Биткойн (BTC) торговался выше 31 000 долларов после его 24,3-процентного роста в период с 15 по 23 июня, который многих удивил. Для медведей это означало, что им пришлось иметь дело с ликвидацией коротких фьючерсных контрактов на 165 миллионов долларов, но неожиданное ралли также вызвало беспокойство у инвесторов, использующих производные биткойны.
Инфляция остается самым большим вопросом для традиционных рынков. Это иллюстрируется последним повышением процентной ставки Банком Англии на 50 базисных пунктов, за которым последовали аналогичные шаги в Норвегии и Швейцарии, что привело к самой высокой стоимости капитала в регионе за последние десять лет.
В ответ на вопросы законодателей в Комитете по финансовым услугам Палаты представителей США 21 июня председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл ответил называется что «процесс возврата инфляции к 2% еще предстоит пройти долгий путь», и повторил, что «почти все участники FOMC считают целесообразным еще немного повысить процентные ставки к концу года».
Соответственно Стратеги JPMorgan во главе с Марко Колановичем считают, что «недавняя экономическая устойчивость может отсрочить начало рецессии», поэтому влияние мер центрального банка по ужесточению денежно-кредитной политики еще предстоит ощутить, и «в конечном итоге, вероятно, потребуется рецессия, чтобы вернуться. цель.
Инвесторы теперь задаются вопросом, есть ли у Биткойна сила, чтобы торговаться выше уровня сопротивления в 30 000 долларов на фоне понижательного давления, вызванного потенциальной экономической рецессией и дальнейшей активностью центрального банка по сдерживанию спроса на капитал.
Поэтому трейдерам следует внимательно следить за премиями фьючерсных контрактов на биткойны и стоимостью хеджирования с использованием опционов на биткойны.
Производные биткойн демонстрируют скромное улучшение
Квартальные фьючерсы на биткойн пользуются популярностью у китов и арбитражников. Однако эти контракты с фиксированным месяцем обычно торгуются с небольшой премией к спотовым рынкам, что говорит о том, что продавцы просят больше денег, чтобы отсрочить расчет.
В результате на здоровых рынках фьючерсные контракты на BTC должны торговаться с годовой премией от 5% до 10% — ситуация, известная как контанго, не является уникальной для криптовалютных рынков.
Спрос на длинные позиции BTC с кредитным плечом вырос, поскольку премия по фьючерсным контрактам выросла до 4,3% 22 июня с 3,2% неделей ранее, хотя она остается ниже нейтрального порога в 5%.
Трейдеры также должны проанализировать рынки опционов, чтобы понять, заставила ли недавняя коррекция инвесторов стать более оптимистичными. Перекос дельты в 25% является явным признаком того, что арбитражные бюро и маркет-мейкеры завышают цены, чтобы застраховаться вверх или вниз.
Короче говоря, когда трейдеры ожидают падения цены биткойна, показатель перекоса поднимется выше 7%, а периоды волнения, как правило, имеют отрицательный перекос в 7%.
Показатель перекоса дельты 25% полностью изменился, когда он вышел из режима «страха» 16 июня, когда цена биткойна восстановила поддержку в 26 000 долларов. Индикатор продолжал улучшаться до 22 июня, кульминацией которого стало умеренное «жадное» настроение с отрицательным отклонением в 8%.
Отсутствие чрезмерного оптимизма — хороший знак
Как правило, фьючерсная база в 4,3% и отрицательный перекос дельты в 8% считаются нейтральными рыночными индикаторами, но это не так, учитывая рост цены Биткойна на 21,5% в период с 15 по 22 июня. Определенный уровень скептицизма полезен для покупателей при использовании деривативных контрактов и открывает возможности для дальнейшего использования, если это необходимо.
Острая судебная тяжба между Binance и Комиссией по ценным бумагам и биржам США представляет риск для фьючерсных контрактов BTC.Решения Окружного суда США по округу Колумбия могут иметь серьезные последствия для рынка криптовалют, поскольку Binance контролирует наибольшую долю рынка спотовые рынки и рынки деривативов.
Неопределенность в отношении нормативно-правовой базы криптовалюты и растущие риски экономического спада являются возможными объяснениями отсутствия энтузиазма у трейдеров деривативов на биткойны.
Помимо этих внешних рисков, нет очевидного драйвера, который мог бы оправдать резкую коррекцию цены BTC, что дает быкам правильный уровень оптимизма для поддержания положительного импульса.
Эта статья предназначена для общих информационных целей и не предназначена и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают взгляды и мнения Cointelegraph.
Эта статья не содержит каких-либо инвестиционных советов или рекомендаций. Каждая инвестиционная и торговая деятельность сопряжена с риском, и читатели должны провести собственное исследование при принятии решения.
