».
Тем не менее, даже если в будущем доходность BCHA будет недостаточно высокой, сеть не обязательно исчезнет из сообщества. Сэм Бэнкман Фрид, генеральный директор биржи криптовалют FTX, рассказал Cointelegraph о возможностях:
«Это не обязательно означает, что он полностью исчезнет – есть много примеров продолжения миноритарных цепочек на вилке – но, безусловно, наиболее вероятно, что BCHN будет доминирующей цепочкой в будущем».
Еще до развилки данные предполагает, что 80% майнеров BCH высказывались за Bitcoin Cash Node, что теперь отражается в данных майнинга после форка. За несколько дней до этого Bitcoin Cash торговался на рекордно низком уровне по сравнению с Bitcoin. Затем цена BCH упала до 233,96 доллара, а затем вернулась к уровню до форка после 250 долларов.
Тем не менее, Bankman-Fried объяснил основную причину падения: «Через форк« BCH »начинался как« BCHN + BCHA », но в итоге просто представлял BCHN, поэтому его цена должна упасть на цену BCHA, как дивиденды. или разделение акций “. Несмотря на то, что цена BCHA в 20 долларов сразу после форка согласуется с этой логикой, с тех пор монета потеряла 20% своей стоимости и торгуется примерно по 16 долларов.
Долгосрочный сценарий
Цена Bitcoin Cash почти восстановилась до уровней до форка, но очевидно, что событие хард-форка создает неопределенность как для инвесторов, так и для майнеров в отношении монет до и после форка. Поскольку именно этот форк оказал централизующее влияние на децентрализованную сеть, это похоже на борьбу за власть между майнерами и разработчиками. Свами расширил эту дихотомию дальше:
«Предоставление вознаграждения за майнинг команде блокчейнов разрушит децентрализованный характер цепочки и сделает ее более похожей на правительство. Поэтому поддержка этой вилки очень мала. К сожалению, этот форк поддерживает команда разработчиков, и расстраивать эту команду также не сулит ничего хорошего для монеты. Это вызвало некоторую обеспокоенность на рынке по поводу долгосрочного будущего BCH или его монет после форка ».
Эта неопределенность может быть самой причиной того, что активы под управлением институциональных инвесторов, таких как Bitcoin Cash Trust от Grayscale Investments, сократились на 1,6 миллиона долларов перед форком. Это чувство незащищенности, похоже, отсутствует у розничных инвесторов, поскольку они депонировали 1,5 миллиона долларов Bitcoin Cash на различных биржах до хард-форка, а не сразу же распродали актив, поскольку предполагаемый от торговой деятельности ChainAnalysis.
На данный момент кажется, что реализация BCHN, управляемая сообществом, взяла на себя инициативу, о чем свидетельствует более высокая скорость хеширования. Майнеры BCHA должны платить 8% налог на вознаграждение за майнинг команде разработчиков, что делает токен уязвимым для дальнейшей нестабильности цен и даже сетевых атак. Свами считает, что комиссия в размере 8% просто слишком высока, учитывая, что текущие майнеры получают от 10% до 15% валовой прибыли, а это означает, что 80% майнеров, вероятно, выйдут из сети BCHA, чтобы вернуться к той же прибыли.